Babel Saran Audio yang Bocor Mungkin Memanfaatkan Dana Pengguna
General

Babel Saran Audio yang Bocor Mungkin Memanfaatkan Dana Pengguna

Rekaman yang bocor dari percakapan pribadi menunjukkan pemberi pinjaman kripto Babel Finance memanfaatkan sejumlah dana pengguna untuk waktu yang lama bitcoin dan menghadapi potensi risiko default selama jatuhnya pasar Kamis Hitam tahun ini di bulan Maret.

Tujuh file sound pertama kali muncul online pada 25 September satu tampaknya menjadi bagian dari percakapan tatap muka yang lebih lama antara Del Wang, salah satu pendiri Babel yang berbasis di Beijing, dan orang yang tidak dikenal.

Rekaman tersebut menawarkan petunjuk langka tentang strategi yang diambil oleh pemberi pinjaman crypto yang baru lahir di industri dalam mengelola neraca mereka, menunjukkan beberapa praktik bisnis mungkin berbeda dari apa yang mereka klaim.

Document sound itu awalnya diupload ke Anchor.fm oleh pengguna Twitter anonim pada 25 September tetapi segera dihapus oleh stage setelah Babel mengajukan keluhan. Kemudian pengguna Twitter anonim diposting rekaman ke YouTube.

Beberapa orang yang akrab dengan perusahaan mendengarkan rekaman tersebut dan mengkonfirmasi kepada CoinDesk bahwa itu adalah pembicaraan Wang. Di salah satu document, orang tak dikenal itu juga memanggil Wang dengan nama lengkapnya.

Dalam tanggapan tertulis kepada CoinDesk pada 30 September, seorang perwakilan Babel mengatakan perusahaan tidak dapat mengonfirmasi keaslian rekaman karena mereka “terfragmentasi” dan “diedit dengan jelas secara artifisial”.

Perwakilan tersebut mengatakan bahwa mereka tidak dapat mengomentari konten rekaman dan mengklaim tuduhan yang dibuat oleh penerbit anonim tidak berdasar dan tidak faktual. Wang tidak menanggapi permintaan CoinDesk untuk mengomentari rekaman tersebut.

Mengikuti tanggapan awal Babel terhadap Dekripsi bahwa rekaman itu bisa ditambal bersama, akun Twitter anonim memposting dua lebih lama rekaman pada 30 September yang berisi tujuh bagian sebelumnya. Rekaman baru menunjukkan percakapan terjadi sekitar 20 Maret.

Didirikan pada tahun 2018, Babel Finance terdaftar di Hong Kong dengan operasi yang berbasis di Tiongkok. Ini pada dasarnya mengambil peran lender kripto di industri dengan menawarkan produk tabungan dan pinjaman. Salah satu penggerak uangnya adalah perbedaan antara bunga pinjaman dan tabungan.

Tetapi menurut rekaman yang bocor, Babel juga bertaruh bahwa harga bitcoin akan naik dan memanfaatkan dana miliknya dan sebagian dana pelanggan untuk bitcoin jangka panjang, yang menghadapi potensi risiko default selama 60% wreck bitcoin enam bulan lalu.

'Ini disebut X program '

Dalam rekaman tambahan yang diterbitkan pada 30 September, Wang terdengar mengatakan Babel mulai membeli bitcoin pada awal 2019 ketika harganya sekitar $ 3. 000. Modal awal untuk pembelian tersebut berasal dari $ 750. 000 yang dikumpulkan dari Neo Growth Capital (NGC) dan $ 4 juta lainnya sebagai simpanan, juga dari NGC.

Ketika ditanya mengapa NGC tidak membeli bitcoin dengan $ 4 juta, Wang mengatakan NGC tidak berencana menggunakan uang itu untuk tujuan seperti itu. Mitra tak dikenal di NGC dilaporkan mengatakan dia tidak mengetahui dana NGC yang digunakan untuk berspekulasi tentang harga bitcoin.

