Aturan Kripto S. Korea Mungkin Hanya Membantu Pertukaran '4 Besar'
General

Aturan Kripto S. Korea Mungkin Hanya Membantu Pertukaran '4 Besar'

Seperti yang telah ditunjukkan oleh Menteri Keuangan AS Janet Yellen, Bank Sentral Nigeria, dan Parlemen India, pemerintah dan regulator di seluruh dunia waspada terhadap kebangkitan mata uang kripto. Tidak terkecuali otoritas Korea Selatan. Lee Ju-yeol, Gubernur Bank of Korea, mengatakan di depan komite parlemen bulan lalu itu bitcointidak memiliki nilai intrinsik“Dan bahwa dia” tidak mengerti mengapa nilainya begitu tinggi. ”

Meskipun pemerintah Korea tampaknya tidak bertekad untuk melarang kripto, namun pihaknya berniat untuk mengaturnya. Efeknya mungkin monopoli oleh bursa terbesar Korea Selatan dengan mengorbankan pesaing yang lebih kecil.

Salah satu bagian penting dari undang-undang disebut”Act on Reporting and With Specified Financial Transaction Information,” alias Undang-Undang Laporan Transaksi Keuangan (FTRA), yang mewajibkan penyedia layanan aset virtual untuk mendaftar ke otoritas keuangan dan mematuhi anti pencucian uang (AML ) peraturan. FTRA telah diubah untuk membatasi perdagangan crypto pada Maret tahun lalu, tetapi baru berlaku pada 25 Maret 2021. Ini penting karena menyebabkan segala macam kerumitan birokrasi dan administratif untuk pertukaran crypto atau ingin memasuki pasar atau hanya bertahan. .

Terkait: Mantan Eksekutif Senior Bank Leaves Terbesar Rusia untuk Crypto Startup

Mulai 25 Maret, semua bursa mata uang kripto harus mendaftar ke Financial Intelligence Unit (FIU) dari Financial Services Commission (FSC). FIU kemudian akan mengajukan pendaftaran ke FSC, yang harus menyetujui pendaftaran sebelum menjadi resmi. Jadi sementara pemerintah mengemasnya sebagai “proses pendaftaran,” FSC sebenarnya menjadi pemberi lisensi negara tidak resmi dari industri crypto Korea.

Sampai FTRA diubah oleh Majelis Nasional, Korea Selatan tidak memiliki bahasa hukum khusus untuk mendefinisikan atau mendeskripsikan perdagangan crypto. Cryptocurrency tidak (dan masih belum) secara resmi diakui sebagai aset keuangan, jadi tidak ada cara untuk mengaturnya seperti itu. Hampir semua orang yang ingin dapat mengatur pertukaran dan tidak diharuskan untuk mendaftar dengan otoritas manapun.

FTRA adalah persetujuan Korea Selatan untuk Financial Action Task Force (FATF) yang berbasis di Paris. Ini pada dasarnya adalah cara Seoul untuk memberi tahu dunia, “Kami mematuhi pedoman AML FATF.” Legislator sekarang mendefinisikan cryptocurrency sebagai”aset virtual” dan pertukaran crypto sebagai”penyedia layanan aset virtual reality”. VASP didefinisikan sebagai bisnis apa pun yang memfasilitasi penjualan, pembelian, pertukaran, dan move crypto yang melibatkan fiat. Ini termasuk bursa, kustodian, dan pialang. Yang cukup menarikdan peer-to-peer (P2P) dan konsultan kripto (orang yang hanya memberikan informasi) tidak memenuhi syarat sebagai VASP, sebagian besar karena mereka tidak berurusan langsung dengan fiat.

Itu kata kuncinya: fiat. Selama bitcoin Korea atau eter atau dogecoin tidak pernah dikonversi ke won Korea, pemerintah tampaknya tidak peduli. Sampai kita melihat hari ketika orang benar-benar menggunakan kripto sebagai bentuk pembayaran sehari-hari hingga menyaingi atau menggantikan uang tunai, pemerintah mungkin tidak akan mencoba mengenakan pajak kripto dalam bentuk aslinya.

Terkait: Semua Tentang Bitcoin – 8 April 2021

Secara resmi, kekhawatiran pemerintah tentang crypto berakar pada pencucian uang atau “melindungi” konsumen.

