Crypto Long & Short: Apa yang Dipikirkan Regulator?
General

Crypto Long & Short: Apa yang Dipikirkan Regulator?

Saat berita keluar bulan lalu bahwa Kantor Pengawas Mata Uang A.S. (U.S. Office of the Comptroller of the Currency / OCC) telah mengizinkan lender untuk menyimpan aset kripto, Anda mungkin ingat bahwa saya terkejut bahwa Penjabat Pengawas Keuangan baru yang ramah-crypto, Brian Brooks, telah berhasil mendapatkan langkah berani seperti itu melalui saluran birokrasi dengan begitu cepat. Ternyata tidak.

Rupanya OCC telah melakukannya mengerjakan surat ini untuk beberapa waktu, menurut sumber peraturan yang berbicara dengan kolega saya Nik De.

Meskipun ini mungkin terdengar seperti “lalu apa?” wahyu, mari kita perbesar bagian yang menarik: OCC telah melihat ini untuk beberapa waktu.

YAnda sedang membaca Crypto Panjang & Pendek, buletin yang mengamati secara dekat kekuatan yang menggerakkan pasar mata uang kripto. Disusun oleh kepala penelitian CoinDesk, Noelle Acheson, ini keluar setiap hari Minggu dan menawarkan rekap minggu ini – dengan wawasan dan analisis – dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Kami tidak tahu persis berapa lama, tetapi tindakan menulis surat interpretatif biasanya memakan waktu berbulan-bulan, dan pertimbangannya dimulai jauh sebelum penulisan dimulai.

Kesimpulannya di sini adalah bahwa regulator di Washington telah bekerja tentang cara mendukung inovasi kripto sambil melindungi investor lebih lama dari banyak orang disadari banyak orang. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas, misalnya, mulai mencermati aset kripto sejak 2014, dan organisasi lain tidak diragukan lagi juga memiliki tim yang mengawasi perkembangan bahkan sebelum kenaikan naik tahun 2017.

Politisi, juga. Minggu ini kami melaporkan bahwa mantan Perwakilan AS Cynthia Lummis memenangkan perlombaan utamanya untuk bergabung dengan Senat AS mewakili Wyoming, dan disukai untuk memenangkan pemilihan umum. Dia membeli bitcoin pertamanya pada tahun 2013 dan telah menjadi seorang advokat semenjak.

Kami juga melaporkan bahwa ketua Komite Kongres Nasional Republik, Tom Emmer, mengungkapkan hal itu dia akan menerima sumbangan bitcoin untuk kampanye pemilihannya kembali. Dia mulai membaca tentang bitcoin empat tahun yang lalu.

Keduanya bukanlah satu-satunya politisi terkemuka yang mempromosikan penyelidikan lebih lanjut dan dukungan untuk cryptocurrency, seperti yang dijelaskan Nathaniel Whittemore di salah satu minggu ini Podcast Breakdown Semua episode.
Dalam musim konvensi di saat yang sulit dalam sejarah Amerika, politisi kemungkinan akan lebih disibukkan dengan masalah mendesak seperti pandemi, kerusuhan sipil, dan tingkat pengangguran terburuk dalam satu generasi. Namun, tidak mengherankan saya melihat lebih banyak anggota parlemen mengungkapkan pendapat tentang peran potensial aset kripto dalam inovasi keuangan selama beberapa minggu mendatang.

Terlebih lagi, thing berita terbaru mengisyaratkan sumber daya substansial yang didedikasikan untuk aset crypto di pihak regulator, di luar pekerjaan OCC. Awal bulan ini diketahui bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa telah melakukannya mengajukan permintaan pengadaan sebagai alat untuk menganalisis kontrak pintar dan mendeteksi kerentanan keamanan, yang menunjukkan tingkat minat yang canggih dalam keuangan yang terdesentralisasi. Dan beberapa minggu lalu agensi memberikan kontrak kepada CipherTrace dengan alasan itu itu adalah satu-satunya perusahaan forensik blockchain pada saat itu yang dapat mendukung analisis Binance Coin.