Wang rupanya mengatakan dalam rekaman bahwa Babel mengadopsi strategi di mana ia menjanjikan bitcoin yang dibelinya kepada pemberi pinjaman lain untuk meminjam lebih banyak uang ketika harga bitcoin naik menjadi $4 billion. 000.

Dengan uang yang baru dipinjam, ia terus membeli lebih banyak bitcoin. Ketika harga bitcoin naik lagi, ia mengulangi metode yang sama, yang menempatkan lebih banyak leverage pada posisi buynya. “Kami menjadi pelanggan bagi diri kami sendiri,” kata Wang dalam rekaman itu.

“Kami terus meningkatkan posisi (bitcoin extended ) kami mulai dari $1. 000 hingga $ 14. 000,” kata Wang dalam rekaman. “Awalnya kami memiliki sekitar 3X leverage, tapi kemudian kami naik degree karena harga bitcoin melonjak.”

Baca lebih banyak: What Crypto Lender Celsius Isn’t Performed Its Deposan

“Ini disebut X program,” kata Wang dalam rekaman itu, tampaknya mengacu pada strategi leverage. “Awalnya hanya Flex Yang (CEO Babel dan salah satu pendiri lainnya) dan saya yang mengetahuinya. Tapi kemudian tiga pemegang saham lainnya juga mengetahui rencana tersebut. ”

Babel menolak untuk merinci X Strategy atau mengomentari secara spesifik penggunaan dana NGC di awal, mengklaim informasi dengan pelanggannya adalah rahasia.

Keuntungan nyata dari metode ini adalah pengembalian berlipat ganda di belakang bull operate bitcoin pada paruh pertama tahun 2019, ketika bitcoin naik dari $ 3. 000 menjadi $ 14. 000.

Wang mengatakan dalam rekaman bahwa ketika bitcoin mencapai $ 14. 000, perusahaan tersebut menyadari bahwa ini bukan permainan jangka panjang dan awalnya menetapkan perintah penghentian laba pada $ 18. 000. Meskipun kemudian menurunkan goal end arrangement, itu tidak sepenuhnya menutup posisinya.

“Seandainya kami menutup posisi kami bahkan pada $ 10. 500, kami dapat memperoleh keuntungan bersih dua hingga tiga ratus juta yuan (sekitar $ 30 juta hingga $ 40 juta),” kata Wang.

Tetapi sisi negatifnya adalah risiko seberapa cepat cadangan crypto Babel dapat bereaksi terhadap panggilan perimeter dari sumber modalnya untuk mendapatkan lebih banyak bitcoin jika harga bitcoin mengalami penurunan tiba-tiba.

Dana pengguna

Babel membanggakan bahwa itu adalah salah satu pemberi pinjaman crypto utama di dunia, mengklaim memiliki lebih dari $ 350 juta pinjaman yang belum dibayar pada 30 Juni tahun ini.

Tetapi simpanan pelanggan hanya merupakan sebagian kecil dari uang yang tersedia untuk peminjam. Mayoritas modal Babel berasal dari pemberi pinjaman institusi lainnya.

CEO dan salah satu pendiri Babel, Flex Yang, mengatakan sebelum 12 Maret, perusahaannya dapat menikmati tingkat collateral-to-value (CTV) serendah 100percent untuk meminjam dana dari sumber modalnya. Mitra modal utama perusahaan termasuk BlockFi, Genesis Capital, dan Tether pada saat itu.

Itu berarti Babel hanya perlu menjaminkan bitcoin senilai $ 1 juta untuk meminjam $ 1 juta USDT.

Tetapi, ketika meminjamkan jumlah ini kepada pelanggannya sendiri, Babel membutuhkan tarif CTV lebih dari 160 percent, yang berarti peminjam harus memberikan bitcoin senilai lebih dari $ 1,6 juta sebagai jaminan. Dengan demikian, Babel akan memiliki selisih dari jaminan bitcoin senilai $ 600. 000 yang berada di sisi kewajiban di neraca.

