General

Hubungan Bitcoin Dengan Emas Lebih Rumit Dari Kelihatannya

Awal pekan ini, JPMorgan menerbitkan catatan strategi pasar international yang menunjukkan bahwa uang telah mengalir keluar dari emas dan masuk ke bitcoin sejak Oktober, dan memprediksi bahwa tren ini akan berlanjut dalam jangka menengah hingga panjang.

Kesimpulan mudahnya adalah para investor akhirnya memahami hal itu bitcoin adalah penyimpan nilai masa depan yang unggul menjadi emas, dan berputar keluar dari satu dan ke yang lain.

Saya tidak yakin itulah yang kami lihat. Saya setuju dengan para analis, bahwa aliran masuk ke bitcoin akan terus meningkat, tetapi bukan karena investor berubah pikiran. Ada hal lain yang sedang terjadi.

Masuk dan keluar

ETF emas utama kehilangan dana – itu benar. SPDR Gold Shares (GLD) dan iShares Gold Belief (IAU) telah mengalami arus keluar lebih dari $ 4,Four miliar dalam sebulan terakhir saja, menurut FactSet. Namun, Grayscale Bitcoin Belief, yang diperdagangkan di bawah simbol GBTC dan dikelola oleh Grayscale (dimiliki oleh DCG, juga induk dari CoinDesk), telah melihat aliran masuk lebih dari $ 1 miliar dalam periode yang sama, menurut pengajuan 8-Okay terbaru.

Namun kedua tren tersebut belum tentu berkorelasi.

Arus keluar dana emas bukanlah hal yang aneh, seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini.

arus gld

Arus masuk mingguan bersih dan AUM untuk Saham Emas SPDR (GLD) – Sumbu kiri: AUM $ m, sumbu kanan: arus masuk $ m)
Sumber: FactSet

Terlebih lagi, pergerakan terbaru datang setelah beberapa bulan sukses yang fenomenal – sejak awal tahun 2020, GLD dan IAU mengalami arus masuk lebih dari $ 25 miliar, menandai tahun terkuat untuk arus masuk selama dekade terakhir. Bahkan dengan arus keluar terbaru, ini merupakan tahun yang sangat baik untuk dana emas.

Harga emas telah merespons, memberikan kinerja 35% antara 1 Januari dan puncaknya pada Agustus. Apa yang bisa kita lihat adalah penyeimbangan kembali sederhana karena investor mengunci keuntungan untuk diinvestasikan kembali di tempat lain.

Selain itu, perubahan sentimen risk-off, karena investor melihat lebih sedikit kebutuhan untuk investasi "secure haven" mengingat berita vaksin positif dan potensi pertumbuhan yang kuat tahun depan, belum lagi keyakinan bahwa Fed AS akan menjaga pasar tetap senang, dan Anda memiliki pergeseran yang mengejutkan dari emas. Itu tidak berarti bahwa institusi mengganti posisi mereka dengan bitcoin.

Menumbuhkan kepercayaan diri

Namun, kami tahu bahwa institusi semakin tertarik, dan semakin banyak yang tertarik menjadi aktif di pasar crypto. Namun, lembaga-lembaga ini bukan satu-satunya pendorong arus masuk bitcoin.

Kepercayaan GBTC yang disebutkan di atas hanya tersedia setelah diterbitkan untuk investor terakreditasi, yang dapat menjual di pasar OTC setelah penguncian enam bulan. Harga yang tercantum membawa premi ke nilai yang mendasarinya, yang mewakili kekuatan permintaan ritel untuk eksposur bitcoin. Dalam apa yang dikenal di pasar sebagai "perdagangan premium," investor terakreditasi yang menjual ke pasar setelah lock-up menangkap baik apresiasi bitcoin maupun premium, dan sering menginvestasikan kembali semua atau sebagian hasil ke saham belief baru. Tanpa permintaan ritel yang kuat, premium GBTC akan menyusut.

gbtc-premium-ycharts

Premium GBTC
Sumber: Ycharts

Investor ritel mungkin berada di balik beberapa aliran keluar ETF emas, dan beberapa mungkin berputar ke BTC. Tapi ada cerita yang lebih besar yang terungkap.

