Bitcoin Bukan Respon Terhadap Krisis Keuangan 2008
General

Bitcoin Bukan Respon Terhadap Krisis Keuangan 2008

Mungkin hanya musim dingin yang berlarut-larut, tetapi saya mendapati diri saya semakin jengkel dengan laporan arus utama tentang Bitcoin yang mengatakan bahwa itu adalah akibat dari krisis keuangan.

Tidak, dan itu penting.

Pertama, mari kita lihat mengapa tidak demikian, lalu saya akan menjelaskan mengapa kesalahpahaman ini mengganggu saya.

Pencipta Bitcoin dengan nama samaran Satoshi Nakamoto mulai bekerja kertas putih Bitcoin pada awal 2007, lebih dari setahun sebelum krisis keuangan melanda pasar arus utama.

Pada awal 2007, industri hipotek apa runtuh, tetapi bahkan orang dalam keuangan seumur hidup tidak meramalkan skala dari apa yang akan terungkap. Saat Satoshi bekerja, kebangkrutan dan guncangan lender akan menjadi berita utama, tetapi tidak ada indikasi bahwa ini menambah urgensinya.

(* Kami tidak tahu bahwa Satoshi adalah seorang “dia”, tetapi untuk menghindari kekacauan linguistik, saya akan menggunakan kata ganti itu di seluruh.)

Saat Satoshi mengunggah kertas putih ke milis kriptografi pada bulan Oktober 2008, pasar mengalami kehancuran complete, pemerintah AS mengambil alih sebagian dari ekosistem keuangan, dan bank sentral di seluruh dunia menurunkan suku bunga dan mencetak uang.

Blok genesis, yang ditambang oleh Satoshi pada awal Januari 2009, menyertakan teks dari tajuk utama hari itu:”Kanselir The Times 03 / Jan / 2009 di ambang bailout kedua untuk bank”

Banyak yang menganggap ini sebagai bukti bahwa Bitcoin diciptakan sebagai reaksi terhadap krisis. Ini mengungkapkan kurangnya pemahaman tentang berapa banyak pekerjaan yang masuk ke dalam desain Bitcoin, serta sejarah panjang di balik gagasan keuangan peer-to-peer.

Sejarah itu penting

Kebingungan juga berpotensi merusak narasi Bitcoin.

Mengapa? ) Karena itu salah mengartikan maksud pasukan kriptografer itu telah dikerjakan solusi uang tunai elektronik terdesentralisasi selama beberapa dekade. Ini mengurangi gambaran yang lebih besar.

Satoshi tidak bereaksi terhadap suatu peristiwa, sama seperti orang-orang yang berada di pundaknya tidak merencanakan keadaan tertentu. Mereka semua mencoba menyelesaikan masalah basic kedaulatan finansial.

Meskipun kami tidak memiliki (yang saya ketahui) bukti pemikiran Satoshi tentang sistem keuangan dari sebelum publikasi white newspaper Bitcoin, tidak lama setelah genesis cube ditambang, Tulis Satoshi:

“Akar masalah dengan mata uang konvensional adalah semua kepercayaan yang dibutuhkan untuk membuatnya berhasil. Bank sentral harus dipercaya untuk tidak merendahkan mata uang, tetapi sejarah mata uang fiat penuh dengan pelanggaran kepercayaan itu. ”

Satoshi tidak merujuk pada kekacauan finansial pada saat itu, meskipun dampaknya sangat keras dan sulit untuk diabaikan. Dia menunjukkan tanda-tanda pemikiran yang lebih besar.

Dan untuk blok genesis itu sendiri, mungkin waktu dan pilihan teks yang disematkan disengaja, atau mungkin kebetulan – kita tidak akan pernah tahu secara pasti. In any event, ada poin yang dibuat.

Poin itu adalah penggalian bagaimana sistem perbankan telah menjadi ikatan politik. Ini menyoroti kurangnya struktur keuangan yang kokoh dan kepercayaan yang berkurang pada solvabilitas institusional. Ini pada dasarnya mewakili krisis keuangan yang sedang berlangsung. Tapi itu adalah contoh daripada senjata api.

Krisis keuangan bukanlah alasan Bitcoin. Itu merupakan gejala alasan Bitcoin. Dan jika kami terus mendengar klaim bahwa krisis adalah penyebabnya, kami akan mulai percaya bahwa Bitcoin adalah solusi baru untuk masalah yang relatif baru.

Tidak. Ini adalah solusi yang sudah lama ditunggu untuk masalah yang sudah lama ada.

