Sangat menggoda untuk membandingkan kegilaan crypto hari ini dengan gelembung dot-com akhir 1990-an.

Kemudian, seperti sekarang, fenomena investasi melintas dari dunia keuangan menjadi budaya populer. Dalam buletinnya Insyghts Keuangan, Peter Atwater mencatat ada cerita tentang hiruk pikuk pasar terbaru di hampir setiap bagian Waktu New York minggu lalu — Gaya, Seni, Sains, Olahraga, dan Metro. (Dia juga memilih pertanyaan di sampul depan New York majalah yang menggambarkan bagaimana keuangan electronic membentuk kembali bahasa itu sendiri:”Bisakah saya SPAC Stonks Saya Dengan NFT? “)

Dogecoin, tentunya, adalah yang baru Pets.com–Sebuah koin meme Web lelucon, yang terinspirasi oleh jenis anjing Jepang, yang mencapai valuasi $ 50 miliar atau lebih beberapa hari yang lalu, kira-kira seukuran Ford Motor Co..

Cryptocurrency Digital

Minggu ini di Ekonomi Baru

Pada pergantian abad, Alan Greenspan, yang saat itu menjabat sebagai Ketua Federal Reserve, mengabadikan euforia internet yang melanda negara dengan frasa “kegembiraan irasional”.

Namun sesuatu drive yang lebih gelap kegilaan saat ini. Konteksnya tentu saja pandemi Covid-19 dan krisis international terparah sejak Perang Dunia II. Dan bahan bakar yang hampir tak terbatas adalah dana talangan dan stimulation dari The Fed yang dirancang untuk menyelamatkan ekonomi AS dari bencana.

Bahkan ketika pedagang harian meledakkan cek”stimmy” mereka pada perdagangan Robinhood, orang mendapat kesan bahwa banyak investor saat ini — tergila-gila karena penguncian — melihat Large Crash datang, dan perasaan kehancuran yang akan datang hanya membesar-besarkan mania pasar. Pertukaran crypto Coinbase move people minggu lalu dengan penilaian lebih besar daripada pemilik Bursa Efek New York dan Nasdaq digabungkan, sebagai contoh.

Wawancara Mantan Ketua Federal Reserve System Alan Greenspan

Alan Greenspan

Fotografer: Zach Gibson / Bloomberg

Berbeda dengan optimisme teknologi yang mendorong apa yang diyakini banyak orang akan menjadi ledakan dot-com yang tak ada habisnya, kegilaan Bitcoin dipengaruhi oleh histeria akhir dunia — dan tidak hanya pada pinggiran yang lucu.

Kerumunan crypto melihat hiperinflasi dan “api unggun dolar” di cakrawala dekat. Institusi besar, juga, tampak bermasalah: Semakin banyak yang membeli Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap greenback yang melemah. Bitcoin sekarang biasa disebut sebagai”emas electronic” (masih naik 80percent sejak Desember meskipun ada aksi jual minggu ini.) Ketika MassMutual, perusahaan asuransi jiwa AS yang tenang, menginvestasikan $ 100 juta dalam Bitcoin pada bulan Desember, hanya bergerak ditambahkan ke suasana hari kiamat.

Pesimisme serupa mendasari keyakinan yang berkembang bahwa renminbi electronic China yang akan segera diluncurkan bisa menurunkan dolar sebagai mata uang cadangan worldwide. Pemodal ventura sayap kanan Peter Thiel, yang ikut mendirikan PayPal, menciptakan gelombang awal bulan ini dengan menyebut Bitcoin sebagai “senjata finansial China”.

Jelas, ada alasan bagus untuk mengkhawatirkan lonjakan inflasi. Mantan Menteri Keuangan AS Larry Summers (penasihat Ekonomi Baru Bloomberg) telah muncul sebagai kritikus terkemuka rencana bantuan Covid senilai $ 1,9 triliun dari Presiden Joe Biden, menuduh pemerintah mengejar kebijakan ekonomi makro yang “paling tidak bertanggung jawab” dalam 40 tahun.

Presiden Biden Menerima Economic Briefing Dengan Sekretaris Perbendaharaan

Menteri Keuangan AS Janet Yellen

Fotografer: Mr

Tetapi Menteri Keuangan saat ini dan banyak ekonom lainnya tidak bisa tidur karena prospek kenaikan harga.

“Risiko paling signifikan yang kami hadapi adalah angkatan kerja yang dirugikan oleh periode pengangguran yang lama,” kata Janet Yellen kepada ABC's This Week. “Apakah ada risiko inflasi? Saya pikir ada risiko kecil. Dan saya pikir itu bisa dikelola. ”

Bagaimanapun, hampir tidak ada prospek bahwa renminbi akan menurunkan dolar sebagai mata uang cadangan dalam waktu dekat, dengan atau tanpa bantuan dari Bitcoin.

Ketika saya tanya Gita Gopinath, kepala ekonom Dana Moneter Internasional (dan penasihat Ekonomi Baru Bloomberg) tentang komentar Thiel minggu ini, dia mengatakan ini:

“Oh, saya sangat tidak setuju. Saya hanya tidak mengerti bagaimana itu terjadi. Tidak, Bitcoin adalah contoh mata uang kripto itu tidak berfungsi sebagai uang sama sekali.”

US-IMF-EKONOMI-RESESI-KESEHATAN-VIRUS

Kepala Ekonom Dana Moneter Internasional Gita Gopinath

Fotografer: Andrew Caballero-Reynolds / AFP

Gopinath, seperti banyak orang lainnya, menyebutnya sebagai “kelas investasi spekulatif” dan “perjudian”.

Perlu juga ditunjukkan bahwa hanya karena renminbi akan menjadi electronic (seharusnya aktif pada waktunya untuk Olimpiade Musim Dingin Februari di Beijing), itu tidak mengakhiri masalahnya dalam menjadi penyimpan nilai potensial yang dapat diterima oleh bank sentral. Yang paling utama adalah kontrol modal, yang dapat menyulitkan investor untuk mendapatkan renminbi dalam krisis, bersama dengan aturan hukum yang relatif lemah dan kerangka peraturan yang dipolitisasi.

Jika”kegembiraan irasional” menyimpulkan ledakan dot-com, mungkin julukan untuk age kripto akan menjadi kebalikannya:”Kesuraman irasional.”

__________________________________________________________

Suka Titik Balik? ) Berlangganan Bloomberg.com untuk akses tak terbatas untuk tepercaya, jurnalisme berbasis information dan mendapatkan analisis ahli dari buletin khusus pelanggan.

KTT Hijau Bloomberg: Bergabunglah dengan Bloomberg pada 26 April dan 27 April untuk mendengar dari mantan Wakil Presiden AS Al Gore, ahli iklim Dr. Michael E. Mann dan CEO Dow dan Ariel Investments saat mereka membahas komitmen mereka terhadap ekonomi nol bersih, bagaimana membangun kembali setelah pandemi dan apa yang mereka lakukan untuk menginspirasi dan memberlakukan perubahan yang langgeng. Daftar sini.

Unduh aplikasi Bloomberg: Tersedia untuk iOS dan Android.

Sebelum di sini, di Terminal Bloomberg. Cari tahu lebih lanjut tentang bagaimana de menyampaikan informasi dan analisis yang tidak dapat ditemukan oleh profesional keuangan di tempat lain. Belajarlah lagi.

. (tagsToTranslate) Bitcoin (t) Peter A Thiel (t) U.S. Ekonomi (t) New York (t) Penilaian (t) Federal Reserve (t) Position Dolar AS (t) Cina (t) AS. Bisnis Treasury (t) China Renminbi Spot (t)