Ini adalah pergeseran generasi.

Butir butir waktu

Minggu ini, firma penasihat keuangan deVere merilis hasilnya dari survei terhadap lebih dari 700 klien milenialnya, yang menunjukkan bahwa dua pertiga dari mereka lebih memilih bitcoin daripada emas sebagai investasi. Ini berarti bahwa setiap tabungan baru yang memasuki pasar mungkin hampir 70% lebih mungkin untuk dimasukkan ke dalam bitcoin daripada ke dalam emas.

Ini masuk akal secara intuitif: Generasi milenial lebih nyaman dengan teknologi daripada orang yang lebih tua, dan mungkin dapat menangkap potensinya dengan lebih mudah. Dan a Laporan Pew tahun lalu menunjukkan bahwa orang Amerika yang lebih muda cenderung tidak mempercayai institusi dibandingkan generasi yang lebih tua. Peristiwa baru-baru ini cenderung telah melemahkan kepercayaan ini lebih jauh, pada saat yang tepat tingkat tabungan dari para milenial dan Gen Z-ers yang cukup beruntung untuk mempertahankan pekerjaan mereka melalui pandemi meningkat.

SEBUAH Artikel New York Instances Dari awal tahun ini menghadirkan generasi milenial yang fokus pada pensiun dini, yang akan memusatkan perhatiannya pada nilai jangka panjang yang tidak bisa digelembungkan.

Semua ini membuat kaum muda lebih cenderung berinvestasi dalam aset tahan inflasi, namun cenderung tidak berinvestasi dalam emas.

Untuk satu hal, sulit bagi investor ritel untuk benar-benar memegang emas. Tentu, mereka dapat membeli saham dalam ETF emas, tetapi itu menyiratkan kontrol yang lebih terpusat dan kerentanan kelembagaan daripada investasi bitcoin yang disimpan sendiri. Dan dalam lingkungan kepercayaan yang melemah pada sistem saat ini, hak asuh sendiri bitcoin adalah solusi yang jauh lebih mudah daripada hak asuh emas sendiri.

Lama dan baru

Jadi, kami cenderung memiliki permintaan baru yang signifikan untuk bitcoin karena investasi portofolio yang datang dari investor ritel yang lebih muda, pada saat investor profesional juga memperhatikan. Bukan hanya elementary bitcoin yang bekerja. Banyak investor profesional akan tertarik pada investasi bitcoin justru karena narasi pertumbuhan potensial ini – orang lain yang menginginkan bitcoin sudah cukup untuk membuat mereka menginginkan bitcoin.

Dan, tidak seperti emas, pertumbuhan permintaan bitcoin tidak memengaruhi pasokannya, yang semakin memberi makan lingkaran naratif.

Lemparkan bitcoin baru yang menyusut ke dalam sistem, dan dinamika permintaan-penawaran dapat menarik bahkan investor tradisional untuk tertarik. Minggu ini kita melihat Massachusetts Mutual Life Insurance coverage Co. – ya, perusahaan asuransi – menginvestasikan $ 100 juta dalam bitcoin.

Ini tidak berarti bahwa investasi emas sudah berakhir. Peran emas sebagai penyimpan nilai mengakar kuat dalam pengetahuan investasi, dan bahkan investor dan penasihat yang berpikiran maju dan berpikiran terbuka merekomendasikan agar bitcoin melengkapi logam mulia daripada menggantinya.

Tetapi generasi investor baru mulai menulis ulang buku peraturan. Untuk saat ini, dampak terhadap aliran emas dapat diabaikan, dan kita akan melihat dana mengalir ke ETF industri ketika pasar goyah dan harga komoditas mulai naik lagi. Tapi demografi dan sentimen adalah dua kekuatan kuat yang, bekerja bersama-sama, dapat memindahkan gunung – bahkan yang terbuat dari emas.

