Anda dapat berargumen bahwa industri kripto harus menanggung biaya lawful Blockstack dari crowdsourcing.

Pekerjaan luar biasa Blockstack dengan Securities and Exchange Commission pada penawaran koin awal (ICO) untuk token Stacks (STX) aslinya menjadi berita utama di pertengahan 2019. Pada hari Senin, Cointelegraph dilaporkan pada analisis hukum Blockstack untuk mengatakan bahwa setelah peluncuran jaringan 2.0 bulan depan, Stacks akan cukup terdesentralisasi untuk meninggalkan standing keamanan. Blockstack sendiri akan melakukan rebranding menjadi Hiro Systems untuk lebih mendorong kemandirian token Stacks.

Untuk menjelaskan topik yang rumit dengan cepat, konsep”keamanan” dalam investasi adalah bahwa nilai suatu aset bergantung pada pekerjaan pihak lain, seperti saham, pihak berfluktuasi berdasarkan kesuksesan perusahaan. Sekuritas tunduk pada pengawasan yang lebih cermat daripada, katakanlah, komoditas seperti minyak atau perdagangan mata uang karena ketergantungan pada pihak ketiga tersebut membuat investor sangat rentan terhadap penipuan atau bahkan hanya kurangnya informasi. Akibatnya, tuntutan utama SEC dari perusahaan yang menerbitkan sekuritas adalah bahwa mereka memberikan informasi yang teratur dan akurat kepada publik. Inilah yang dimaksud dengan pelaporan publik.

Meskipun Blockstack belum mengirimkan laporan keluar bahwa SEC harus menyetujui sebelum perusahaan dapat berhenti melaporkan token Stacks, memo hukum baru-baru ini adalah berita besar. Seperti yang dikatakan CEO Blockstack Muneeb Ali kepada Cointelegraph tentang peralihan STX ke standing non-keamanan,”Saya pikir tidak ada preseden.”

Sebelum penawaran tahun 2019, Blockstack mendaftarkan STX sebagai keamanan di bawah Reg. A +, membebaskan perusahaan dari pendaftaran penuh dan persyaratan pelaporan.

Reg. An + adalah produk dari JOBS Act age Obama. Tidak seperti Reg. Steel, yang membatasi penawaran kepada”investor terakreditasi” yaitu yang sangat kaya atau sangat cerdas, siapa pun dapat berinvestasi di Reg. Penawaran A +. Namun, totalnya dibatasi hingga $ 50 juta. Meskipun ini merupakan pengecualian, perusahaan penerbit masih perlu menulis laporan yang memperhitungkan keamanan mereka, bahkan jika laporan tersebut kurang komprehensif daripada yang harus dikeluarkan oleh perusahaan yang sepenuhnya diperdagangkan secara publik.

Untuk STX, khususnya, pendaftaran sebagai keamanan berarti token tidak dapat berdagang di bursa kripto ritel di A.S., karena pertukaran kripto tidak memiliki kontrol yang diperlukan tentang siapa yang dapat dan tidak dapat menggunakan stage mereka, di antara batasan lainnya. Token keamanan diperdagangkan di AS, tetapi hanya pada stage STO yang sebagian besar terlarang untuk publik ATAU diganggu oleh quantity rendah. Ali berkata:

“Sekelompok bursa lain sudah memperdagangkannya secara internasional, tetapi orang-orang AS tidak dapat berpartisipasi. Sekarang apa yang terjadi selama setahun terakhir, mengingat misi pada proyek, kami juga telah bekerja di jalur peningkatan desentralisasi ini, yang berarti bahwa ada beberapa entitas independen lainnya dalam ekosistem. ”

Sejak penawaran Blockstack, industri telah melihat apa yang dianggap banyak orang akhir dari kerangka SAFT sama berharap dapat mencapai transformasi yang sama dengan memberikan penawaran kontrak investasi di bawah Reg. D ke dalam distribusi token non-keamanan – meskipun Filecoin peluncuran jaringan baru-baru ini mungkin membantah pesimisme ini.

Tahun ini juga terlihat proposal yang macet dari Komisaris SEC Hester Peirce untuk a pelabuhan aman untuk jaringan blockchain ingin melakukan transformasi seperti itu. Sementara itu, ICO terhenti.

