Coinbase, Kraken, Gemini, dan Bursa Crypto Lainnya Harus Menggunakan DeFi Untuk Menangkap Pertumbuhan
General

Coinbase, Kraken, Gemini, dan Bursa Crypto Lainnya Harus Menggunakan DeFi Untuk Menangkap Pertumbuhan

Daftar langsung Coinbase di Nasdaq
NDAQ
adalah momen penting bagi industri kripto. Ini akan menjadi perusahaan crypto publik pertama dengan arus kas murni dan dapat diandalkan yang setara dengan beberapa bursa terbesar dan paling mapan di dunia. Coinbase menghasilkan pendapatan tahun 2020 sebesar $ 1,3 miliar, dibandingkan dengan CBOE $ 1,2 miliar, Nasdaq $ 2,9 miliar, dan CME $ 4,9 miliar. Meski meluncurkan berbagai produk seperti Niaga
SPSC
, Earn, Custody, staking, dan lainnya, biaya perdagangan merupakan bagian terbesar dari pendapatan Coinbase $ 3,4 miliar LTD, sekitar 96%.

Coinbase, Kraken, Gemini, dan bursa lainnya berkembang pesat, tetapi apa yang akan terjadi jika bursa terdesentralisasi (“DEX”) melanjutkan pertumbuhan spektakulernya, yang secara basic mengancam untuk mengganggu mitra sentralisasi mereka?

DEX adalah jenis pertukaran kripto dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (“DeFi”) yang memungkinkan transaksi peer-to-peer langsung berlangsung tanpa perantara. Dengan memanfaatkan kontrak pintar terdesentralisasi yang dikodekan pada blockchain publik, pengguna selalu mempertahankan kunci pribadi mereka yang menghilangkan risiko rekanan yang melekat pada pertukaran terpusat.

DEX seperti Uniswap, Sushiswap, 0x, Curve, Serum, Balancer, dan lainnya, quantity gabungan bulanan melebihi $ 61 miliar pada bulan Januari tahun ini. Enam bulan sebelumnya pada Juli 2020, quantity bulanan DEX gabungan hanya $ 4,9 miliar, peningkatan luar biasa lebih dari 1. 100%. ) Meskipun quantity gabungan pertukaran terpusat pada bulan Januari jauh lebih tinggi pada $ 906 miliar, volume DEX mengejar dengan rasio quantity saat ini sebesar 7 percent, naik dari 4,6percent pada bulan Juli tahun lalu.

Robinhood dan GameStop
GME
kegagalan menyuntikkan bahan bakar roket karena investor mengalami secara langsung rasa sakit dari hukuman pembatasan perdagangan yang dilakukan oleh kontrol sepihak Robinhood saat bursa menghadapi potensi krisis likuiditas. Ini adalah masalah sistemik yang disebabkan oleh tidak efisiennya sistem penyelesaian T + 2 asing terbebani dan padat modal yang melekat pada keuangan tradisional, inefisiensi yang asing bagi penyelesaian hampir instan dari blockchain publik dan struktur pasar kripto.

DeFi “Money Lego” Melepaskan Inovasi

DEX unggul dalam menyediakan akses ke ekor panjang produk DeFi dan aset kripto yang mungkin memiliki terlalu sedikit likuiditas atau terlalu banyak ketidakpastian peraturan untuk pertukaran terpusat untuk mempertimbangkan untuk menambahkannya. DEX dan stage DeFi lainnya juga memungkinkan komposabilitas dan interoperabilitas yang lebih besar antara”lego uang” DeFi yang berbeda, membuka kasus penggunaan sama sama sekali baru.

DEX memungkinkan iterasi dan eksperimen produk yang cepat. Hal ini mengarah pada pengembangan primitif DeFi baru seperti pinjaman kilat, pembuat pasar otomatis, stablecoin algoritmik, aset sintetis, penambangan likuiditas, ramalan harga terdesentralisasi, dan banyak lagi.

