Crypto Goes Corporate: Litigasi Pasti Akan Diikuti
General

Crypto Functions Organization: Litigasi Pasti Akan Diikuti

Crypto Functions Corporate: Litigasi Pasti Akan Diikuti

Sampai saat ini, cryptocurrency tampaknya jauh dari jenis investasi yang secara institusional bagus yang akan menarik bagi CFO yang ingin mendiversifikasi portofolio perusahaan. Pernah dilihat sebagai tipu muslihat bagi investor ritel jelas tidak canggih, banyak di antaranya membeli cryptocurrency berdasarkan nomenklatur online yang tidak jelas, lagu anak-anak yang tidak masuk akal, atau bahkan artis hip-hop terkenal, hanya sedikit yang mengharapkan mata uang elektronik yang terkenal mudah berubah ini menemukan jalan mereka ke dalam kas perusahaan. Lelucon itu tampaknya sudah berakhir, atau mungkin baru mulai basi. Karena para eksekutif berusaha untuk menyimpan kelebihan kas perusahaan ke dalam mata uang elektronik, aset baru sekarang menjadi pilihan yang semakin populer untuk ditambahkan ke buku besar perusahaan. Namun, dengan perluasan ke wilayah yang belum dipetakan ini, muncul risiko tambahan, baik dari proses pengadilan swasta maupun pengawasan peraturan. Demikian pula, seperti aset baru lainnya, CFO harus menyeimbangkan keinginan mereka untuk berinvestasi secara kreatif dengan kekhawatiran pemegang saham yang waspada. Di bidang ini, cryptocurrency menghadirkan potensi jebakan bagi mereka yang ditugasi memetakan perusahaan melalui beting hukum dan peraturan contemporary.

Manfaat Bitcoin

Investasi perusahaan sejauh ini secara umum adalah pada apa yang dianggap sebagai mata uang kripto yang mapan — terutama Bitcoin — yang telah menjadi bagian dari dunia keuangan selama beberapa tahun. Bertugas terutama dengan manajemen kas dan likuiditas, bendahara perusahaan diinvestasikan secara tradisional dalam aset dengan imbal hasil rendah dan berisiko rendah seperti dana pasar uang, utang pemerintah, atau surat berharga. Jadi apa yang bisa mendorong perusahaan mapan untuk memindahkan asetnya yang berharga ke dalam mata uang yang bisa berfluktuasi berdasarkan papan pesan net ? Jawaban utamanya sederhana: inflasi. Bagi banyak orang, Bitcoin dan cryptocurrency mapan lainnya adalah sejenis emas electronic , aset yang seharusnya secara teoritis tahan daya belinya ketika aset misalnya — misalnya, mata uang yang tunduk pada kebijakan fiskal dan moneter — mungkin tidak. Seperti yang telah dijelaskan oleh para analis keuangan Sehubungan dengan Bitcoin, karena tidak ada bank sentral yang terlibat dalam mengatur harga dan pasokannya tetap, mata uang kripto dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi yang disebabkan oleh kebijakan moneter bank sentral. Sekarang, dengan stimulation fiskal membanjiri pasar setelah pandemi Covid-19, inflasi kekhawatiran telah membuat cryptocurrency dengan pasokan tetap lebih menarik bagi perusahaan tertentu.

Yang memimpin adalah perusahaan dan eksekutif yang dikenal berpikiran maju dan terkadang praktik bisnis yang kurang ajar. Di garis depan tren ini adalah MicroStrategy Inc., sebuah perusahaan perangkat lunak yang membanggakan bahwa mereka telah memasukkan miliaran aset perusahaan ke dalam Bitcoin dan sekarang mengklaim bahwa mayoritas dari perbendaharaan perusahaannya ada di cryptocurrency. Square, sebuah perusahaan teknologi keuangan yang dipimpin oleh CEO Twitter Jack Dorsey, juga memiliki document lebih dari $ 200 juta saham perusahaan dalam Bitcoin.