Jika kita terus memikirkan Bitcoin hanya dalam konteks krisis keuangan, kita dapat mulai percaya bahwa kebutuhan akan Bitcoin akan berkurang karena penyesuaian yang menyakitkan surut ke dalam kabut waktu.

Tidak akan – teknologinya tidak dapat dimasukkan kembali ke dalam botolnya. Juga tidak dapat tumbuhnya kesadaran akan kerentanan yang melekat dalam sistem keuangan tempat kita semua bergantung.

Bitcoin telah berhasil menyebarkan ide-ide yang sebelumnya merupakan lingkup milis rahasia, dan dengan demikian, telah mengubah cara kita memandang hak finansial, information, bahkan identitas kita. Benar, waktu kemunculan Bitcoin membantu penyebaran itu, dan keluarnya baru-baru ini dari kebijakan moneter tradisional telah mempercepatnya. Privasi finansial, penolakan penyitaan, dan penurunan nilai fiat hanyalah beberapa konsep yang didorong oleh perubahan harga pasar kripto ke dalam percakapan yang sekarang bahkan mencapai ruang suci keuangan tradisional.

Tetapi Bitcoin tidak diciptakan untuk memperbaiki krisis. Itu dibuat untuk memberi orang pilihan.

Mari kita berhenti memperlakukannya sebagai reaksi terhadap situasi tertentu, dan menyadari bahwa Bitcoin adalah evolusi teknologi dari proses yang dimulai beberapa dekade lalu.

Mari kita juga memberikan penghargaan kepada sekelompok pemikir ekonomi menyadari dari masa lampau dimana sentralisasi keuangan dan ekonomi kita pada akhirnya dapat memimpin.

Perubahan rezim

Setelah seminggu yang penting di mana COVID- di 19 secara singkat mundur dari berita utama untuk memberi ruang bagi kami para penonton untuk menghargai harapan, retorika, dan move kekuasaan secara damai, rasanya menyenangkan untuk beristirahat dan merenungkan ruang lingkup perubahan potensial di depan.

Bukan hanya karena infrastruktur pasar dan minat institusional tumbuh dengan pesat (lebih lanjut tentang itu di bawah). Itu juga karena banyak otoritas pengatur yang menentukan kerangka pasar keuangan, hak asuh, dan move nilai berubah penjagaan.

Gary Gensler akan menjadi ketua berikutnya dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Kemungkinan ini dilaporkan minggu lalu, dan ditandai sebagai berita yang berpotensi sangat baik untuk industri kripto, karena Gensler tidak hanya meneliti dan sering berbicara di depan umum tentang aset kripto dan teknologi blockchain – ia juga memiliki mengajar kursus tentang masalah ini di MIT.

Chris Brummer, seorang profesor hukum Universitas Georgetown yang menjalankan konferensi tahunan D.C. Fintech Week, mengedit buku pada aset kripto dan menjadi tuan rumah yang sangat baik Podcast Fintech Conquer , yang sering menampilkan konten kripto yang menarik, mungkin menjadi ketua berikutnya dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), menurut Reuters.

Menurut ke Wall Street Journal, Michael S. Barr, mantan pejabat Departemen Keuangan AS dan pernah menjadi anggota dewan penasihat Ripple, kemungkinan akan menjadi yang berikutnya Pengawas Mata Uang.

Ini hampir tampak seperti trifecta yang paham crypto dari regulator keuangan yang, seperti yang diisyaratkan oleh kolega saya Nik De dalam bukunya. buletin regulasi crypto baru Condition of Crypto, hampir terlalu banyak untuk diminta. Itu tidak menjamin undang-undang ramah kripto, tapi setidaknya itu berarti wacana akan relatif terinformasi dengan baik.

TAUTAN RANTAI

Investor berbicara:

· “Meskipun hampir tidak mungkin untuk memperkirakan pengembalian yang diharapkan bitcoin, volatilitasnya membuat aset hampir 'tidak dapat diinvestasikan' dari perspektif portofolio. ” – Kepala strategi pasar Barclays Private Bank Gerald Moser, berbicara dengan Berita Keuangan. Dia melanjutkan dengan mengklaim bahwa kenaikan saat ini telah didorong oleh investor ritel daripada uang institusional, yang merupakan interpretasi data yang membingungkan.

· Direktur Investasi Guggenheim Partners Scott Minerd, yang baru-baru ini mengatakan bahwa menurutnya nilai wajar bitcoin bisa mencapai $ 400. 000, telah melihat grafik BTC dan sekarang percaya itu cryptocurrency bisa mengalami aksi jual hingga $ 20. 000.

