Apa yang Saya Pelajari dalam Lima Tahun Terakhir
General

Apa yang Saya Pelajari dalam Lima Tahun Terakhir

Ini adalah buletin yang sangat emosional bagi saya, karena ini adalah Crypto Long & Short terakhir yang akan dikirim atas nama saya. Saya punya berita pribadi: Setelah lima tahun yang menggembirakan di CoinDesk, sekarang saatnya untuk melanjutkan. Pada akhir Juni, setelah beberapa minggu libur, saya akan bergabung dengan Genesis Trading, untuk terus memadukan mengapa semua yang kita lihat itu penting.

Untuk Pengarahan minggu ini, saya memutuskan untuk menyimpang dari arrangement aslinya dan berbagi dengan Anda hal-hal penting saya selama lima tahun terakhir. Sulit untuk menyaringnya menjadi sesuatu yang panjangnya dapat dibaca, dan pasti ada banyak hal yang saya sesali karena harus meninggalkannya. Mungkin suatu hari saya akan melakukan Bagian II.

Terima kasih banyak karena telah menjadi penonton yang luar biasa. Saya akan merindukan menulis untuk Anda, tetapi saya tidak akan pergi jauh, dan saya mungkin akan sesekali muncul di sini dan di tempat lain di CoinDesk.

Tetap penasaran, semuanya – jika menurut Anda lima tahun terakhir menarik, Anda belum melihat apa-apa.

Pengarahan:
Apa yang Saya Pelajari dalam Lima Tahun Terakhir

Ada lelucon orang dalam yang sebenarnya bukan lelucon bahwa sebulan di pasar crypto seperti setahun dalam waktu ordinary dalam hal perubahan. Dari segi perjalanan waktu, rasanya seperti seminggu. Jadi, Anda dapat memahami kesulitan untuk melihat ke belakang selama lima tahun dan memilih sorotan dari lanskap diburamkan diburamkan oleh kecepatan.

Anda sedang membaca Crypto Panjang & Pendek, buletin yang mengamati secara dekat kekuatan yang menggerakkan pasar mata uang kripto. Itu keluar setiap hari Minggu dan menawarkan rekap minggu ini – dan dengan wawasan dan analisis – dan dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Membedakan pengetahuan baru dari yang selama ini dikenal juga merupakan tantangan karena, dalam bidang yang mencakup begitu banyak konsep basic, pembelajaran dengan cepat menjadi kebenaran.

Jadi, menyaring apa yang telah saya pelajari saat saya menjalani lima tahun yang indah di CoinDesk adalah tugas yang terlalu ambisius untuk bahkan untuk direnungkan. Sebaliknya, saya dengan rendah hati membagikan hanya beberapa hal yang muncul di kepala saya saat saya duduk untuk menulis ini.

1. ) Orang tidak mengerti uang.

Pada masa-masa awal, pertanyaan yang paling sering saya dapatkan dari orang-orang keuangan tradisional adalah: “Tapi apa punggung bitcoin? ” Saya selalu menjawab dengan pertanyaan lain: “Apa yang mendukung dolar?” Jawaban yang saya dapatkan berkisar dari “PDB AS” hingga “tentara”. Sangat sedikit yang mengaitkan dengan”iman dan kredit penuh” yang mendukung hutang pemerintah, atau bahkan dengan”In God We Trust” dolar tercetak pada uang dolar. Beberapa pertanyaan yang menyelidik kemudian, sebagian besar akhirnya sampai pada kesadaran bahwa “keyakinan” mendukung dolar – kepercayaan pada PDB AS, tentara, dan pada akhirnya pemerintah AS. Ketika mereka sampai di sana, itu hanyalah langkah singkat untuk menerima bahwa mata uang kripto yang didukung oleh keyakinan bukanlah ide yang konyol.