Dipopulerkan oleh Aave, pinjaman kilat adalah primitif DeFi di mana pengguna dapat meminjam pembayaran kembali pinjaman dalam satu transaksi, yang dibangun ke dalam logika kontrak pintar. Konsep ini dapat digunakan untuk membiayai kembali pinjaman, jika pengguna ingin memanfaatkan suku bunga terbaik yang ditawarkan di pasar DeFi. Misalkan seorang pengguna membuka pinjaman DAI dari Compound dengan tingkat bunga 9,5percent dan ada protokol lain yang menawarkan hutang dengan bunga 7 percent. Pengguna dapat membiayai kembali pinjaman dengan harga yang lebih rendah dengan mengambil langkah-langkah berikut:

1) Pengguna mengambil pinjaman kilat menggunakan protokol Aave, 2) membayar hutang asli pada protokol hutang, 3) meminjam dari penawaran hutang 7 percent, dan akhirnya 4) membayar kembali pinjaman kilat pada protokol Aave.

Seluruh proses ini dapat terjadi secara instan dalam satu transaksi tanpa perlu aplikasi / dalam proses penilaian yang panjang, dan satu-satunya biaya adalah biaya gasoline terkait untuk mengeksekusi transaksi. Selain itu, siapa pun yang memiliki koneksi online dapat melakukan transaksi ini terlepas dari tingkat pendapatan, ras, standing akreditasi, yurisdiksi, atau faktor lain yang berpotensi mendiskualifikasi di pasar utang tradisional.

Pertukaran Terpusat dan Protokol DeFi Keduanya Dapat Memanfaatkan Hubungan Mutualistik

Pada akhirnya, pertukaran dapat berfungsi sebagai antarmuka ujung depan utama bagi pengguna untuk berinteraksi dengan produk DeFi dan akan memberikan kenyamanan yang lebih besar dan pengalaman pengguna dan superior.

Dengan mengintegrasikan protokol DeFi, pertukaran terpusat dapat mempertahankan pangsa pasar dengan menawarkan produk-produk mutakhir kepada penggunanya dan secara proaktif membentuk bagaimana pengguna berinteraksi dengan mereka. Pertukaran memiliki sumber daya untuk membangun UI / UX kedudukan tertinggi dan mendidik pengguna tentang aset DeFi tertentu.

Protokol DeFi dapat memperoleh nilai dengan memanfaatkan distribusi yang lebih luas dan memberikan token mereka ke tangan pengguna lebih cepat. Mendaftar aset DeFi teratas akan menghasilkan pendapatan untuk pertukaran dalam bentuk biaya perdagangan, biaya pencatatan, margin bunga bersih (untuk produk peminjaman DeFi), saham bagi hasil, dan lini produk baru lainnya. Pertukaran telah membangun infrastruktur substansial dan likuiditas pasar, yang ingin ditiru oleh produk DeFi.

Pertumbuhan DeFi bukannya tanpa tantangan. Ethereum saat ini mengalami masalah kegunaan karena pengguna berbondong-bondong ke stage, menaikkan biaya transaksi. Biaya transaksi rata-rata telah meroket 2. 100percent dari sekitar $ 1 di bulan Oktober menjadi $ 22 sekarang. Meningkatnya biaya transaksi adalah pedang bermata dua. Mereka menunjukkan meningkatnya permintaan untuk ruang blok tetapi juga membatasi kasus penggunaan tertentu dan mengeluarkan pengguna yang lebih kecil dari jaringan. Jika pengguna tidak disarankan untuk menggunakan jaringan karena biayanya yang tinggi, protokol DeFi akan terganggu dan adopsi dapat terhenti.

Pertukaran diposisikan untuk membantu meringankan masalah ini dengan bertindak sebagai lapisan kedua yang dapat diskalakan di atas Ethereum. Coinbase, Kraken, Gemini, dan lainnya dapat mengintegrasikan protokol peminjaman DeFi seperti Maker, Aave, seperti, dan dYdX serta menawarkan produk peminjaman mereka dan token terkait kepada pengguna. Pertukaran dapat melakukan batch transaksi dan menyelesaikan dengan mainchain Ethereum lebih jarang, secara efektif bertindak sebagai penyeimbang beban dan mengurangi kemacetan di jaringan. Pertukaran sudah melayani tujuan ini ketika pengguna bertransaksi token lapis satu di bursa. Saat pengguna memperdagangkan Bitcoin, bursa memiliki buku besar internal yang secara otomatis memperbarui saldo akun, tetapi mereka mungkin hanya perlu berinteraksi dengan jaringan publik saat pengguna menarik Bitcoin.

