Covid-19 telah membuat crypto panas lagi, Opini Berita & Top Stories
General

Covid-19 telah membuat crypto panas lagi, Opini Berita & Top Stories

Jika Anda telah membeli bitcoin pada 17 Maret, ketika Covid-19 mengguncang pasar keuangan, Anda akan memiliki lebih dari dua kali lipat uang Anda pada 27 Juli, ketika nilai bitcoin melonjak melewati US $ 10. 000. Beberapa aset crypto lainnya seperti Ethereum, Ripple, dan Monero juga telah hancur.

Pasar saham telah melonjak juga, tetapi kinerjanya tidak seberapa dibandingkan dengan aset kripto berkinerja terbaik. Covid-19 telah membuat crypto panas lagi.

Setelah mempertahankan spekulan dan maverick investasi, aset crypto bergerak lebih tinggi di atas layar radar bank komersial, dana lindung nilai dan investor institusi lainnya. Pada bulan Mei, manajer dana bintang Paul Tudor Jones mengungkapkan bahwa ia telah berinvestasi dalam bitcoin, yang membuat banyak investor arus utama duduk.

Tapi mungkin yang paling menarik dari semuanya, beberapa bank sentral dunia memanas ke dunia crypto. Meskipun mereka selalu memperhatikan ruang dengan minat, pandemi Covid-19 telah menciptakan rasa urgensi yang lebih besar bagi mereka untuk bertindak.

Dalam Laporan Ekonomi Tahunan Juni, Bank for International Settlements (BIS) – yang disebut”bank sentral bank sentral” – memiliki bab tentang bank sentral dan pembayaran di era electronic. Ini menunjukkan keinginan yang lebih besar dari lembaga-lembaga ini untuk tidak hanya merangkul mata uang electronic, tetapi juga menjadi peserta yang lebih aktif.

Khususnya, laporan itu menunjukkan bahwa keseimbangan pendapat di antara para gubernur bank sentral bergeser untuk meluncurkan mata uang electronic lender sentral (CBDCs) di tingkat ritel – yaitu, untuk masyarakat umum, sesuatu yang mereka pandang dengan skeptis hingga baru-baru ini tahun lalu Ada banyak motivasi untuk ini.

Salah satunya adalah semakin berkembangnya mata uang electronic pribadi seperti bitcoin dan lainnya. Ada juga suggestion dari Facebook untuk meluncurkan mata uang digital yang disebut Libra – yang disebut”stablecoin”, yang tidak akan sangat fluktuatif karena akan dipatok ke mata uang fiat utama seperti dolar AS dan euro.

Alternatif-alternatif ini dapat mengancam hegemoni mata uang nasional, yang mungkin, misalnya, merasa sulit untuk bersaing dengan Libra jika diperluas ke 2,6 miliar pengguna Facebook di seluruh dunia.

Meskipun mengalami hambatan peraturan dan ditinggalkan oleh banyak perusahaan yang awalnya mendaftar sebagai mitra Facebook dalam usaha, Libra adalah panggilan untuk bank sentral.

Motivasi kedua bagi beberapa bank sentral untuk mempertimbangkan peluncuran mata uang electronic adalah dominasi dolar AS, yang menyumbang lebih dari 60 persen cadangan lender dan lebih dari 70 persen dari semua transaksi.

“Persenjataan” dolar AS oleh Amerika Serikat, misalnya, dengan membatasi penggunaannya untuk transaksi lintas batas oleh negara-negara di bawah sanksi AS, seperti Iran dan Venezuela, telah menggembleng beberapa bank sentral untuk mengembangkan mata uang digital yang akan memungkinkan mereka negara untuk mengatasi sanksi tersebut. Ini hampir pasti merupakan motivasi utama bagi Cina untuk meluncurkan yuan electronic sendiri pada bulan April.

COVID-19 SEBAGAI KATALYST

Dan kemudian muncul Covid-19, yang telah memaksa banyak bank sentral untuk secara serius mempertimbangkan kembali penentangan mereka terhadap CBDC ritel.