Saya selalu terkejut bahwa penentang terberat terhadap gagasan ini cenderung adalah orang-orang investasi terlatih baik dalam prinsip-prinsip ekonomi dan investasi. Saya seharusnya menyadari bahwa gagasan yang dipegang teguh adalah yang paling sulit untuk dilepaskan. Ini membawa saya ke poin kedua:

2. Pertanyaan lebih penting daripada jawaban.

Kemajuan ilmu pengetahuan adalah tentang pencarian penjelasan. Kebutuhan memahami ini juga melahirkan keimanan. Kita tidak dapat membangun di atas “Saya tidak tahu”, jadi jika penelitian tidak dapat memberi kita jawaban, kita mengilhami makhluk yang lebih tinggi dengan kemahatahuan dan kendali yang membebaskan kita dari kebutuhan untuk memahami.

Ini lazim dalam semua aspek kehidupan, termasuk ekonomi dan politik, dan kebanyakan pada akhirnya menerima kebijaksanaan yang diturunkan dari generasi ke generasi dan melalui buku teks. Sekolah tradisional mengajarkan kita untuk menghafal daripada mempertanyakan jawaban yang diberikan kepada kita.

Sesekali, alat muncul yang memungkinkan kita untuk menyelidiki lebih dalam dari sebelumnya. Teknologi blockchain adalah salah satunya. Ini memaksa kita untuk mengajukan pertanyaan seperti “Apa itu uang?” Apakah konsensus itu? Mengapa itu penting? Seberapa jauh pihak berwenang seharusnya dapat membatasi kebebasan finansial kita? Mengapa pasar modal membatasi akses ke peluang?

Pertanyaan-pertanyaan ini adalah puncak dari gunung es yang berlapis-lapis, dan membawa kita ke poin ketiga:

3. Industri kita membutuhkan lebih banyak filsuf.

Ini sudah memiliki beberapa – Craig Warmke dan Andrew Bailey memberikan kontribusi besar; Saya yakin masih ada yang lain – tetapi lebih banyak akan lebih baik. Memahami potensi transformasi sebenarnya dari aset kripto memerlukan beberapa pertanyaan mendalam tentang prinsip-prinsip yang secara keliru kita anggap sudah kita pahami.

Bitcoin, misalnya, adalah aset pembawa – seperti uang dolar, Anda memegangnya, Anda memilikinya. Beberapa orang tidak mengerti mengapa ini masalah besar, yang lain senang dengan pengingat tersebut. Kedua reaksi tersebut didasarkan pada asumsi tentang hak milik pribadi. Ini tidak selalu diberikan dalam sejarah manusia, tetapi merupakan sesuatu yang kita semua hari ini terima begitu saja. Seratus tahun dari sekarang, apa yang akan kita anggap remeh yang tampaknya sangat tidak masuk akal hari ini? Dan, dari hal-hal yang kita anggap remeh hari ini, apa yang mungkin hilang dari kita?

Ada begitu banyak asumsi yang bahkan tidak kita sadari telah kita pegang, tetapi yang – jika dipertanyakan – membuka wawasan inovasi yang sangat luas. Misalnya, banyak proyek mencoba “memperbaiki identitas”. Tapi apa aku s identitas? ) Siapa yang memutuskan? Dapatkah masyarakat berfungsi dengan masing-masing dari kita memutuskan sendiri, atau apakah otoritas terpusat mendikte parameter untuk tujuan interoperabilitas dan penerimaan universal?

Begitu banyak solusi yang telah terlintas di telah kami menghilang dengan cepat karena solusi tersebut tidak memecahkan masalah yang sebenarnya, atau tidak cukup mendalam. Menerapkan beberapa prinsip filosofis dapat membantu fokus, yang membawa kita ke poin berikutnya:

4. ) Mengapa lebih penting daripada bagaimana.

Oke, betapa pentingnya juga banyak, tetapi ketika Anda melupakan Mengapa, itu bagaimana dialihkan ke jalan kenyamanan dan kompromi.

Saat dihadapkan pada tenggat waktu harian, persaingan kepentingan pribadi, dan keinginan untuk menyenangkan, sangat mudah untuk berfokus pada kemenangan jangka pendek. Kita menepuk punggung diri kita sendiri dan terbiasa mencari yang berikutnya, sering kali melupakan mengapa kita memulai perjalanan kita di tempat pertama.

Kemenangan kecil itu bagus. Kemajuan lebih baik, dan kemajuan paling baik diukur berdasarkan tujuan-tujuan besar. Namun, semakin besar tujuannya, semakin besar rintangannya, yang memperkenalkan poin berikutnya:

5. ) Hambatan bersifat konstruktif.