Salah satu alasan Babel dapat menikmati tingkat jaminan yang lebih menarik dari sumber modalnya adalah karena ia mengiklankan bahwa penambang bitcoin China yang mampu menghasilkan bitcoin secara organik dan memenuhi panggilan perimeter jika diperlukan adalah pelanggan pemberi pinjaman utamanya.

Dalam situasi yang perfect, risikonya akan relatif rendah untuk Babel jika ia memegang semua jaminan bitcoin $ 600. 000 dalam contoh di atas dalam cadangannya.

Tetapi kenyataannya tampak lebih kotor karena Babel tidak benar-benar menarik garis tipis antara asetnya sendiri dan dana pengguna, menurut Wang dalam rekaman tersebut.

Baca lebih banyak: SEC Memesan Salt Lending untuk Menawarkan Pengembalian Dana kepada Investor dalam ICO $ 47 Juta

Menanggapi CoinDesk, Babel mengklaim bahwa agunan pelanggan disimpan di cold pocket atau selanjutnya dipinjamkan kepada rekanan sambil mengambil USDT sebagai agunan.

“Situasi Babel menggunakan dana pelanggan untuk memperdagangkan crypto tidak ada,” klaim perusahaan dalam pernyataan itu.

Namun kemudian hal itu menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana hal itu bahkan dapat membedakan posisi pelanggan dari posisi panjangnya sendiri jika mereka digabungkan bersama untuk menjalankan rencana leverage.

Dalam salah satu rekaman, orang tak dikenal berkata kepada Wang: “Sebenarnya, dana (pengguna) ini bukan milik Anda, dan Anda seharusnya tidak menggunakannya sebagai leverage.”

“Benar,” jawab Wang, menjelaskan:”Uang yang kami gunakan untuk membeli bitcoin berasal dari penggalangan dana kami, keuntungan bunga dan keuntungan yang kami hasilkan melalui peningkatan posisi purchase kami.”

Orang itu kemudian bertanya:”Jika itu semua hanya aset Anda sendiri, Anda tidak mungkin mendapatkan posisi (extended ) sebesar ini. … Itu berarti Anda mungkin juga telah menggunakan sebagian dari jaminan peminjam dan dana deposan. ”

Wang tidak langsung menjawab dengan un atau tidak untuk pertanyaan itu tetapi mengatakan bahwa”jika menganggap diri kami sebagai pelanggan, maka dana kami dan dana pengguna yang sebenarnya semuanya tercampur menjadi satu.”

“Pelanggan yang baik adalah pelanggan yang sebenarnya. Pelanggan yang buruk adalah diri kita sendiri, “kata Wang dalam rekaman itu.

Babel menolak untuk mengungkapkan seberapa besar posisi buynya sebelum aksi jual bulan Maret tahun ini.

12 Maret

Risiko sebenarnya tidak mulai terwujud hingga 12 Maret, ketika harga bitcoin jatuh lebih dari 60percent dalam hitungan hari.

Penurunan mendadak menyebabkan devaluasi parah agunan Babel di sumber modalnya, sejauh agunan di Tether pada satu titik bernilai di bawah 80percent dari apa yang telah dipinjam Babel dari penerbit USDT, orang-orang yang akrab dengan operasi Babel mengatakan kepada CoinDesk.

Orang-orang mengatakan pada saat itu Babel berhutang 2. 000 hingga 3. 000 BTC kepada Tether hanya untuk memenuhi tarif CTV 100%. Jika Tether memilih untuk melikuidasi posisi Babel, dirinya juga akan menderita kerugian karena jaminan bitcoin yang dimilikinya jauh lebih rendah daripada uang yang dipinjamkannya pada saat itu.

Ketika ditanya mengapa Babel tidak mengirim lebih banyak bitcoin untuk memenuhi panggilan gross dari sumber modalnya selama kecelakaan 12 Maret, Wang mengatakan dalam rekaman bahwa perusahaan tidak memiliki koin untuk posisinya sendiri. Dia mengatakan Babel kemudian melikuidasi beberapa posisi peminjam senilai 3. 000 hingga 4. ) 000 BTC tetapi tidak benar-benar menjualnya.