· Bill Miller menampilkan bitcoin di miliknya Surat strategi pendapatan Q4, dan berbicara tentang investasi dananya di Keamanan konversi MicroStrategy. “Dunia diatur oleh peristiwa-peristiwa yang tidak menguntungkan, atau kejadian yang tampaknya tidak mungkin terjadi yang berdampak besar, dan semua indikator sejauh ini menunjukkan bahwa Bitcoin adalah salah satunya.”

·”Tahukah Anda, jika Anda memenangkan lotre – Ya, saya akan mengatakannya: 5 percent dalam bitcoin.” – Jim Cramer, tuan rumah application Uang Gila. Cramer tampaknya melihat bitcoin sebagai “penyimpan nilai baru yang penting”.

Poin-poin penting:

Batu hitam, manajer aset terbesar di dunia dengan $1,81 triliun yang dikelola, tampaknya telah diberikan setidaknya dua dari dananya (BlackRock Global Allocation Fund Inc. dan BlackRock Funds V) kemampuan untuk berinvestasi dalam bitcoin stocks, menurut dokumen prospektus yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS. BAWA PULANG: Untuk saat ini, dana hanya akan dapat diinvestasikan dalam kontrak berjangka bitcoin benar-benar diselesaikan secara tunai, tidak benar-benar memiliki bitcoin. Dan kami tidak boleh berasumsi bahwa BlackRock akan bertaruh pada sisi atas – ini dapat menggunakan bitcoin berjangka untuk mengekspresikan posisi bearish. Tapi langkah ini menggemakan komentar yang dibuat bulan lalu oleh CEO Larry Fink, ketika dia berkata bitcoin mungkin bisa”berkembang” menjadi aset pasar worldwide. Dan sangat menggembirakan untuk melihat pengakuan resmi bahwa manajer aset terbesar di dunia telah menginvestasikan sumber daya untuk memahami pasar.

Jika ada di antara Anda mendengar beberapa obrolan yang mengkhawatirkan tentang sebuah pembelanjaan ganda di jaringan Bitcoin (ketika sejumlah BTC dihabiskan dua kali, yang secara teori tidak mungkin), berikut adalah penjelasan dari apa yang sebenarnya terjadi dan bagaimana tidak perlu khawatir.

Meskipun bitcoin biasanya masih merupakan investasi kripto pertama untuk investor profesional, sebagian besar karena likuiditas relatif dan jangkauan onramp serta layanannya, token asli Ethereum eter adalah mulai menarik lebih banyak perhatian kelembagaan. Laporan dari Penasihat International Fundstrat berpendapat bahwa beragam kasus penggunaan potensial untuk Ethereum memberi ETH skenario risiko / hadiah terbaik di pasar, dan percaya bahwa aset tersebut dapat naik hingga $ 10. 500. BAWA PULANG: ETH telah mengungguli BTC selama 8 dari 12 bulan terakhir (dan tampaknya akan melakukan hal yang sama untuk yang ini), namun saat ini berada di bawah degree tertinggi sepanjang masa (ATH), sementara BTC meninggalkan ATH-nya dalam debu tiga bulan dan 52% yang lalu (pada saat penulisan). Namun, tidak mudah untuk membandingkan keduanya secara langsung, karena teknologi yang mendasari, prospek kasus penggunaan dan profil risiko sangat berbeda. Kami akan mengikuti ini dengan cermat, jadi perhatikan ruang ini. (Lihat laporan kami tentang Eth 2.0 untuk detail lebih lanjut tentang perubahan protokol yang akan datang.)

bagan oleh Shuai Hao

Sekretaris Departemen Keuangan AS yang baru Janet Yellen salah jalan dengan komunitas cryptocurrency dengan mengklaim bahwa bitcoin terutama digunakan untuk pembiayaan ilegal. Ini terjadi pada hari yang sama dengan perusahaan forensik blockchain Chainalysis menerbitkan laporan yang menunjukkan bahwa aktivitas kriminal berbasis cryptocurrency turun menjadi 0,34% dari total quantity transaksi, turun dari 2,1percent pada 2019. BAWA PULANG: Bagi saya itu tidak terlihat seperti “terutama”. Syukurlah, dia diperbaiki segera setelah itu dalam tanggapan tertulis kepada Komite Keuangan Senat, menekankan perlunya “mendorong penggunaannya untuk kegiatan yang sah sambil membatasi penggunaannya untuk kegiatan yang memfitnah dan ilegal.” Kedengarannya lebih masuk akal.