Situasi tersebut telah menjadi penghalang bagi Blockstack lebih dari sekadar terdaftar di AS. Ali berkata:

“Saya tahu bahwa beberapa orang akan menjauh dari proyek karena berpikir bahwa ada ketidakpastian di sini. Kami tidak tahu apakah Blockstack akan terjebak di tanah sekuritas selamanya sekarang. ”

Mengacu pada suggestion Peirce, Ali mencatat bahwa masih perlu ada kerangka kerja yang tepat untuk mengevaluasi apakah token terakhir didesentralisasi:

“Bahkan dengan beberapa proposal secure harbour, seperti suggestion Hester Peirce, ya, mereka membicarakan tentang protected lane. Tapi pertanyaannya tetap bahwa di akhir periode safe lane, bagaimana Anda menilai bahwa benda ini bukan lagi keamanan?”

Inilah yang sangat menarik tentang apa yang Blockstack lakukan. Perusahaan sedang menyiapkan kerangka kerja yang, jika berhasil, dapat berfungsi sebagai sarana yang layak untuk menunjukkan desentralisasi untuk proyek lain.

Memo hukum baru-baru ini menggunakan independensi jaringan baru dan beragam pemangku kepentingan saat ini untuk membuktikan bahwa membeli STX bukan lagi investasi di Blockstack. Kerangka SAFT mencoba melakukan hal serupa dengan memisahkan investasi awal dari con yang Anda dapatkan di akhir pengembangan produk. Ide Blockstack di sini adalah Anda dapat mengambil con yang sama dan membuktikan bahwa Anda tidak lagi memiliki saham di dalamnya.

Strategi Blockstack termasuk membatalkan peran perusahaan dalam penambangan dan, akibatnya, kemampuannya untuk membuat keputusan masa depan untuk jaringan, di mana penambang adalah orang-orang yang memberikan suara pada perubahan protokol. Ini menjanjikan: “PBC tidak akan menjadi penambang, tidak akan menyediakan layanan penambangan, dan tidak akan memiliki kemampuan untuk menyetujui atau mencegah perubahan pada Stacks Blockchain.”

Menanggapi pertanyaan tentang perdagangan oleh pihak Blockstack, Ali berkata: “Kami tidak bisa berdagang. Kami tidak berdagang. Tidak ada karyawan kami yang berdagang. Kami hanya memiliki kebijakan perdagangan inner kami. Kami tidak melakukan itu. ” Peran perdagangan token telah sangat kontroversial dalam kasus, misalnya, kepemilikan escrow besar-besaran Ripple di XRP, hubungan yang juga sedang diselidiki SEC.

Untuk membuktikan bahwa jaringan dapat bertahan tanpa adanya firma, memo hukum membuat katalog luasnya ekosistem di sekitar Blockstack:

Apa pun yang terjadi, ini adalah jenis analisis yang menarik untuk dijalankan. SEC telah membuat pernyataan publik yang menyatakan bahwa jaringan secara teoritis dapat berubah dari sentralisasi menjadi desentralisasi. Ethereum adalah contoh klasik. SEC mengakui itu Eter adalah komoditas, meskipun sangat diragukan bahwa komisi akan memungkinkan pra-penjualan token 2014 terjadi hari ini.

Namun terlepas dari otorisasi teoretis itu, SEC masih ragu-ragu menandatangani banyak proyek dengan cara yang bisa dijadikan pedoman untuk protokol lain. Jadi apa yang terjadi setelah Blockstack mengirimkan surat keluarnya, mengacu pada analisis hukum terbaru, sepenuhnya merupakan keputusan SEC:

“Mulai hari ini, kami memperlakukan Stacks sebagai keamanan. Jadi (Court ) adalah sedikit peringatan bahwa kondisi ini terpenuhi. Kami pikir ini tidak boleh dianggap sebagai keamanan lagi. Berikut analisis hukum kami dan kami akan melanjutkan dan mengajukan laporan keluar. SEC secara teoritis dapat mengeluh ketika kami mengajukan laporan keluar dan berkata, 'tidak, Anda masih memiliki persyaratan pelaporan' dan kami akan berkata, 'baik-baik saja. &# 2 39; Kami dapat terus melaporkan.”

Dengan kepemimpinan di SEC berubah untuk mengantisipasi administrasi Biden yang akan datang, tidak ada yang tahu kapan SEC akan memberikan tanggapan yang solid. Ali berharap pekerjaan Blockstack akan membantu memberikan semacam peta jalan untuk proyek-proyek yang macet, tidak dapat mengakses modal.