ILUSTRASI ST: MIEL

Seperti Dr Hyun Song Shin, penasihat ekonomi untuk BIS dan kepala penelitiannya, telah menunjukkan, pandemi telah mempercepat pembayaran tanpa kontak serta pembayaran jarak jauh untuk transaksi online, dan penggunaan uang tunai telah jatuh – yang semuanya telah menguat kasus untuk sistem pembayaran digital.

Inklusi keuangan adalah masalah lain. Pemerintah, terutama di negara maju, telah meluncurkan paket dukungan anggaran besar dalam menanggapi Covid-19, tetapi tidak selalu dapat secara efisien menjangkau orang-orang yang paling terkena dampak.

Walaupun ada beberapa move langsung ke rekening bank dan dompet elektronik, banyak orang di seluruh dunia masih tidak memiliki rekening bank dan bahkan jika mereka melakukannya, mereka sering harus menunggu cek tiba melalui pos, yang lambat selama pandemi.

Dengan pembayaran online menjadi lebih umum, biaya mereka juga menjadi sorotan. Biaya untuk penggunaan kartu kredit, biaya lender dan biaya valuta asing dalam hal move lintas-batas juga mempengaruhi konsumen dan pedagang.

Ini adalah masalah yang telah lama dikeluhkan oleh para pendukung aset crypto swasta. Seperti yang dikatakan Bapak Marcus Lim, pendiri dan kepala eksekutif pertukaran aset digital yang berbasis di Singapura Zipmex dalam sebuah wawancara dengan The Straits Times: “Jika Anda ingin mentransfer uang lintas batas, itu harus instan. Anda seharusnya tidak perlu melalui jaringan Swift, yang berusia lebih dari 40 tahun. Seharusnya tidak semua perantara ini mengambil komisi, mencungkil konsumen dengan biaya dan ongkos. Itu tidak bisa diterima di age electronic ini.”

OPSI UNTUK CBDCS

Tapi apa bentuk CBDC ritel akan mengambil masih diperdebatkan.

Pada dasarnya ada dua opsi. Salah satunya langsung, di mana konsumen dan bisnis akan memiliki rekening person dengan bank sentral. Misalnya, Anda akan memiliki akun di Otoritas Moneter Singapura (MAS) tempat Anda dapat melakukan dan menerima pembayaran. MAS akan mempertahankan buku besar di mana kredit dan debet dicatat. Ini akan mengarah pada pembayaran yang lebih cepat dan efisien dengan penyelesaian waktu-nyata, di mana bank-bank komersial tidak perlu dilibatkan dan tidak diperlukan uang tunai.

Langkah menuju CBDC harus disertai dengan regulasi yang tepat. Begitu hal itu terjadi, akan ada minat yang lebih besar dalam penggunaan dan perdagangan aset electronic, karena semakin banyak pemain institusional yang masuk.

Lebih banyak aset akan”dilemahkan” – yaitu, dibuat dapat diperdagangkan dalam bentuk electronic, termasuk aset tidak likuid seperti real estat dan seni rupa. Pada tahap tertentu, akan ada titik kritis di mana aset electronic akan mengalami apa yang disebut CEO Zipmex, Marcus Lim,”pertumbuhan tongkat hoki”.

Tetapi opsi ini akan berisiko disintermediasi lender, yang mungkin kehilangan deposito – sumber utama pendanaan mereka. Namun, mereka masih perlu memberikan pinjaman, yang tidak dapat dilakukan bank sentral. Bank sentral juga tidak diperlengkapi untuk melakukan proses mengetahui-pelanggan-Anda dan anti-pencucian uang, yang penting dalam bisnis perbankan.

Opsi lainnya adalah MAS yang akan membuat mata uang digital yang memiliki nilai yang sama dengan mata uang standard, tetapi akan mendistribusikannya melalui lender dan penyedia pembayaran, yang akan memungkinkan para pemain ini untuk terus menawarkan layanan keuangan.

Jika mata uang electronic ini tidak berbunga – itu hanya akan menjadi alat pembayaran – lender masih dapat mengumpulkan deposito.