Usaha menyeimbangkan

Antusiasme perusahaan perangkat lunak MicroStrategy untuk bitcoin sekarang menjadi pengetahuan industri. Perusahaan adalah yang pertama secara terbuka mengakui menempatkan semua kelebihan perbendaharaannya dalam aset kripto, dan miliknya CEO Michael Saylor telah menjadi selebriti crypto dengan keyakinan dan wawasannya, bahkan membuatnya Daftar CoinDesk yang Paling Berpengaruh tahun ini.

Minggu ini dia melangkah lebih jauh: Tidak puas dengan $ 475 juta sudah diinvestasikan dalam aset, MicroStrategy dikeluarkan $ 650 juta obligasi konversi (yang awalnya akan menjadi $ 400 juta dan kemudian dapatkan dinaikkan menjadi $ 550 juta dan kemudian diangkat menjadi… Anda mendapatkan gambarannya), yang hasilnya akan digunakan untuk membeli lebih banyak bitcoin.

Apakah dia gila? Atau apakah ini manajemen perbendaharaan perusahaan di masa depan?

Menurut saya, mungkin keduanya. Bitcoin adalah aset yang relatif tidak stabil, dan perbendaharaan perusahaan bukanlah tempat untuk mengambil risiko. Citi sepertinya setuju, karena itu menurunkan rekomendasinya tentang saham MicroStrategy untuk "dijual" minggu ini. Pada saat penulisan (Jumat sore), harga saham telah turun hampir 15% selama seminggu.

Tapi, bitcoin sebenarnya adalah aset perbendaharaan perusahaan yang berpotensi sangat baik. Ria Bhutoria dan Tess McCurdy dari Constancy Digital Belongings sebaik Jeff Dorman dari dana Arca menulis karya bagus minggu ini dengan merinci poin ini.

Ria dan Tess membuat daftar beberapa cara di mana bitcoin dapat mengurangi risiko perbendaharaan perusahaan yang khas. Misalnya, neraca sering terekspos risiko likuiditas, di mana suatu perusahaan tidak memiliki cukup aset likuid untuk memenuhi pembayaran hutang sehingga harus menjual aset yang kurang likuid dengan harga yang tidak menguntungkan. Memegang bitcoin alih-alih aset yang kurang likuid ini membebaskan uang tunai untuk memenuhi kewajiban, karena bitcoin dapat digunakan sebagai jaminan di banyak platform pinjaman.

Risiko pertukaran mata uang asing membuat perusahaan rentan terhadap fluktuasi tingkat konversi dan biaya – bitcoin dapat berfungsi sebagai "aset jembatan" di neraca, masuk dan keluar dari pasangan mata uang dengan biaya lebih rendah.

Jeff menunjukkan bahwa menyimpan uang tunai di neraca untuk perusahaan besar itu berat, biasanya membutuhkan beberapa rekening, jam financial institution terbatas, biaya switch financial institution, serta kebutuhan untuk mendapatkan hasil dari kepemilikan tunai. Dia juga mengisyaratkan, dan ini bisa menyenangkan, bahwa aktivis investor dapat segera mulai menekan perusahaan untuk mendiversifikasi kepemilikan treasury dengan bitcoin.

Saya tertarik dengan potensi penggunaan bitcoin sebagai jaminan untuk pengelolaan modal kerja. Ria dan Tess menyinggung hal ini, tetapi saya pikir ini bisa melangkah lebih jauh, yang pada akhirnya memunculkan jenis pasar repo baru.

Ya, bitcoin berfluktuasi dalam istilah fiat, dan kebutuhan pembiayaan perusahaan dalam istilah fiat – tetapi sifat pembawa bitcoin dikombinasikan dengan kemudahan switch dan pekerjaan yang sedang dilakukan pada fungsionalitas kontrak pintar, serta meningkatnya dukungan untuk penyimpanan bitcoin dari lembaga keuangan, tunjukkan beberapa perkembangan menarik tentang kasus penggunaan ini di tahun-tahun mendatang.

Ada yang tahu apa yang terjadi?

