Crypto hedge fund membantah klaim JPMorgan bahwa ETF Bitcoin adalah negatif jangka pendek untuk BTC
General

Crypto hedge fund membantah klaim JPMorgan bahwa ETF Bitcoin adalah negatif jangka pendek untuk BTC

Ahli strategi di JPMorgan Chase menyebabkan kehebohan cukup besar pada bulan Januari ketika mereka memberi tahu klien bahwa persetujuan Bitcoin (BTC) dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF, akan menjadi angin sakal jangka pendek untuk aset digital. Seorang pengelola dana lindung nilai cryptocurrency yang berbasis di Inggris mencoba untuk meredam klaim tersebut, menegaskan bahwa analisis JPMorgan tidak didasarkan pada analisis kuantitatif atau penelitian mendalam.

Inti dari argumen JPMorgan adalah bahwa ETF tingkat institusional baru akan melakukannya memperkenalkan persaingan untuk Kepercayaan Bitcoin Grayscale, atau GBTC, yang memiliki terkumpul lebih dari $ 22 miliar aset yang dikelola. Ahli strategi lender mengatakan bahwa ETF baru dapat menyebabkan aliran keluar GBTC dan memotong premi.

GBTC menawarkan premi besar atas Bitcoin terutama karena posisinya yang dominan di pasar. Investor institusi yang menginginkan eksposur ke aset electronic tanpa harus membelinya secara langsung memiliki beberapa pilihan di luar GBTC.

Tyr Capital Arbitrage SP telah menyelesaikan bantahan rinci atas klaim JPMorgan. Manajer dana mengatakan kepada Cointelegraph: “Kami tidak setuju dengan penilaian JPM” dengan alasan bahwa tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa penurunan premi GBTC akan menyebabkan pengembalian negatif jangka pendek untuk BTC.

“Sebaliknya kami menemukan bukti sebaliknya, yaitu penurunan GBTC Premium cenderung diikuti oleh keuntungan jangka pendek di Bitcoin,” kata Tyr dalam laporannya yang belum dirilis.

Laporan itu melanjutkan:

“Kami tidak menemukan bukti bahwa pasokan yang berasal dari pemegang saham 'baru' mempengaruhi premi dengan cara yang berarti. (…) Sebagai gantinya, kami menemukan bukti bahwa pasokan yang berasal dari pemegang saham 'lama' atau yang sudah ada berdampak negatif terhadap premi (secara efektif 'berjalan di depan' atau mendiskontokan efek yang pada akhirnya akan dimiliki oleh pemegang saham 'baru'-RRB-. ”

Nick Metzidakis, pimpinan penelitian Tyr Capital, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa analisisnya tentang sejarah superior GBTC selama lima tahun terakhir menunjukkan bahwa”penurunan premi berdampak positif pada Bitcoin.”

Adapun Grayscale Bitcoin Trust, Metzidakis mengatakan bahwa persaingan yang meningkat dapat memengaruhi pangsa pasarnya, tetapi aset yang dikelola kemungkinan akan terus meningkat karena lebih banyak investor yang mengalokasikan ke Bitcoin.

Meskipun bergemuruh sebaliknya, Metzidakis tidak percaya Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat akan memberi lampu hijau pada ETF Bitcoin tahun ini. Dengan demikian, pertumbuhan crypto sebagai kelas aset “dapat mendorong regulator untuk mempercepat penerimaan mereka atas ETF Bitcoin karena mereka termotivasi untuk menyediakan titik akses yang aman dan terkontrol” ke kelas aset baru.

Dia melanjutkan:

“Pengadopsian Bitcoin secara institusional hanya akan berdampak positif pada harga Bitcoin dalam jangka panjang, namun dapat meningkatkan korelasinya dengan kelas aset lainnya. Itu terutama akan terjadi pada saat krisis. ”