Seperti pepatah lama yang mengatakan bahwa Anda dapat mengetahui kualitas seseorang dari kualitas musuhnya, hal yang sama berlaku untuk proyek inovatif. Cakupan ambisi sering kali ditentukan oleh rintangan yang menghalangi jalannya.

Siapa pun yang pernah mencoba membangun sesuatu yang baru akan memberi tahu Anda betapa frustrasinya hal itu. Tidak ada pengecualian. Tetapi mereka yang berhasil belajar melihat hambatan sebagai peluang. Kami dapat mencoba untuk mengubah penghalang, dengan bekerja dengan mereka yang menciptakannya. Atau kita bisa mengatasinya, yang seringkali mengarah pada munculnya hambatan baru, tapi siapa tahu, mungkin ini lebih mudah untuk diatasi. Prosesnya selalu mengarah pada penemuan-penemuan baru, yang dapat memperkuat ide-ide bagus atau mengubah ide-ide yang lemah.

Pada akhirnya, itulah tujuan yang penting, dan semangat yang dalam cenderung memberi makan endurance yang dibutuhkan untuk terus maju. Tidak ada hal berharga yang pernah mudah.

6. ) Tidak apa-apa untuk bersenang-senang sambil tetap serius.

Dogecoin, NFT, rapper dan atlet … Tidak sulit untuk memahami mengapa banyak yang berpikir industri kita belum matang ketika mereka melihat perhatian tertuju pada hal-hal yang imut dan mewah, dan tweet dari seorang miliarder menggerakkan pasar.

Namun mengabaikan apa pun sebagai dangkal tanpa menggores permukaan untuk melihat apa yang ada di bawahnya adalah refleks mudah yang kehilangan kesempatan untuk melihat gambaran yang lebih besar.

Yang imut dan glitzy adalah saluran ekspresi diri yang bernilai bagi banyak orang. Seluruh generasi investor menemukan suara baru dengan pengaruh kolektif, dan kriteria alokasi mereka didasarkan pada inspirasi yang berbeda. Dan dari tentu saja converse dapat menggerakkan pasar yang berjalan berdasarkan narasi – namun, sentimen sering kali berubah di kedua arah. Itu sendiri merupakan bagian dari dan hasil dari cerita pasar kripto yang menarik.

Industri kami akan selalu memiliki edan dan membingungkan. Mereka sering a tanda buih, dan terkadang ada etika yang meragukan atau bahkan penipuan sedang bermain, tapi tidak selalu. Jika dilihat melalui lensa gambar besar, mereka dapat menjelaskan mengapa dan bagaimana perubahan ini diilhami oleh teknologi ini. Mereka mungkin mengalihkan perhatian dari konstruksi yang kokoh dan penelitian ketat yang terjadi di balik layar, tetapi itu seharusnya tidak menjadi masalah – potensi teknologi kriptografi dan blockchain sangat luas, dan akan lebih baik dengan lebih banyak variasi ide menjadi membentang ke berbagai arah. .

Terakhir, berbicara tentang variasi:

7. Industri akan berhasil karena orang-orang di dalamnya.

Jika Anda bergabung dengan kami yang luar biasa Acara konsensus minggu ini, Anda telah melihat sekilas banyaknya talenta dari semua sektor, menghadirkan perspektif dan pengalaman yang berbeda ke meja. Peringkat kami sekarang mencakup geografi, demografi, dan spesialisasi.

Pengusaha, ruler, artis, analis, atlet, pengacara, desainer, ekonom, pedagang, investor, pengembang, dan penulis hanyalah sebagian dari orang-orang kami telah bergabung dengan kami di atas panggung, di layar, dan dalam pelaporan kami selama bertahun-tahun.

Dan bahkan jika Anda tidak cocok dengan salah satu klasifikasi tersebut, bahkan jika Anda belum bekerja di industri kami atau pada proyek terkait, fakta bahwa Anda membaca ini berarti Anda, juga, adalah bagian dari perubahan yang kami lakukan. sedang dikerjakan. Apapun kontribusi Anda, kehadiran Anda di sini sangat dihargai dan masukan Anda sangat kami harapkan.