Karena momok tidak adanya kesepakatan tentang Brexit semakin dekat, dan pembicaraan stimulus di AS terperosok dalam kebuntuan politik, pasar menunjukkan beberapa tanda gugup minggu ini – tidak sebanyak yang diperkirakan oleh prospek yang mengerikan, yang dengan sendirinya menjadi regular baru.

kinerja-grafik-121120-lebar

Menariknya, kinerja BTC yang lemah sejauh bulan ini tampaknya tidak mengurangi semangat di industri. Kinerja YTD masih lebih tinggi daripada alternatif yang lebih tradisional, institusi terus menunjukkan minat dan pembangunan infrastruktur terus berlanjut dengan cepat. Terlepas dari penurunan minggu ini, sepertinya masih ada perasaan akumulasi.

TAUTAN RANTAI

Melanjutkan ide yang saya mulai minggu lalu untuk mencantumkan investor dan institusi profesional yang berbicara tentang bitcoin di bagian terpisah (karena komentarnya semakin tebal dan cepat akhir-akhir ini), orang / perusahaan berikut mengatakan beberapa hal yang relevan:

  • Sebuah editorial di Monetary Instances oleh Kepala strategi international Morgan Stanley Funding Administration memposisikan bitcoin sebagai pengganti potensial untuk dolar sebagai mata uang international. “Ada alasan untuk berpikir bahwa serbuan bitcoin ini memiliki akar yang lebih dalam.”
  • Pendiri Bridgewater Associates Ray Dalio, yang telah berbicara menentang bitcoin di masa lalu, telah melunakkan pendiriannya, dan kata dalam AMA di Reddit minggu ini bahwa dia mengira bahwa bitcoin dan mata uang kripto lainnya telah "memantapkan diri" selama 10 tahun terakhir dan merupakan "alternatif aset seperti emas" yang menarik.
  • Di utas Twitter yang panjang, investor Raoul Pal membahas tentang perbandingan nilai potensial dan pendorong pertumbuhan untuk BTC dan ETH: "Firasat saya adalah BTC adalah lapisan jaminan yang sempurna tetapi ETH mungkin lebih besar dalam hal kapitalisasi pasar dalam 10 tahun."
  • Mohamed El-Erian, kepala penasihat ekonomi untuk manajer dana € 2,three triliun Allianz, tweet minggu lalu bahwa dia telah menjual bitcoin setelah memegang selama dua tahun, dan bahwa keputusannya "tidak didasarkan pada analisis mendalam apa pun."
  • Raksasa media Jerman Bertelsmann telah berinvestasi dalam dana kripto dikelola oleh perusahaan ventura Greenfield One.

Sebuah perusahaan asuransi yang didirikan pada tahun 1851, Massachusetts Mutual Life Insurance coverage Co., telah menginvestasikan $ 100 juta dalam bitcoin, dan $ 5 juta dalam saham ekuitas di pengelola dana crypto NYDIG. BAWA PULANG: Anda membacanya dengan benar: an perusahaan asuransi telah berinvestasi dalam bitcoin. Ini adalah perusahaan asuransi besar pertama yang melakukannya, sejauh yang saya ketahui, dan skala investasinya – hanya 0,04% dari akun investasi umum, dan ini hanyalah "langkah pertama", menurut perusahaan – memberikan firasat tentang besarnya dana potensial jika perusahaan asuransi lain mulai mengikutinya.

Aset Digital Constancy adalah memasuki bisnis pinjaman crypto meskipun secara tidak langsung, memungkinkan pelanggan institusionalnya untuk menjaminkan bitcoin sebagai jaminan terhadap pinjaman tunai dalam kemitraan dengan perusahaan pemberi pinjaman crypto BlockFi. BAWA PULANG: Pertumbuhan bisnis perkreditan ini patut untuk diperhatikan, karena mewakili kematangan pasar sekaligus pertanda bahwa likuiditas akan terus membaik. Lebih dari itu, tumbuhnya kesadaran akan keuntungan bitcoin sebagai aset jaminan kemungkinan akan mengarah pada jenis infrastruktur baru yang muncul, serta kasus penggunaan baru untuk bitcoin dan mata uang kripto lainnya.

