Crypto Long & Short: Di mana Fintech Berakhir dan Crypto Dimulai
General

Crypto Long & Short: Di mana Fintech Berakhir dan Crypto Dimulai

Sebuah op-ed yang menarik oleh Leah Callon-Butler di CoinDesk minggu ini membuat saya berubah pikiran tentang sesuatu yang sangat mendasar.

Dia bertanya: “Apakah crypto fintech?”

Jawaban insting saya adalah”tidak! )” Bagi saya, fintech adalah teknologi yang diterapkan untuk keuangan, sedangkan cryptocurrency adalah teknologi bagi dirinya sendiri. Teknologi itu menimbulkan a tipe baru keuangan.

Ykamu sedang membaca Crypto Long & Short, sebuah buletin yang melihat secara dekat kekuatan pendorong pasar cryptocurrency. Ditulis oleh kepala penelitian CoinDesk, Noelle Acheson, ia keluar setiap hari Minggu dan menawarkan ringkasan minggu ini – dengan wawasan dan analisis – dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Tetapi sesuatu tentang alasan itu terasa agak tidak jelas, jadi saya bergulat dengannya lagi. Dan lagi. Dan setelah terlalu lama menatap layar dan mengerutkan dahiku, aku mungkin akan mengambil langkah sementara ke kamp “ya”, tetapi dengan beberapa peringatan berat.

Apa itu 'fintech'?

Untuk memulai, mari kita lihat lebih dekat apa yang kita maksud dengan “fintech.”

Istilah ini adalah portmanteau “keuangan” dan “teknologi,” dan sebagian besar definisi menekankan pengaruh yang terakhir pada keuangan. “Keuangan” adalah biasanya didefinisikan sebagai “Pengelolaan uang.”

Apakah crypto membantu dalam pengelolaan uang? Meskipun mereka mungkin memiliki kualitas seperti uang, cryptocurrency belum secara umum diakui sebagai * karena mereka tidak diterima secara luas sebagai networking pertukaran. Namun mereka dapat membantu memindahkan uang, membiarkannya mengekspresikan pendapat dalam bentuk baru dan menghasilkan pengembalian dengan cara yang kreatif.

Dari semua definisi fintech dari organisasi resmi yang pernah saya baca, Dewan Stabilitas Keuangan pilihan kata mungkin yang paling inklusif:”Inovasi keuangan yang dimungkinkan secara teknologi yang dapat menghasilkan version bisnis baru, aplikasi, proses atau produk dengan efek substance terkait pada pasar dan lembaga keuangan dan penyediaan layanan keuangan.”

Model bisnis baru. Memeriksa. Aplikasi dan proses baru. Memeriksa. Efek substance terkait pada pasar dan institusi keuangan. Periksa ulang.

Bagian “inovasi finansial yang dimungkinkan secara teknologi” mungkin bermasalah, karena crypto lebih dari sekadar “inovasi finansial,” tetapi itu tidak salah.

Apa itu 'crypto'?

Kita mungkin harus mendefinisikan “crypto” juga. Istilah ini berasal dari kriptografi, yang berkaitan dengan keamanan informasi, dan secara luas digunakan dalam bentuknya yang disingkat untuk merujuk pada semua hal blockchain, termasuk cryptocurrency, termasuk, kontrak pintar, dll.

Sebagian besar konsep ini sedang diadopsi oleh dunia keuangan untuk mencoba membayangkan kembali bagaimana sekuritas bergerak, bagaimana perusahaan dapat mengumpulkan dana, dan bahkan bagaimana fungsi mata uang.

Minggu lalu, Standard Chartered, kira-kira sebagai “keuangan tradisional” seperti yang Anda dapatkan (asalnya kembali ke tahun 1853), mengumumkan peluncuran layanan penjagaan crypto yang tertunda. Rincian lebih lanjut muncul pada rencana PayPal, lama kesayangan sektor fintech, untuk menawarkan layanan crypto. MUFG, perusahaan perbankan terbesar di Jepang, sedang mengembangkan token crypto sendiri untuk digunakan dalam aplikasi pembayaran smartphone.
Dalam laporannya yang tepat waktu untuk penyedia API crypto Zabo yang disebut “Fintech Adoption of Cryptocurrency,” Alex Treece menyoroti bagaimana peluncuran layanan crypto-aset meningkatkan penilaian perusahaan fintech Robinhood, Revolut dan Square. Visa mengeluarkan pernyataan minggu ini di mana ia menyombongkan diri bahwa itu “membentuk kembali bagaimana uang bergerak di seluruh dunia,” dan dalam kalimat berikutnya berbicara tentang “jalan yang menarik” dari mata uang digital.