Di hampir semua bidang kehidupan, keragaman menghadirkan ketahanan – baik kita bekerja sama, berdebat, atau bersaing, kita membuat lanskap menjadi lebih kuat. Dan seharusnya itulah alasan pertama kami ada di sini.

Dewan Penambangan Bitcoin: Kesalahpahaman, Kewaspadaan, dan Langkah Maju

Kritik yang meningkat terhadap bitcoin karena jejak lingkungannya mencapai puncak utamanya minggu lalu ketika Elon Musk tweet skeptisisme tentang kelangsungan jangka panjang bitcoin dalam kondisi saat ini. CEO MicroStrategy Michael Saylor menghubunginya untuk menanyakan apakah dia telah berbicara dengan penambang mana pun tentang masalah ini, dia menjawab tidak tetapi dia ingin, jadi Michael Saylor mengatur pertemuan, mengumpulkan banyak penambang bitcoin terbesar di Amerika Utara.

Hasilnya adalah pembentukan Dewan Penambangan Bitcoin, yang memicu that a rentetan kritik. Beraninya mereka mengadakan rapat tertutup? Siapakah mereka untuk membentuk Dewan? Tentunya langkah selanjutnya adalah kolusi penambang dan bahkan mungkin detector jaringan?

Sebagai Saylor dijelaskan di board Konsensus kami minggu ini, tujuannya adalah membuat Musk mendengarkan para penambang menjelaskan bauran energi dan strategi mereka. Hasilnya adalah tekad untuk meningkatkan information objektif seputar konsumsi energi penambangan bitcoin, dan untuk mendorong penambang bitcoin di seluruh dunia untuk beralih ke energi terbarukan.

Kedua langkah tersebut akan berdampak positif bagi industri. Information aktual daripada anekdot dan pelaporan bekas akan memungkinkan kami untuk melacak evolusi industri dan akhirnya dapat membantu mengatasi tuduhan bahwa penambangan bitcoin terutama didasarkan pada bahan bakar”kotor”. Dan semakin banyak penambang yang menanggapi percakapan dengan serius dapat mengarahkan jarum ke komposisi yang lebih besar dari sumber energi terbarukan dalam campuran pertambangan, yang juga akan meredakan kritik industri.

Tetapi komunitas bitcoin adalah peka terhadap bau apapun sentralisasi, sebagaimana mestinya. Pengamatan yang tajam ini juga positif bagi industri. Itu membuatnya tetap”jujur” dan memastikan bahwa setiap upaya untuk menghindari desentralisasi jaringan dan penolakan detector akan disambut dengan reaksi keras sehingga pada akhirnya akan gagal.

Saylor, Musk, dan para penambang hampir pasti tidak berpikir untuk melanggar desentralisasi protokol – itu akan melemahkan nilai bitcoin, di mana mereka semua berinvestasi besar-besaran. Selain itu, seperti yang dikatakan Saylor, jika dia ingin mengadakan pertemuan “rahasia”, dia tidak akan memberi tahu dunia tentang hal itu.

Tetapi masyarakat berhak untuk menangis jika ada kecurigaan sekecil apapun, karena desentralisasi terkikis secara sembunyi-sembunyi, seringkali secara tidak sengaja tetapi biasanya tidak dapat diubah. Kami melihat ini dengan evolusi net.

Secara pribadi, saya menemukan inisiatif Saylor / Musk dan reaksi komunitas yang membesarkan hati dan menghibur. Kami memiliki orang-orang yang berpikiran tindakan yang mengerjakan solusi untuk masalah serius, dan kami meminta komunitas untuk memastikannya tidak melangkahi. Kami berada di tangan yang tepat di kedua sisi.

Tautan Rantai

Minggu ini melihat dua investor terkenal mengonfirmasi minat dalam investasi aset kripto. Dalam percakapan dengan Chief Content Officer kami Michael Casey di Consensus minggu ini, Ray Dalio mengaku memegang bitcoin. Dan dalam sebuah wawancara di Bloomberg, Carl Icahn mengatakan bahwa dia sedang mencari membuat investasi yang berpotensi besar (sekitar $ 1,5 miliar) di pasar kripto. BAWA PULANG: Meningkatnya keterlibatan nama-nama terhormat seperti ini tidak hanya memicu penelitian lebih dalam oleh investor lain yang mulai khawatir akan tertinggal; itu juga menghilangkan risiko karier apa pun bagi manajer dana yang berpikir untuk menyarankan investasi aset kripto kepada klien dan / atau bos mereka.