Namun, di bidang teknologi keuangan yang mengganggu, Elon Musk adalah pusat gravitasi yang tidak perlu dipersoalkan. (Memang, beberapa berspekulasi bahwa pernyataan publiknya tentang document pasar cryptocurrency telah memindahkan harga aset sendiri.) Musk telah berada di garda depan pergeseran perusahaan ke investasi cryptocurrency dan telah menjadi pemandu sorak publik atas aset tersebut. Di sebuah Pengajuan SEC Februari 2021, Perusahaan kendaraan listrik Musk, Tesla, mengungkapkan bahwa mereka telah membeli $ 1,5 miliar dalam bentuk Bitcoin. Sejak itu, Musk telah menjadi pemalu tentang kepemilikan electronic perusahaan, tetapi secara keseluruhan telah menjadi eksekutif perusahaan yang paling terkemuka yang menyarankan bahwa mata uang electronic adalah gelombang masa depan bagi perusahaan multinasional yang canggih. Musk juga menyarankan bahwa Bitcoin mungkin menjadi opsi yang layak untuk pembelian eceran. Pada Maret 2021, Musk mengindikasikan bahwa pelanggan Tesla akan bisa membeli kendaraan listriknya menggunakan Bitcoin. Hampir seketika, kritikus menunjukkan biaya lingkungan dari ekstraksi Bitcoin — disebut “penambangan” –dan berpendapat bahwa implikasi iklim dari penggunaan cryptocurrency yang diperluas tidak konsisten dengan citra “hijau” Tesla. Musk dulu dipaksa untuk membalikkan arah tentang penerimaan Bitcoin untuk pembelian konsumen, meskipun perusahaan menegaskan bahwa mereka akan menyimpan investasinya sendiri dalam aset digital. Namun, dukungan Musk tidak terbatas pada Bitcoin; dia baru-baru ini mengatakan bahwa dia tidak akan menjual cryptocurrency akan — Dogecoin — dan bahkan mengatakan bahwa SpaceX, perusahaan roket komersial Musk, akan melakukan perjalanan yang didanai Doge ke bulan. Namun, masih harus dilihat seberapa serius keterlibatan Musk dalam cryptocurrency atau lelucon, dan komentarnya tentang masalah ini mendahului fluktuasi liar dalam harga.

Risiko Kripto

Seperti yang diharapkan dari kelas aset baru dengan masa lalu kotak-kotak, cryptocurrency membawa risiko hukum dan peraturan yang unik. Manajer perusahaan pertama-tama dan terutama harus mempertimbangkan apakah menginvestasikan dana perusahaan dalam cryptocurrency memengaruhi kewajiban fidusia mereka kepada pemegang saham. Cryptocurrency bukan tanpa pencela, beberapa di antaranya pasti memegang saham di perusahaan yang telah atau sedang mempertimbangkan menggunakan aset untuk membeli cryptocurrency. Meskipun tuntutan pemegang saham berdasarkan akuisisi cryptocurrency belum sampai ke pengadilan dalam jumlah yang berarti, karena lebih banyak perusahaan mengisi pundi-pundi perusahaan dengan Bitcoin dan mata uang electronic lainnya, lebih banyak litigasi dapat terjadi dari pemegang saham yang tidak puas. Risiko litigasi yang paling jelas adalah bahwa meskipun secara teoritis cryptocurrency menjanjikan sebagai aset tetap dan tahan intervensi, cryptocurrency bersifat volatil. Seperti yang ditunjukkan oleh perubahan baru-baru ini dan tampaknya sewenang-wenang di pasar mata uang kripto — dengan harga berfluktuasi liar dalam beberapa minggu terakhir–Cryptocurrency bisa sangat tidak terduga. Ketidakpastian ini tidak terbatas pada aset electronic baru atau eksotis; Bitcoin baru-baru ini anjlok hampir 30percent dalam satu hari, sebagian didorong oleh Tindakan keras China atas transaksi mata uang kripto. Gejolak pasar baru-baru ini dalam harga Bitcoin membuat beberapa orang bertanya apakah cryptocurrency dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap kenaikan inflasi. Selain itu, seiring dengan semakin ketatnya pemerintah dalam mengatur pembelian dan penjualan aset electronic, potensi kerugian besar bagi mereka yang memiliki saham besar dalam aset electronic hanya akan meningkat. Jika kerugian seperti itu menghantam kas perusahaan, CFO dan manajer lain mungkin menghadapi klaim bahwa mereka salah mengelola aset perusahaan.

Selain volatilitas, cryptocurrency menimbulkan masalah yang lebih mendasar: penyimpanan. Biasanya, cryptocurrency adalah disimpan dalam”dompet” electronic yang diberi kode akses pribadi kepada pemiliknya. Jika pemilik kehilangan kode ini, seringkali tidak ada cara praktis untuk mengakses aset electronic, sebuah fakta yang menyebabkan beberapa pemilik cryptocurrency menjadi terkunci secara permanen dompet electronic mereka. Kesalahan manusia bukan satu-satunya masalah penyimpanan. Dompet Cryptocurrency juga bisa menjadi mangsa peretasan. Oleh karena itu, perusahaan yang mengambil saham publik yang besar dalam cryptocurrency dapat menjadi goal utama pencurian electronic mail. Kerugian mana pun dapat menyebabkan litigasi pemegang saham atas kesalahan pengelolaan aset perusahaan jika perusahaan gagal mengambil langkah-langkah keamanan yang memadai untuk melindungi investasi mata uang kripto-nya.