Melalui aplikasi, konsumen akan dapat mengalihkan sebagian dari kepemilikan uang tunai mereka ke uang electronic, yang dapat disimpan dalam e-wallet di ponsel mereka yang terhubung ke rekening lender mereka, dan kemudian menggunakan ponsel mereka untuk membayar online atau di toko-toko. . Mereka tidak perlu menggunakan kartu kredit atau uang tunai fisik untuk membayar dan kebutuhan pedagang untuk menyimpan dan menangani uang tunai akan menurun secara drastis.

CBDC tidak harus harus melalui blockchain – tentu saja bukan yang bersifat desentralisasi seperti bitcoin – karena bank sentral umumnya memerintahkan kepercayaan warganya; mereka tidak membutuhkan teknologi blockchain mereka terdesentralisasi untuk menumbuhkan kepercayaan.

Namun, para pendukung bitcoin dan aset crypto swasta lainnya berpendapat bahwa sentralisasi dari setiap buku besar pembayaran berisiko diretas – baik lender maupun perusahaan telah diretas di masa lalu. Bahkan bank sentral telah diretas, termasuk Bank Sentral Eropa.

“Tapi bitcoin tidak bisa dibongkar,” kata Mr Lim Zipmex. “Dalam 11 tahun keberadaannya, tidak pernah diretas. Anda tidak dapat membalik transaksi di blockchain.”

Dia mengakui bahwa blockchain terdesentralisasi di mana bitcoin bergantung lambat dalam memproses transaksi. Namun dia yakin masalah teknis ini akan diselesaikan, yang akan mempercepat adopsi.

Infrastruktur lain yang dibutuhkan agar pembayaran electronic menjadi arus utama – menjadi seperti perusahaan dan konsumen yang menciptakan dompet electronic – juga memiliki jalan panjang.

Ekosistem pembayaran electronic adalah tentang di mana Web berada pada pertengahan 1990-a, ketika sebagian besar perusahaan bahkan tidak memiliki situs internet, yang sekarang harus dimiliki. Peraturan komprehensif tentang aset electronic dan pedoman yang jelas tentang bagaimana pemain dapat beroperasi juga diperlukan.

Langkah menuju CBDC harus disertai dengan regulasi yang tepat. Begitu hal itu terjadi, akan ada minat yang lebih besar dalam penggunaan dan perdagangan aset electronic, karena semakin banyak pemain institusional yang masuk.

Lebih banyak aset akan”dilemahkan” – yaitu, dibuat dapat diperdagangkan dalam bentuk electronic, termasuk aset tidak likuid seperti real estat dan seni rupa. Pada tahap tertentu, akan ada titik kritis di mana aset electronic akan mengalami apa yang disebut Lim sebagai”pertumbuhan tongkat hoki”.

INVESTOR CRYPTO PADA GULUNGAN

Tetapi sementara itu, menikmati pengembalian yang bagus, para investor dalam aset crypto memiliki angin di belakang mereka. Dana Bitcoin sedang diluncurkan. Hedge fund berinvestasi dalam cryptos. Perusahaan pialang seperti TD Ameritrade telah mulai menawarkan aset electronic kepada pelanggan ritelnya, termasuk bitcoin stocks, dan mendanai pertukaran crypto.

Covid-19 dan respons kebijakan terhadapnya telah mempercepat tren semacam itu.

Untuk investor crypto, pemandangan bank sentral membanjiri perekonomian mereka dengan likuiditas dan pemerintah menjalankan rekor defisit fiskal menyerukan beberapa asuransi terhadap penurunan nilai mata uang fiat yang mungkin mengikuti – pandangan yang dibagikan oleh buyer emas.

Cara crypto investor melihatnya, karena pasokan bitcoin terbatas, nilainya telah tumbuh sebagai bentuk asuransi dalam dunia pelonggaran kuantitatif tanpa batas (pencetakan uang tanpa batas) yang kita hadapi sekarang.

Apakah sistem pembayaran di masa depan akan didominasi oleh CBDC, aset kripto pribadi, atau kombinasi keduanya tidak jelas – keduanya memiliki kelebihan dan kekurangan. Tetapi yang terlihat pasti adalah bahwa Covid-19 telah mengedepankan tanggal kedaluwarsa uang tunai fisik.