Tapi mungkin yang benar-benar menarik perhatian pihak berwenang adalah peningkatan eksplosif dalam quantity perdagangan kripto selama beberapa tahun terakhir. Perdagangan crypto negara didominasi oleh empat bursa utama: Bithumb, Upbit, Korbit, dan Coinone. (Sekarang saya akan menyebutnya sebagai 4 Besar) Hanya dalam bulan Januari dan Februari tahun ini, 4 Besar terlihat 445 triliun earned (US $ 391,7 miliar) dalam quantity perdagangan. Untuk beberapa konteks, volume perdagangan kumulatif mereka sepanjang tahun 2019 adalah 488 triliun obtained ($ 394,3 miliar). Volume perdagangan harian Substantial 4 selama dua bulan ini rata-rata mencapai 8 triliun won ($ 7 miliar), hampir meningkat empat kali lipat dari periode yang sama pada tahun 2017.

Lebih rumit dari yang terlihat

Beberapa dari Anda mungkin berpikir: Oke, bursa harus mendaftar ke pihak berwenang. Terus? Cukup daftar dan jika Anda sah, Anda akan disetujui. Selama Anda tidak melakukan sesuatu yang curang, Anda tidak perlu khawatir, bukan?

Secara teori, ya. Dalam praktiknya, kemungkinan besar tidak.

Ada beberapa kondisi tertentu yang harus dipenuhi bursa agar pendaftarannya “disetujui” oleh FSC. Sejauh ini yang terpenting dari kondisi ini adalah kebutuhan untuk membentuk kemitraan dengan lender komersial lokal.

Sebelum amandemen FTRA, pengguna pada stage kripto dapat mendaftar dengan berbagai nama pengguna dan menyetor uang tunai ke rekening lender perusahaan untuk membeli kredit intra-platform yang dapat digunakan untuk membeli kripto. Akun perusahaan ini disebut sebagai “akun sarang” karena satu akun menampung banyak pengguna. Meskipun penyelidikan menyeluruh pada akhirnya akan mengungkapkan siapa lebih menyetor berapa banyak dari akun mana, akun sarang membuat lebih sulit untuk melacak siapa itu siapa.

Pembaruan FTRA, bagaimanapun, mengharuskan pengguna untuk mendaftar dengan nama asli mereka dan menautkan rekening lender pribadi mereka. Dengan kata lain, akun sarang selamat tinggal. Ini memerlukan kemitraan dengan lender komersial, yang berarti undang-undang baru memberi lender otoritas tertinggi untuk menentukan bursa mana yang bertahan. Beberapa puritan kripto tidak akan senang dengan ini karena pada dasarnya meniadakan salah satu prinsip dasar di balik kripto: kebebasan dari lembaga keuangan tradisional.

Namun di Korea Selatan, lender memiliki kewenangan untuk menentukan apakah VASP memenuhi standar AML atau tidak. Setiap lender memiliki kriteria sendiri, yang tidak dipublikasikan, tetapi ada dua ketentuan worldwide: VASP harus membedakan antara aset asli dan simpanan pelanggan, dan mereka harus memiliki sistem manajemen keamanan informasi (ISMS) yang disertifikasi oleh Korea Internet and Security Agency (KISA). Sertifikasi ISMS terbukti memakan waktu dan mahal. Biasanya memerlukan tagihan konsultasi yang besar dan perangkat keras yang mahal. Meskipun ini mungkin tidak menjadi masalah bagi 4 Besar, ini bisa menjadi penghalang bagi pertukaran dan perusahaan rintisan yang lebih kecil dan menengah.

Tapi inilah masalahnya: The Large 4 sudah memiliki kemitraan dengan lender komersial, yang enggan bermitra dengan bursa yang lebih kecil. Bank secara alami konservatif dan enggan mengambil risiko, sehingga mereka cenderung lebih memilih pemain besar daripada orang kecil.

Jadi jika pertukaran ingin menjadi sah, diperlukan kemitraan bank. Karena lender memiliki hak tertinggi dalam menentukan siapa yang mendapatkan kemitraan tersebut, mereka memiliki keputusan akhir di mana pertukaran akan bertahan.

“Crypto startup yang tidak berskala perusahaan besar akan kesulitan mendapatkan sertifikasi ISMS mereka, memperoleh kemitraan lender dan memenuhi persyaratan lain untuk pendaftaran VASP,” kata Ku Tae-eon, seorang pengacara di firma konsultan strategis Tek & Law, pada konferensi yang diselenggarakan bersama oleh CoinDesk Korea pada bulan November. Ku berpendapat bahwa FTRA yang direvisi akan menyusutkan industri crypto negara. Dia telah menyerukan undang-undang terpisah khusus untuk crypto.

Tetapi bahkan Large 4 tampak gelisah. Bithumb, yang terbesar dari keempatnya, baru-baru ini dimulai menghapus koin gelap dalam apa yang tampak seperti kampanye yang tampak lebih “sah”. Perdagangan untuk tiga koin gelap (cryptocurrency yang menawarkan anonimitas lebih besar) di Bithumb berhenti pada 24 Maret, sehari sebelum pendaftaran VASP dimulai. Kebetulan? Mungkin tidak.