Selain itu, seperti yang ditunjukkan Musk tentang penerimaan Tesla atas pembayaran Bitcoin, dampak lingkungan cryptocurrency dapat memengaruhi kelangsungan mereka sebagai aset perusahaan. Menurut salah satu analisis, penambangan Bitcoin di seluruh dunia saja menyumbang konsumsi energi yang sama dengan negara Swedia. Dengan investor yang semakin peka terhadap dampak lingkungan perusahaan dan bersedia membawa inisiatif pemegang saham untuk memaksa perusahaan menjadi penjaga lingkungan yang setia, perusahaan yang banyak berinvestasi dalam cryptocurrency akan menghadapi tekanan yang meningkat untuk memperhitungkan investasi tersebut dalam pengungkapan dampak iklim mereka. Entitas yang tidak transparan bisa menghadapi tuntutan hukum pemegang saham menuduh bahwa mereka menahan risiko lingkungan dari investasi mereka dan bahwa kelalaian tersebut menyebabkan nilai perusahaan turun. Perusahaan juga harus memastikan bahwa setiap investasi dalam cryptocurrency konsisten dengan pernyataan perusahaan sebelumnya, jangan sampai pemegang saham mengajukan klaim bahwa pernyataan sebelumnya itu curang atau menyesatkan. Investor telah menggunakan pernyataan umum perusahaan tentang kebijakan lingkungan, sosial, dan tata kelola (“LST”) perusahaan di place masalah lain sebagai dasar gugatan perwakilan sekuritas yang perilaku perusahaan tidak sesuai dengan pernyataan aspirasinya. Dengan demikian, pernyataan umum perusahaan tentang”komitmennya terhadap keberlanjutan” dapat dianggap menyesatkan jika tetap berinvestasi dalam aset electronic daya menghabiskan sumber daya. Oleh karena itu, CFO harus berhati-hati agar investasi perusahaan dalam mata uang kripto tidak bertentangan dengan pernyataan publik mereka sebelumnya dengan cara yang dapat dianggap menyesatkan, agar tidak mengekspos perusahaan ke litigasi.

Fitur lain dari cryptocurrency juga dapat menghasilkan litigasi. Sebagai permulaan, token electronic masih ada di pinggiran relatif dunia keuangan. Sifat sebagian besar transaksi kripto yang sebagian besar anonim telah menjadikannya sebagai mata uang pilihan untuk penjahat dari semua garis. Bahkan perusahaan yang terlibat dalam transaksi yang sah mempercayai dana perusahaan mereka dalam kelas aset yang rekam jejak dan reputasinya tidak terbukti. Memang, sifat cryptocurrency yang terdesentralisasi dan tidak diatur — nilai jual utama bagi beberapa agent — juga berarti bahwa manajer perusahaan dibiarkan tanpa panduan yang berarti tentang implikasi hukum dari investasi mereka. Contohnya, tidak ada panduan khusus cryptocurrency untuk perusahaan tentang bagaimana mereka harus memperhitungkan kepemilikan cryptocurrency di buku besar perusahaan mereka. Dewan Standar Akuntansi Keuangan, yang menetapkan standar akuntansi untuk perusahaan A.S., belum menetapkan aturan khusus untuk cryptocurrency. Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) A.S. juga diam tentang perawatan aset electronic equipment. Sejauh ini, ini sudah memimpin perusahaan untuk menerapkan prinsip akuntansi ditetapkan untuk”aset tidak berwujud”, mirip dengan Ranking perusahaan atau pengakuan merek. Yang penting, ini berarti document perusahaan tidak dapat membukukan keuntungan dalam nilai jika harga aset naik, tetapi harus mencatat investasi mereka jika nilainya turun. Jadi, untuk tujuan akuntansi perusahaan mungkin kesulitan memesan pengembalian tentang investasi untuk cryptocurrency. Sebuah perusahaan mungkin dapat menjelaskan apa yang dianggapnya nilai aset digitalnya kepada investor melalui pengungkapan tambahan, tetapi perdagangan mata uang electronic dan konstan dan terdesentralisasi seperti Bitcoin di banyak bursa berarti bahwa investor hanya akan menerima perkiraan dari nilai aset yang bisa saja menjadi usang segera setelah dikeluarkan. Masalah serupa adalah bahwa perusahaan publik yang tunduk pada persyaratan hak mungkin mengalami kesulitan untuk membuktikan bahwa mereka memiliki”hak asuh” atas aset electronic terdesentralisasi. Sejauh pemegang saham tidak puas dengan investasi electronic, perusahaan saat ini memiliki sedikit kemampuan untuk menunjukkan bahwa keputusan mereka untuk menginvestasikan dana perusahaan dalam cryptocurrency menguntungkan.