Penyedia likuiditas crypto yang berbasis di London Wintermute telah mengumpulkan $ 20 juta dalam putaran pendanaan Seri B, dipimpin oleh Lightspeed Venture Partners, dengan partisipasi dari Pantera Capital, Sino Global Capital, Kenetic Capital, Rockaway Blockchain Fund, Hack VC, DeFi Alliance dan Avon Ventures yang berafiliasi dengan Fidelity. BAWA PULANG: Sebagian besar peningkatan bermakna yang kami lihat baru-baru ini ditujukan untuk perusahaan infrastruktur pasar, yang menunjukkan pengembangan bawah permukaan yang kuat dan peningkatan kecanggihan dari pasar kripto, dan ekspektasi pertumbuhan yang signifikan dalam permintaan layanan.

Sen. Mike Banjir (Kanan) dari Nebraska telah memperkenalkan dua tagihan yang memungkinkan bank negara menawarkan layanan kustodian untuk aset digital. BAWA PULANG: Beberapa negara bagian cenderung mengikuti jejak Wyoming dalam membuat yurisdiksi mereka ramah aset kripto. Ini tidak hanya akan menarik bisnis baru atau mempertahankan bisnis yang sudah ada di industri dengan potensi pertumbuhan. Itu juga dapat berfungsi untuk menarik dana investasi, dan meningkatkan peluang untuk perdagangan crypto antarnegara dan kesepakatan bisnis.

Riset pasar yang dilakukan oleh stage perdagangan eToro, yang mensurvei 25 institusi besar di Q3, mengungkapkan minat itu di pasar crypto dari pensiun dan dana abadi meningkat. BAWA PULANG: Ini akan menjadi perubahan besar jika terwujud, karena pensiun dan dana abadi secara tradisional adalah investor yang menghindari risiko. Pasar Crypto, seperti yang kami ingatkan minggu ini, bukanlah untuk menghindari risiko. Ini adalah sampel yang relatif kecil, sehingga tidak dapat dianggap sebagai indikasi aliran masuk yang tertunda, tetapi ini mengisyaratkan perubahan dalam persepsi pasar.

Menurut per Bank Jerman survei profesional pasar, lebih dari 50percent percaya bahwa BTC berada pada 10 pada”skala gelembung” 1-10, dan kemungkinan akan berkurang setengah nilainya selama 12 bulan ke depan. BAWA PULANG: Apakah ini pertanda pasar mulai lelah? Ataukah pertanda tumbuhnya kesadaran di kalangan masyarakat yang belum melakukan penelitian?

JP Morgan ahli strategi memiliki kata dalam sebuah laporan bahwa terobosan harga bitcoin lebih dari $ 40. 000 akan membutuhkan aliran masuk harian ke Grayscale Bitcoin Trust (GBTC; Grayscale dimiliki oleh DCG, juga induk dari CoinDesk) sekitar $ 100 juta. BAWA PULANG: Sejauh ini, hal itu tidak tampak terlalu dibuat-buat: Pada hari Senin, firma itu mengadakannya arus masuk harian terbesar yang pernah ada, hampir $ 700 juta, menjadikan rata-rata harian sejak dibuka kembali untuk investasi baru minggu lalu menjadi sekitar $ 200 juta.

Sumber: skew.com

Perusahaan manajemen aset electronic CoinShares telah meluncurkan produk bitcoin yang diperdagangkan di bursa (ETP) di bursa saham Korean SIX. BAWA PULANG: Menjadi semakin jelas betapa lebih hidup dalam hal variasi lanskap produk crypto yang terdaftar di Eropa vs AS.

Aset Digital Valkyrie mengajukan aplikasi minggu ini untuk dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF), Dana Bitcoin Valkyrie, yang akan terdaftar di Bursa Efek New York. BAWA PULANG: Ini adalah pengajuan ETF bitcoin kedua yang telah kita lihat dalam tiga minggu terakhir, dan mungkin yang pertama di tahun 2021. Dengan Gary Gensler sebagai nominasi kepala Komisi Sekuritas dan Bursa AS, ekspektasi meningkat bahwa industri akan melihat ETF bitcoin disetujui tahun ini.

CFO Wall Street lebih berhati-hati dalam memasukkan dana perusahaan ke dalam bitcoin setelah harga jatuh 30percent minggu lalu, menurut Bloomberg. BAWA PULANG: Seperti yang seharusnya. CFO menempatkan cadangan perusahaan ke dalam BTC hanya untuk berita utama dan kemungkinan lonjakan harga saham menjadi tidak bertanggung jawab. BTC memiliki tempat di neraca, tetapi harus berhati-hati. Microstrategy, perusahaan perangkat lunak itu memulai tren ini pada bulan Agustus tahun lalu, menempatkan keyakinan di atas kehati-hatian, dan terungkap minggu ini bahwa ia telah menambahkan bitcoin senilai $ 10 juta selama penurunan.