Tidak semua regulator bergerak dengan kecepatan yang sama, dan selalu ada individu dengan sikap yang kurang progresif. Tetapi regulator yang berbeda berbicara satu sama lain, mereka berkumpul di acara yang sama (atau dulu, bagaimanapun), mereka terkadang bertukar karyawan. Ada batasan-batasan, tetapi mereka saling mempengaruhi.

Jadi, sangat menggembirakan untuk mengetahui bahwa langkah pertama dalam membuka layanan crypto ke keuangan tradisional dapat melakukannya tidak bergantung pada kebetulan memiliki Pengawas Keuangan yang terbiasa dengan potensi dampak aset kripto. Ini juga berarti bahwa langkah berani OCC baru-baru ini mungkin bukan satu-satunya kejutan sambutan yang akan kami lihat dari badan resmi tahun ini.

Bitcoin di Ethereum

Saat ini, sebagian besar pengamat pasar kripto menyadari bahwa ada Bitcoin, dan ada Ethereum, dan mereka sangat berbeda. Bitcoin adalah bentuk electronic uang keras dengan pasokan terbatas dan protokol terdesentralisasi. Ethereum juga merupakan protokol terdesentralisasi tetapi tokennya tidak memiliki persediaan terbatas dan lebih fokus pada mengaktifkan aplikasi inovatif.

Hanya, sekarang ada bitcoin di Ethereum.

Wrapped BTC (WBTC), token ERC-20 yang didukung 1: 1 oleh bitcoin, diluncurkan pada Februari 2019 sebagai inisiatif bersama antara startup pertukaran terdesentralisasi Kyber Network dan Republic Protocol, serta perusahaan kustodi cryptocurrency BitGo. Sejak awal, beberapa pasar dan proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) berjanji untuk mendukung token tersebut, yang menurut Bloxy, sekarang memiliki lebih dari 3. 200 pemegang unik, lebih dari dua kali lipat angka di awal Mei.

wbtc
Pasokan wBTC yang beredar vs jumlah pemegang token unik
Sumber: bloxy.info

Apa daya tariknya? Baru-baru ini, beberapa aplikasi DeFi telah muncul yang memberikan hasil menarik pada cryptocurrency. Sebagian besar aplikasi DeFi berjalan di Ethereum, membuat pemegang BTC yang haus hasil tidak punya pilihan selain mengandalkan stage pinjaman terpusat yang umumnya membayar lebih sedikit. Bitcoin yang dibungkus dengan token Ethereum, bagaimanapun, akan memenuhi syarat, memungkinkan pemegang bitcoin untuk mendapatkan lebih banyak bunga daripada yang mereka bisa dari blockchain Ethereum.

Token berbasis Ethereum yang didukung bitcoin lainnya telah muncul, seperti tBTC, tetapi wBTC adalah pemimpin pasar untuk saat ini, terhitung dua pertiga dari semua BTC di Ethereum. Rekan saya Zack Voell melaporkan awal minggu ini bahwa ada lebih banyak wBTC dicetak antara 9-14 Agustus daripada jumlah bitcoin ditambang ditambang pada periode itu.

wbtc-vs-btc-ditambang-2
BTC baru vs wBTC baru

Sementara seluruh evolusi DeFi menawan, ledakan minat pada BTC berbasis Ethereum sangat menarik di dua sisi:

1) “Bentrokan budaya” antara Bitcoiners dan pendukung Ethereum terkadang bersifat publik dan keras. Di sini kita melihat keduanya bekerja bersama dalam apa yang pada akhirnya bisa menjadi harmoni simbiosis yang meningkatkan daya tarik keduanya. Ethereum akan terus mendorong inovasi keuangan terdesentralisasi, hanya dengan lebih banyak likuiditas. Dan bitcoin akan terus menjadi penyimpan nilai digital yang dihargai karena kelangkaannya, hanya dengan lebih banyak peluang hasil.

two ) Ini bisa mengubah persamaan”nilai intrinsik” bitcoin. Bitcoin tidak menghasilkan hasil.