Kurangnya standar akuntansi yang sesuai juga mempersulit persyaratan pengungkapan publik perusahaan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Tanpa standar yang seragam, perusahaan harus membuat d e o dan mengumpulkan pengungkapan keuangan yang sesuai dari ketentuan apa pun yang mereka anggap relevan dengan cryptocurrency dari metode tradisional yang ditetapkan dalam GAAP. Dalam pengungkapan kepada investor dan badan pengatur, perusahaan dengan posisi cryptocurrency harus sangat transparan dan menjelaskan mengapa mereka memberikan aset electronic perlakuan akuntansi yang mereka lakukan dan bagaimana investasi tersebut masuk ke dalam strategi investasi secara keseluruhan.

Tidak diragukan lagi SEC akan meneliti pengungkapan ini dengan cermat. Agensi telah menjadikan regulasi pasar cryptocurrency sebagai prioritas utama. Ini terbukti dari pernyataan publik dan tindakan penegakan hukum baru-baru ini. Ketua SEC Gary Gensler baru-baru ini berkomentar bahwa ia ingin melihat lebih banyak regulasi mata uang kripto dan bahwa sifat investasi yang mudah berubah memerlukan perlindungan investor yang meningkat. Memang, badan penegak hukum tampaknya melatih pandangan mereka tentang berbagai cara cryptocurrency dapat merugikan investor. Selama Konferensi Otoritas Pengaturan Industri Keuangan 2021, Gensler teridentifikasi pasar mata uang kripto sebagai benteng dari “perilaku menipu dengan dana pribadi, penawaran atau penipuan akuntansi, perdagangan orang dalam, manipulasi pasar, kegagalan untuk bertindak demi kepentingan terbaik pelanggan ritel, pelaporan pelanggaran, eksekusi terbaik dan pelanggaran fidusia, (dan) bentuk lain (s) pelanggaran. ”

Investasi perusahaan yang semakin rumit dalam cryptocurrency, SEC telah mengambil posisi berbeda pada standing hukum berbagai aset electronic, yang menyebabkan beberapa orang melakukannya mengkritik peraturan ini ketidakpastian. Di sebuah gugatan terhadap Ripple Labs, SEC memiliki mengambil posisi bahwa token electronic Perusahaan, XRP, memenuhi syarat sebagai keamanan yang harus didaftarkan dan mematuhi undang-undang sekuritas federal. Namun, Agensi telah mengklasifikasikan Bitcoin dan aset electronic mapan lainnya, Ether, sebagai mata uang daripada sebagai sekuritas. Untuk CFO yang membeli mata uang kripto, perhatian Agency yang meningkat pada aset berarti bahwa perusahaan harus mengharapkan lanskap hukum berubah dengan cepat. Lanskap peraturan yang tidak dapat diprediksi ini juga berpotensi menimbulkan dampak signifikan pada nilai kepemilikan perusahaan atas aset digital.

Cryptocurrency mewakili peluang menarik bagi CFO yang ingin menyimpan dana perusahaan di kelas aset yang menawarkan manfaat unik, belum lagi publisitas yang berasal dari melakukan investasi yang berani. Terlepas dari potensi kenaikan ini, pasar cryptocurrency penuh dengan ketidakpastian. Banyaknya kendala dalam bentuk litigasi dan pengawasan peraturan berarti bahwa perusahaan harus berpengalaman dalam hal spesifik investasi electronic dan siap untuk bereaksi dengan cepat terhadap konsekuensi hukum.

Anthony Sampson, seorang rekan di firma, membantu dalam persiapan site ini.

Untuk membaca lebih lanjut dari Robert J. Anello silahkan kunjungi www.maglaw.com

. (tagsToTranslate) Bitcoin (t) Elon Musk (t) Tesla (t) CFOs (t) SEC (t) TheVerdict