Jadi, fintech tampaknya semakin merangkul crypto. Tetapi apakah crypto fintech? Tampaknya menjadi bagian dari place fintech. Ini adalah teknologi yang memengaruhi cara keuangan ditangani. Jadi, dalam beberapa hal itu – tetapi juga lebih dari itu.

Waktunya menyegarkan? )

Kita harus mencatat bahwa istilah “fintech” sedang mencoba untuk membuat edgy spin pada konsep kuno. Inovasi keuangan bukanlah hal baru, karena perubahan substance pada bagaimana uang dikelola dipicu oleh telegraf, telepon, layanan ticker terpusat, turunan kompleks dan banyak lagi.

Bahkan dalam aplikasi modernnya, ini sudah ketinggalan zaman, karena ada beberapa perusahaan keuangan tradisional yang tidak terlalu bergantung pada teknologi baru untuk mencapai dan menumbuhkan foundation klien.

Mengingat dampak inovasi berbasis crypto pada pemahaman dan penerapan konsep keuangan kami, tentunya kami dapat menghasilkan sesuatu yang lebih baik. Menggunakan tangkapan yang lelah — semua untuk sesuatu yang begitu berarti seperti mencoba memasukkan kekuatan yang hebat ke dalam ember yang rapi.

Sejauh ini, teknologi yang membuat gelombang terbesar di fintech adalah net dan AI – dan mereka memang mengubah permainan, tetapi inovasi mereka berasal dari penciptaan dan perawatan jenis information baru yang radikal.

Crypto juga merupakan inovasi information, tetapi melangkah lebih jauh – ini adalah inovasi otoritas. Dan karena kekuatan keuangan berasal dari otoritas yang diberikan kepadanya dan olehnya, dampak potensial crypto melampaui apa yang telah dicapai oleh teknologi sebelumnya.

Teknologi yang kami terapkan untuk membiayai materi, karena teknologi membentuk apa yang kami lakukan dan bagaimana kami melakukannya. Net, misalnya, mengubah cara kita melakukan aktivitas kuno seperti menulis surat atau berbelanja bahan makanan. Itu juga memunculkan aktivitas yang sepenuhnya baru seperti konferensi movie dan melawan aktivitas (setidaknya saya pikir itu baru).

Fintech telah menjadi kekuatan transformatif; mengubah kebiasaan finansial dan menarik audiensi baru bukanlah hal kecil. Crypto harus senang bahwa itu dianggap sebagai alat yang dapat bergabung dengan inovasi keuangan arus utama. Namun itu tidak akan puas hanya dengan itu.

Dampak teknologi baru pada cara kita menangani uang seharusnya tidak diremehkan. Tetapi sampai sekarang belum ada teknologi yang mencoba mengubah pemahaman kita tentang uang.

(* Saat saya menulis ini, itu baru saja terungkap bahwa bitcoin sekarang dianggap uang dalam konteks lisensi pengiriman uang, hanya di Washington D.C.)

Adakah yang tahu apa yang terjadi? )

Minggu ini di pasar ada berita baik dan buruk.

Pada kabar baik, mereka mengatakan bahwa masa krisis membawa orang lebih dekat. Paket penyelamatan Eropa dipandang sebagai langkah menuju kesatuan fiskal yang lebih besar, dan telah meningkatkan sentimen investor di pasar Eropa dan euro.

Dan, pada saat penulisan, pengembalian S&P 500 tahun sekarang berada di wilayah positif, yang mencengangkan. Uang mudah jelas merupakan pendorong pasar yang lebih kuat daripada pengangguran yang tinggi, ketegangan geopolitik, dan pertumbuhan yang tidak pasti.

Dolar, di sisi lain, adalah trending lebih lemah terhadap sebagian besar mata uang utama, dan terlihat menuju bulan terburuk sejak awal 2018. Penghitungan kasus COVID-19 terus berubah dari buruk menjadi lebih buruk, China-AS. Hubungan telah mencapai titik terendah baru dan kemungkinan bahwa ekonomi international mungkin tidak bangkit kembali setelah semua tampaknya akhirnya tenggelam.

grafik kinerja-072420-lebar

Bitcoin sepertinya akhirnya menjadi pindah dari lesu, naik selama akhir pekan untuk mencapai kenaikan hampir 10percent dalam seminggu. Mungkinkah ini kebangkitan roh hewan kripto?