Ini terkadang disebut sebagai penghalang investasi. Jika bitcoin menganggur bisa menghasilkan hasil, apakah itu memberikan utilitas yang sebelumnya tidak dimilikinya? Apa yang akan dilakukan hal ini pada kasus penggunaan bitcoin sebagai penyimpan nilai, mirip dengan emas electronic?

Pertumbuhan ini perlu diperhatikan. Sekarang ada lebih dari 45. 000 BTC yang dikunci di Ethereum, menurut btconethereum.com. Ini masih tergolong rendah, mengingat provide BTC saat ini sudah di atas 18 juta. Tapi jumlahnya lebih dari dua kali lipat jumlah itu dua minggu lalu.

btc-on-ethereum
Complete BTC di Ethereum
Sumber: btconethereum.com

Dan idenya baru saja pemanasan. Awal pekan ini Leigh Cuen melaporkan sebuah proyek bekerja untuk memasukkan bitcoin ke dalam proyek keuangan terdesentralisasi tanpa harus meletakkannya di Ethereum.

Tepat ketika Anda mengira Anda memahami seperti apa kasus penggunaan bitcoin nantinya, inovasi melakukan tugasnya.

Ada yang tahu apa yang terjadi? )

Pasar tidak memiliki minggu-minggu yang paling menarik, tetapi segalanya tampaknya menjadi lebih dramatis.

Saham-saham teknologi mendapat dorongan energi lagi, karena indeks Nasdaq Composite melonjak menjelang S&P 500 dalam hal kinerja mingguan. Bahkan dengan mudah mengalahkan bitcoin, meskipun bulan ini, cryptocurrency masih di depan.

performance-chart-082120-wide

Bitcoin mulai melesat pada awal lonjakan harga, tetapi segera kehabisan tenaga dan mundur ke kisaran yang sekarang nyaman yaitu $ 11K +.

coindesk-btc-chart-2020-08-21
Sumber: coindesk.com

Tingkat impas 5 tahun TIPS / Treasury (tingkat inflasi yang akan membuat Treasury Inflation-Protected Securities kembali sama dengan tingkat pengembalian Treasury, indikator ekspektasi pasar) hampir kembali ke tingkat pra-pandemi. (Semakin tinggi tingkat ini, semakin tinggi para investor berpikir inflasi, rata-rata, selama setengah dekade mendatang.) Mengingat ekspektasi paralel tentang pengangguran yang lebih tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah, poin information ini mengisyaratkan bahwa kekuatan selain permintaan konsumen sedang bekerja.

fredgraph-3
Inflasi yang diharapkan naik dengan cepat
Sumber: Federal Reserve Bank St. Louis

Orang-orang mulai membicarakan tentang risiko terhadap pasar vaksin. Ketakutannya adalah, jika orang mulai merasa optimis lagi, mereka mungkin mulai berbelanja dan itu mungkin berarti inflasi yang bisa menunjukkan kenaikan tarif dan ibu dari semua. & # 8220; amukan lancip. & # 8221; Pemikiran ini gila.

Pada tahap ini, jika saya mencoba menjejalkan semua ini ke dalam skenario, saya akan panik tentang bagaimana menghasilkan akhir yang cukup spektakuler untuk membenarkan alur cerita yang menggaruk-garuk kepala. Saran diterima.

TAUTAN RANTAI

George Ball, mantan Presiden E.F. Hutton di masa jayanya (pembaca yang lebih tua mungkin ingat iklan TV klasik), mantan CEO Prudential Securities dan CEO perusahaan jasa keuangan Sanders Morris Harris saat ini, disarankan dalam wawancara Reuters bahwa bitcoin atau mata uang kripto lainnya bisa menjadi “tempat berlindung yang aman” bagi investor dan pedagang sebagai alternatif investasi. Dia melanjutkan dengan mengatakan bahwa bitcoin “sangat menarik” sebagai sesuatu yang “tidak dapat dirusak oleh pemerintah,” dan memperkirakan lebih banyak orang akan beralih ke pasar crypto setelah Hari Buruh. BAWA PULANG: Paduan suara arus utama yang mendukung bitcoin secara publik semakin keras. Ini penting, terutama sekarang – dalam dunia investasi di mana hanya sedikit yang memiliki pemahaman kuat tentang apa yang mendorong pasar, kekuatan narasi memiliki peran penggerak, terutama saat diceritakan oleh wajah-wajah yang sudah dikenal.