Gubernur Federal Reserve Lael Brainard memulai Konsensus minggu ini dengan beberapa komentar yang sudah disiapkan Itu menggemakan apa yang Ketua Federal Reserve Jerome Powell kata minggu lalu – bahwa stablecoin swasta menimbulkan risiko bagi konsumen. BAWA PULANG: Ini patut diperhatikan, karena regulasi negatif dari stablecoin seperti USDC dan USDT (tether) dapat berdampak negatif pada harga aset, mengingat aset merupakan sumber dari banyak likuiditas pasar. Larangan tidak mungkin (dan tidak praktis), dan posturnya bisa saja menjadi pengaturan panggung untuk peluncuran mata uang electronic lender sentral pada akhirnya, tetapi ini adalah risiko pasar, terutama mengingat pertumbuhan spektakuler dari pasokan stablecoin selama setahun terakhir saja.

Dua lender investasi Wall Street terkemuka telah memulai cakupan Coinbase (NASDAQ: KOIN). JP Morgan memberinya peringkat”kelebihan berat badan” dan goal harga $ 371 each saham (naik lebih dari 50percent dari $ 237,88 pada saat penulisan), sementara Goldman Sachs mengklasifikasikannya sebagai”beli” dan memiliki goal harga $ 306 (naik hampir 30percent dari harga pada saat penulisan). Keduanya mengutip prospek yang menguntungkan untuk pasar crypto, dengan Goldman Sachs memberikan perhatian khusus pada potensi keuangan yang terdesentralisasi. BAWA PULANG: Pembaca reguler akan pernah mendengar saya mengatakan ini sebelumnya: Salah satu hasil utama dari daftar publik Coinbase adalah perlunya analis arus utama untuk mempercepat industri kripto dengan cepat. Ini menandakan “penerimaan”. Dan cakupan yang menguntungkan seperti ini di Coinbase meningkatkan visibilitas pasar crypto sebagai place investasi potensial.

Pertukaran Crypto Coinbase telah mempekerjakan mantan wakil kepala urusan pemerintahan Goldman Sachs, Faryar Shirzad sebagai kepala petugas kebijakan yang baru. BAWA PULANG: Ini terjadi setelah co-founder dan CEO Coinbase Brian Armstrong melakukan tur publik ke pialang kekuasaan di ibu kota awal bulan ini. Mendorong undang-undang pro-kripto itu positif, tetapi kami perlu memastikan bahwa itu tidak mengarah pada penangkapan regulasi, yang menguntungkan perusahaan besar di industri dengan mengorbankan perusahaan kecil. Itu akan memusatkan pengaruh, yang justru menghindari konsep itu diciptakan.

Manajemen Aset Digital Satu Sungai telah diajukan ke SEC untuk ETF bitcoin yang akan netral karbon – ia akan membeli dan membuang kredit karbon untuk memperhitungkan emisi yang terkait dengan bitcoin dalam dana tersebut. BAWA PULANG: Nah, ini adalah salah satu cara untuk merangkul perdebatan lingkungan seputar penambangan bitcoin. Masalahnya adalah carbon counter itu masih kontroversial solusi, dan”pencucian hijau” di sini terasa seperti pemasaran. Terlebih lagi, mantan Ketua SEC Jay Clayton – ya, dia yang dengan tegas menolak untuk menyetujui ETF bitcoin apa pun di jam tangannya – adalah seorang penasihat kepada perusahaan pengelola dana.

Sebuah divisi dari perusahaan jasa keuangan dan lender investasi Cowen telah mengumpulkan lebih dari $ 46 juta untuk dana Investasi Aset Digital Cowen. BAWA PULANG: Ukuran dana mungkin kecil, tetapi asalnya signifikan – lender investasi yang berbasis di New York dengan sejarah lebih dari 100 tahun sedang menyiapkan dana aset digital.