Tautan RANTAI

Berita ini berpotensi menjadi masalah yang sangat besar: The Kantor Pengawas Keuangan Mata Uang (OCC) kata dalam surat publik bahwa lender nasional mana pun sekarang dapat menyimpan aset electronic untuk kliennya.

  • Hingga saat ini, tahanan telah menjadi provinsi perusahaan spesialis, yang biasanya memerlukan lisensi negara, seperti piagam kepercayaan, untuk menawarkan layanan kepada investor institusi. Sekarang, perusahaan finansial besar dan teregulasi yang sudah menyediakan layanan penyimpanan serupa untuk sertifikat saham dan sejenisnya dapat memperluas layanan mereka.
  • Banyak investor institusional mungkin lebih cenderung menggunakan kustodian yang sudah mereka kenal dan yang memiliki garis ke dolar national, neraca yang dikapitalisasi lebih baik dan aturan kebangkrutan yang melindungi aset pelanggan.
  • Caitlin Long menunjukkan itu masih ada ketidakpastian hukum bagi lender terhadap bertransaksi dengan aset kripto di AS, karena perlakuan hukum komersial terhadap banyak aset kripto masih belum jelas.
  • Dia juga menjelaskan alasannya lisensi lender benar-benar mengungguli piagam kepercayaan dan BitLicense New York ketika datang ke penjagaan crypto, dan bahwa penjaga yang ada harus bergabung dengan lender untuk tetap kompetitif.
  • Juga, mungkin lebih efisien bagi bank untuk membeli teknologi dan keahlian daripada mencoba membangunnya dari awal.
  • Tidak jelas apakah lender akan diizinkan untuk memperluas layanan penitipan mereka untuk menutupi permintaan yang berkembang pesat, di mana aset electronic dikurung dalam dompet khusus untuk tujuan tata kelola, dengan imbalan hasil.
  • Komponen signifikan layanan penitipan lender untuk aset tradisional termasuk pinjaman sekuritas – apakah mereka juga akan memasuki bisnis pinjaman crypto?
  • Alex Mascioli, kepala layanan institusional untuk agent aset electronic Bequant, mengingatkan kita akan hal itu kita seharusnya tidak mengharapkan penyerbuan lender tradisional ke ruang aset crypto – sebagian besar tidak peduli.
  • Rekan-rekan saya Nik De dan Ian Allison berbicara dengan orang dalam Washington yang setuju bahwa lender tidak mungkin bergerak cepat di sini, dan bahwa lembaga keuangan yang lebih besar cenderung menginginkan lebih banyak jaminan sebelum mereka memasuki ruang tersebut.
  • OCC saat ini dipimpin oleh Brian Brooks, mantan eksekutif di pertukaran crypto Coinbase. Kami mengharapkannya upaya untuk maju reformasi ramah crypto, tetapi jujur ​​saja saya tidak berpikir dia akan bisa mendapatkan sesuatu yang signifikan melalui begitu cepat. Ini membuat saya optimis Mungkin disana lebih banyak kejutan positif di toko.

Standard Chartered telah mengungkapkan bahwa lengan usaha dan inovasi telah mengerjakan penawaran tahanan crypto untuk pasar institusi dan pilot pertama dapat diluncurkan akhir tahun ini. BAWA PULANG: Ini adalah langkah paling signifikan dari petahana besar ke pasar crypto sejauh ini – Standard Chartered hadir di 70 negara, dan merupakan salah satu dari 100 perusahaan terbesar dalam hal kapitalisasi pasar yang terdaftar di London Stock Exchange. Tampaknya pihaknya mempertimbangkan untuk mendirikan pasar crypto, tetapi menyadari bahwa penghalang yang signifikan bagi kliennya adalah kurangnya layanan penitipan neraca besar. Sejauh ini, sekitar 20 lembaga telah menyatakan minatnya, menurut perusahaan, yang tidak signifikan tetapi juga bukan jumlah yang besar. Masih harus dilihat bagaimana strategi ini cocok dengannya investasi terkini di kustodian kustodian Metaco yang berbasis di Swiss.