Babel menolak mengomentari komentar Wang tentang kekurangan cadangan untuk memenuhi panggilan gross profit, tetapi mengklaim tidak melunasi peminjam karena pelanggaran persyaratannya sendiri, seperti gagal membayar kembali jaminan seperti yang diminta.

Babel mengatakan pihaknya juga tidak default setiap pemberi pinjaman institusional dan tidak ada likuidasi paksa dari mitra modalnya karena pelanggaran persyaratan Babel sendiri.

Tetapi satu mitra pemberi pinjaman yang lebih kecil, OSL yang berbasis di Hong Kong, melikuidasi paksa lebih dari 500 BTC agunan setelah kecelakaan 12 Maret, menurut tangkapan layar percakapan antara keduanya yang dilihat dan ditinjau oleh CoinDesk.

Yang mengatakan likuidasi paksa terjadi setelah Babel memenuhi margin telephone OSL dan kemudian menyalahkan OSL atas tindakan tersebut, bukan dirinya sendiri. OSL belum menanggapi permintaan komentar dari CoinDesk.

Bahkan, masyarakat yang mengetahui situasi tersebut mengatakan, ketika terjadi kecelakaan 12 Maret, Babel meminta pinjaman kredit dari Tether agar dapat memenuhi margin c dari pemberi pinjaman lain dan selanjutnya mengalihkan utangnya kepada penerbit USDT.

Baca lebih banyak: $ 100 juta + dalam Panggilan Margin: Pemberi Pinjaman Kripto Menuntut Jaminan sebagai Gesper Pasar

Menurut sumber tersebut, Babel juga berhasil membuat Tether setuju untuk memperpanjang batas waktu margin telephone menjadi satu bulan sehingga memiliki kelonggaran lebih untuk mengirimkan lebih banyak agunan.

Untuk mendapatkan kepercayaan Tether untuk itu, Babel bahkan mengusulkan untuk menjaminkan sebagian ekuitasnya kepada Tether, yang menolak tawaran tersebut tetapi mengambil kata-kata Babel, menurut pertukaran email yang ditinjau oleh CoinDesk antara kedua pihak hanya beberapa hari setelah pasar ambruk.

“Intinya, Babel saat itu juga berhutang baik kepada nasabahnya maupun kepada sumber modalnya,” ujar masyarakat tentang risiko yang dihadapi Babel saat itu.

Babel menolak mengomentari bantuan Tether, dengan alasan tidak dapat mengungkapkan detail bisnis dengan mitranya tanpa persetujuan yang tepat.

Tether juga menolak berkomentar dan mengatakan tidak dapat dan tidak akan mengkonfirmasi apakah ia memiliki hubungan klien dengan pihak swasta mana pun.

Tetapi pasar bangkit kembali ke atas $1. 000 dalam beberapa minggu setelah 12 Maret, bersama dengan perpanjangan Tether dan produk tabungan baru Babel setelahnya, membantu perusahaan mengumpulkan lebih banyak bitcoin dan mengurangi risikonya untuk saat ini.

Babel menolak untuk mengungkapkan posisi panjang bitcoin saat ini tetapi mengatakan keseluruhan leverage disimpan dalam tiga hingga lima kali. “Kami adalah pendukung aset crypto. Aset bersih kami dan sebagian besar keuntungan kami disimpan dalam bentuk bitcoin, tetapi kami menyesuaikan saldo berdasarkan volatilitas pasar, “katanya.

Tidak jelas di mana posisi neraca Babel saat ini. Perusahaan tersebut mengatakan telah memperluas investasinya ke dalam manajemen risiko dengan kemitraan tahanan dengan Coinbase Custody dan sedang bekerja untuk membuka akun hak asuh dengan Fidelity. Ini telah menyewa tawaran kepatuhan inner dan bekerja dengan auditor luar untuk meningkatkan tingkat transparansi keuangan.

Ada Hui berkontribusi dalam pelaporan.