Utama Kolam penambangan bitcoin Cina masing-masing melihat penurunan hashrate harian sebesar 10percent hingga 20percent mengikuti hujan badai terus menerus di Sichuan. Beberapa penambangan terpaksa dicabut karena gangguan listrik dan net, dan yang lainnya telah menghentikan operasi untuk mengevakuasi staf di lokasi untuk alasan keamanan. BAWA PULANG: Pengingat bahwa penyebaran geografis dari operasi penambangan sangat penting untuk keamanan Bitcoin, terutama jika kita akan mengalami peristiwa cuaca yang lebih ekstrim.

Berbicara tentang keragaman geografis dari operasi penambangan, perusahaan penambangan bitcoin yang berbasis di Colorado Blockchain Kerusuhan adalah membeli 8. 000 tambahan S19 Guru Antminers. BAWA PULANG: Ini adalah investasi modal lebih dari $ 17 juta, bukan jumlah yang tidak signifikan untuk perusahaan yang pendapatan dan kerugiannya menurun diperdalam di Q2. Mengingat bahwa imbalan penambang untuk pemrosesan blok sekarang hampir 50percent lebih sedikit daripada beberapa bulan yang lalu, tingkat pengeluaran ini menunjukkan optimisme yang kuat tentang harga bitcoin.

Transport bitcoin dulu berhasil dikirim antara Bumi dan Stasiun ruang angkasa Internasional menggunakan perangkat keras khusus yang dipasang di pesawat ruang angkasa. BAWA PULANG: Bagi Anda di luar sana yang menikmati literary akan menghargai sekilas bagaimana pembayaran luar angkasa mungkin berfungsi tanpa bank sentral.

Menurut information dari Glassnode, jumlah bitcoin diadakan di alamat pertukaran telah jatuh ke degree terendah dalam 21 bulan. BAWA PULANG: Ini bisa berarti bahwa lebih banyak investor menahan bitcoin mereka dalam solusi kustodi eksternal, daripada membiarkannya di bursa siap untuk diperdagangkan. Jika demikian, ini berarti berkurangnya tekanan jual dan kemungkinan lebih banyak momentum bullish.

glassnode-studio_bitcoin-saldo-di-bursa-semua-bursa-1200x675
Investor mengambil BTC mereka dari bursa
Sumber: glassnode.com

Pemberi pinjaman Crypto BlockFi telah menutup per $ 50 juta Seri C bulat, dipimpin oleh Morgan Creek Capital, Peter Thiel’s Valar Ventures, CMT Digital, Castle Island Ventures, Winklevoss Capital, dan lainnya. BAWA PULANG: Itu kenaikan yang lumayan, bahkan tanpa menambahkannya ke hampir $ 50 juta yang sudah dikumpulkan sejak Agustus 2019. Hal ini menunjukkan meningkatnya minat pada produk pinjaman yang didukung crypto, yang menunjukkan kedewasaan yang semakin dalam di ruang angkasa, yang pada gilirannya kemungkinan besar akan memicu lebih banyak permintaan untuk produk peminjaman yang didukung crypto, dan seterusnya. Industri akan berubah jika (kapan?) Lembaga keuangan mulai terlibat, tetapi sampai saat itu, kue pinjaman crypto terpusat semakin besar dan berkonsolidasi di sekitar BlockFi dan Asal, dengan Coinbase pendatang baru yang bisa membuat gelombang.

Episode podcast yang layak untuk didengarkan:

coindesk_newsletters_1200x400_26
Daftar untuk menerima Crypto Long & Short di kotak masuk Anda, setiap hari Minggu.
Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah outlet media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.