Batas waktu pendaftaran adalah 24 September. Setiap VASP yang gagal mendaftar atau ditolak pendaftarannya akan ditutup. Tentu, ini dapat terus beroperasi sebagai stage P2P, tetapi sebagian besar pedagang Korea kemungkinan akan berduyun-duyun ke 4 Besar karena alasan yang sama kebanyakan orang mencari Google untuk penelusuran meskipun ada opsi lain: itu hanya lebih nyaman. Additionally, investor Korea rata-rata (terutama pendatang baru) kemungkinan besar ingin menggunakan fiat untuk pembelian kripto mereka.

Secara alami, orang dalam industri memprediksi 4 Besar (dari sekitar 200) pada akhirnya akan menjadi satu-satunya pertukaran crypto dengan fiat on-ramp. Park Geun-mo dan Kim Dong-hwan dari CoinDesk Korea dengan hati-hati memprediksi bahwa mungkin satu atau dua dapat ditambahkan paling banyak ke daftar. “Sampai September bergulir, tidak ada cara untuk mengetahui apa yang sebenarnya akan terjadi, tetapi tampaknya tidak baik untuk bursa kepada lebih kecil,” kata Park kepada saya.

Setelah akun sarang mereka dilucuti, pertukaran yang lebih kecil akan berjuang untuk bertahan karena hampir tidak mungkin bagi mereka untuk mengamankan kemitraan dengan bank. Bank mungkin akan menganggap sistem AML mereka tidak sesuai. Karena lender pada akhirnya bertanggung jawab jika ada dana yang digunakan untuk pencucian uang atau pendanaan terorisme, tidak ada alasan bagi mereka untuk mengambil risiko bermitra dengan bursa yang lebih kecil.

Survival of the coziest

Intinya adalah bahwa setelah 24 September, akan semakin sulit bagi orang luar untuk mengembangkan spesifikasi untuk bersaing dengan 4 Besar atau bahkan memenuhi syarat sebagai VASP terdaftar. Selain itu, setiap cryptocurrency yang sedang naik daun yang berusaha memiliki dampak signifikan di pasar Korea harus terdaftar di 4 Besar. Ada laporan tentang Bank Busan mengadakan pembicaraan dengan lima pertukaran lainnya tentang potensi kemitraan, tetapi semuanya masih belum jelas. Sumber di Bank Busan telah menjelaskan kepada CoinDesk Korea bahwa “mempertimbangkan kemitraan dan mewujudkannya adalah hal yang benar-benar terpisah.”

Meskipun Busan Bank adalah lender regional dan tidak sebesar nama nasional seperti Shinhan atau Woori, lender ini tetaplah lender komersial yang akan membantu melegitimasi pertukaran yang sedang naik daun.

Pada 16 Maret, FSC mengeluarkan”peringatan“Kepada pedagang kripto untuk” memeriksa standing pendaftaran”pertukaran dan untuk” menentukan apakah pertukaran akan berkelanjutan dalam jangka panjang”sebelum membuat akun dan menggunakan platform. Ini dibaca sebagai deklarasi de facto bahwa sejumlah besar bursa akan ditutup. Mungkin juga terbaca: “Jangan repot-repot memperdagangkan kripto kecuali ada di 4 Besar”.

Seolah-olah merupakan sinyal yang akan datang, OKEx Korea baru-baru ini mengumumkan akan menutup operasinya bulan depan, dengan alasan keuntungan yang tidak memuaskan dan sulitnya membentuk kemitraan bank.

Cukup lucu, ekosistem crypto Korea pada akhirnya dapat mencerminkan ekonomi Korea Selatan secara keseluruhan, di mana sejumlah kecil konglomerat menjadi mayoritas dari produktivitas ekonomi. Menurut Institut CXO Korea, 64 chaebol (konglomerat milik keluarga) mencakup 84percent dari PDB negara tetapi hanya 10percent dari pekerjaan pada tahun 2019.

Tentu saja, ada lapisan peraknya. Investor rata-rata pasti akan mendapat manfaat dari crypto yang dilembagakan dan menjadi arus utama. Layanan di Big 4 mungkin akan jauh lebih nyaman dan lebih mudah diakses seiring berjalannya waktu. Tetapi sebanyak bagaimana saya pada dasarnya dapat memilih antara LG atau Samsung ketika membeli lemari es, rata-rata investor ritel Korea kemungkinan besar akan memperdagangkan crypto mereka di 4 Besar.

Cerita Terkait