Avanti, sebuah perusahaan keuangan yang berfokus pada crypto yang dikenal sebagai Lembaga Penyimpan Tujuan Khusus (SPDI) yang berbasis di Wyoming dan didirikan oleh advokat crypto lama Caitlin Long, akan diluncurkan pada bulan Oktober. BAWA PULANG: Avanti bertujuan untuk bersaing dengan lender tradisional untuk bisnis kripto, dan memiliki awal yang baik, tidak hanya dalam hal kredibilitas kripto (Caitlin Long telah berperan dalam mendorong maju legislasi ramah rantai-blok di Wyoming, yang mulai ditiru oleh negara lain). Ia juga memiliki fleksibilitas untuk berinovasi tentang cara kerja perbankan, dan telah memulai dengan token yang disebut Avit. Detailnya masih tipis, tapi sepertinya itu akan menjadi token electronic untuk tujuan penyelesaian, tidak dipatok dengan dolar AS tetapi dikeluarkan oleh lender di bawah yang ada Hukum komersial A.S., yang memberikan finalitas transaksi. Saya menantikan untuk belajar lebih banyak tentang ini.

Harga eter, token asli ethereum, telah lebih dari dua kali lipat sejauh tahun ini, mengerdilkan kenaikan bitcoin + 34%. Tapi itu biaya telah meningkat jauh lebih banyak, menandakan pertumbuhan kemacetan di jaringan. Biaya ETH sekarang rata-rata lebih dari $ 1 per transaksi, naik dari hanya $ 0,04 pada awal tahun. BAWA PULANG: Proposal sedang dalam upaya untuk mereformasi struktur biaya, dan seluruh jaringan menuju perubahan teknologi mendalam yang harus menyelesaikan masalah penskalaan (kami menyelami perubahan yang akan datang secara rinci dalam laporan terbaru kami. “Ethereum 2.0: Cara Kerja dan Mengapa Itu Penting”). Namun, perubahan ini akan memakan waktu, dan biaya yang meningkat cenderung pada akhirnya mencekik aktivitas di jaringan. Untuk saat ini, meskipun, jumlah transaksi tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Layak ditonton.

eth-fee-and-transfer-2
ya, kami juga bertanya-tanya untuk apa lonjakan biaya …

Alam semesta perusahaan kripto yang terdaftar masih kecil (Rekan saya Matt Yamamoto telah menulis laporan tentang dua di antaranya: Ebang dan Hut 8), tapi itu bisa berubah dalam waktu dekat. BAWA PULANG: Dengan Daftar keuangan semut di bursa Hong Kong dan Shanghai, dan daftar Coinbase untuk dikabarkan akan segera hadir, akan segera ada peluang kapitalisasi pasar tinggi untuk semua jenis investor. Argumen dapat dibuat bahwa ini akan lebih baik untuk sektor ini daripada ETF bitcoin, karena dana mengalir ke perusahaan kripto yang terdaftar akan menyebarkan investasi utama di berbagai aset kripto dan aplikasi blockchain, daripada hanya bitcoin.

Untuk mendapatkan gambaran tentang dampak potensial dari bahkan sebagian kecil dari investasi ekuitas A.S. yang mencapai sektor crypto, kolega saya Shuai Hao menyiapkan grafik yang mengerikan ini:

fm-juli-24-chart-1-saham-dan-bitcoin-1200x1366
Sedikit perspektif worldwide…
Sumber: Shuai Hao

Dan untuk penggemar token saat ini atau di masa depan di luar sana yang memiliki anak (atau pernah menjadi salah satu dari mereka sendiri), Anda sekarang bisa mendapatkan Dr Seuss tertagih token tidak-sepadan (NFT) milik Anda sendiri. BAWA PULANG: NFT mungkin terdengar seperti a aplikasi market yang unik sekarang, tetapi mereka akhirnya dapat memainkan peran penting dalam pasar melalui penciptaan peluang investasi dalam seni, misalnya. Atau, dan ini bisa menjadi lebih menarik, dalam aplikasi identitas. NFT pada dasarnya menikmati semua keuntungan yang sama dari token berbasis blockchain (kemudahan move, keterlacakan, kontrol kedaulatan, dll.) – tetapi ada jumlah terbatas yang dapat diverifikasi. Bisa jadi satu, bisa 10 atau 100, tetapi kelangkaan dan kurangnya kesepadanan adalah bagian dari proposisi nilai.

necis-labs-dr-seuss
jika Anda berpikir CryptoKitties lucu…
Sumber: Laboratory Dapper

Episode podcast patut didengarkan:

eth_at_five_end_of_article_banner_1500x600_generic-3
Cakupan penuh Ethereum at Five. )
coindesk_newsletters_1200x400_26
Daftar untuk menerima Crypto Long & Short di kotak masuk Anda, setiap hari Minggu.
Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah socket media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi seperangkat kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.