Mengambil langkah lebih jauh, pertukaran dapat secara proaktif mengintegrasikan solusi lapisan dua untuk meningkatkan skalabilitas. Di bulan Desember, Kraken mengumumkan inisiatif mereka untuk mengintegrasikan jaringan Bitcoin Lightning tahun ini. Sebagai bagian dari inisiatif, Kraken akan memungkinkan pengguna untuk menyetor dan menarik Bitcoin di Lightning secara instan dan dengan biaya rendah. Pertukaran dapat mengintegrasikan solusi lapisan dua asli untuk Ethereum dan DeFi seperti Optimistic Rollup dan ZK-Rollup. Tim proyek yang mengerjakan solusi skalabilitas termasuk Optimisme, Laboratorium Bahan Bakar, Arbitrum, Matic, dan Celer, di antara yang lain. Ini akan meningkatkan pengalaman pengguna secara keseluruhan dan memungkinkan pengembang untuk menjelajahi berbagai kemungkinan kasus penggunaan DeFi.

Coinbase telah mengambil langkah untuk membentuk hubungan yang lebih dekat dengan protokol DeFi terkemuka. Pada akhir 2019, bursa menyediakan USDC senilai $ 2 juta untuk protokol peminjaman Compound dan dYdX untuk menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke dalam sistem. Tujuannya adalah untuk mem-bootstrap likuiditas sisi pasokan, memungkinkan protokol untuk tumbuh.

Dengan memasok likuiditas secara langsung, atau berfungsi sebagai antarmuka bagi pengguna untuk memasok likuiditas dan mendapatkan hasil terkait, bursa akan menjadi salah satu pemangku kepentingan terbesar. Dengan memegang sebagian besar pasokan token protokol DeFi, pertukaran akan berhak atas hak suara yang diperlukan untuk membentuk pengembangan protokol.

DeFi menawarkan ekosistem inovasi berkelanjutan yang tumbuh cepat karena tim proyek terdistribusi berinteraksi dengan protokol open-source dan membuat kasus penggunaan baru yang sebelumnya tak terbayangkan. Untuk menjadi kompetitif dan mempertahankan pangsa pasar, pertukaran terpusat harus membentuk hubungan simbiosis yang saling menguntungkan dengan stage dan produk DeFi.

Tidak ada makan siang gratis

Tentu saja, sebagian besar protokol DeFi masih dalam tahap awal dan memiliki risiko yang cukup besar. Banyak produk DeFi adalah instrumen keuangan baru yang dapat dimainkan dan memungkinkan penyerang yang cerdas untuk menyedot dana dari pengguna lain, bahkan sambil tetap mematuhi aturan protokol. Sudah ada banyak tarikan dan eksploitasi permadani DeFi, menghasilkan document kerugian lebih dari $ 154 juta di tahun 2020 saja.

Masalah regulasi seputar sekuritas dan undang-undang perpajakan adalah elemen lain yang perlu ditangani. Regulasi baru seperti yang diusulkan Undang-undang dompet crypto FinCEN KYC akan memberikan beban tambahan pada pertukaran dalam berinteraksi dengan kontrak pintar dalam bentuk pelaporan tambahan dan persyaratan pengungkapan. Banyak protokol DeFi berada di wilayah abu-abu peraturan karena mereka memfasilitasi pertukaran sekuritas yang berpotensi tidak terdaftar dan pergerakan dana dengan kedok desentralisasi. Bursa perlu melakukan uji ketekunan dan analisis risikonya sendiri untuk menentukan proyek mana yang cukup terdesentralisasi dan tidak melanggar undang-undang sekuritas atau pengiriman uang.

Selain itu, proyek DeFi memiliki risiko bahwa kontrak pintar yang mendasarinya tidak aman, risiko peminjam mungkin gagal bayar dan investor tidak akan dapat memulihkan investasinya, risiko bahwa agunan yang mendasarinya mungkin mengalami volatilitas yang signifikan, dan risiko pengembang inti tertentu. dengan hak administrasi membuat perubahan yang tidak sah atau berbahaya pada kontrak pintar yang mendasarinya. Jika salah satu dari risiko ini terwujud, dana pengguna akan rentan terhadap kerugian dan pertukaran akan terancam.

Meskipun tantangan ini ada, risiko terbesar untuk pertukaran terpusat adalah tidak mengintegrasikan DeFi, tetap berpegang pada version bisnis mereka saat ini sementara protokol baru semakin berinovasi dan meningkatkan pasar.

. (tagsToTranslate) Kraken (t) Coinbase (t) DeFi (t) Nasdaq (t) Gemini (t) Uniswap (t) Aave (t) CME (t) Bitcoin (t) Ethereum