Menurut sumber, financial institution Spanyol BBVA segera meluncurkan layanan cryptocurrency, berbasis di Swiss. Layanan ini akan mencakup perdagangan dan penahanan. BAWA PULANG: Jika benar, ini akan menjadi financial institution besar (terbesar kedua di Spanyol, 17 di Eropa) memvalidasi cryptocurrency sebagai aset yang dapat diperdagangkan. Financial institution telah beberapa lama dianggap sebagai salah satu yang paling "digital" dan berwawasan ke depan di Spanyol (beberapa tahun yang lalu saya mendengar ketua saat itu Francisco González berkata: "Kami bukan financial institution. Kami adalah perusahaan teknologi." ), dan telah bereksperimen dengan aplikasi blockchain sejak saat itu setidaknya 2015, yang bisa dibilang sebagai permulaan. Jika BBVA meluncurkan perdagangan crypto dan kustodi untuk kliennya, financial institution lain pasti akan mengikuti.

Menurut Michael Sonnenshein, direktur pelaksana manajer dana crypto Investasi Grayscale (dimiliki oleh DCG, juga induk dari CoinDesk), semakin banyak investor terakreditasi yang berinvestasi dalam dana eter perusahaan (ETHE) bahkan sebelum berinvestasi dalam industri standar "on-ramp" dari dana bitcoin mereka. BAWA PULANG: Ini lebih dari sekadar petunjuk pada kecanggihan yang berkembang dalam pemahaman investor tentang proposisi nilai yang berbeda dari eter dan bitcoin. Ini juga menandakan bahwa investor semakin memahami bahwa ekosistem itu lebih dari sekadar aset pasokan keras yang tahan penyitaan, dan bahwa aset asli itu sendiri adalah teknologi, masing-masing dengan kekuatan dan potensinya sendiri. Akan menarik untuk melihat apakah investor ini tetap fokus secara eksklusif pada eter, atau apakah itu sendiri akan menjadi jalan untuk investasi dalam token berbasis Ethereum dan mungkin protokol lainnya.

Bursa saham terbesar kedua Jerman, Borse Stuttgart, telah mengungkapkan bahwa aplikasi perdagangan crypto Bison-nya menukar € 1 miliar (US $ 1,21 miliar) aset kripto sepanjang tahun ini. BAWA PULANG: Ini adalah indikasi minat ritel yang signifikan, dan pertumbuhan jumlah pengguna aktif (180%, hingga mencapai 206.000), dalam aplikasi yang berusia lebih dari dua tahun, mengisyaratkan momentum yang kuat.

Manajemen Aset Bitwise mengumumkan minggu ini bahwa 10 Crypto Index Fund sekarang tersedia untuk investor AS sebagai dana indeks cryptocurrency yang diperdagangkan publik dengan simbol BITW. BAWA PULANG: Ini baru diperdagangkan selama beberapa hari, jadi terlalu dini untuk mengukur seperti apa likuiditasnya. Pesaing utamanya adalah Grayscale’s Digital Giant Cap Fund. (Catatan: Grayscale dimiliki oleh DCG, juga induk dari CoinDesk.) Seperti Dana Cap Besar, BITW tersedia untuk investor terakreditasi saat penerbitan dan dapat dijual ke publik setelah penguncian 12 bulan. Juga seperti Dana Cap Besar, BITW diperdagangkan dengan premium ke NAV – premium ini telah melonjak sejak diluncurkan ke hampir 130% pada saat penulisan.

Keterlibatan financial institution lama dalam aset kripto semakin cepat.

  • Financial institution yang berbasis di Belanda ING berbicara secara terbuka minggu ini untuk pertama kalinya tentang pekerjaan yang telah dilakukan sejauh ini dengan Pyctor, upaya kolaboratif yang melibatkan ING, ABN AMRO, BNP Paribas Securities Providers, Citibank, Invesco, Societe Generale, State Road, UBS, dan lainnya untuk mengembangkan kustodi dan infrastruktur pasca-perdagangan untuk crypto aktiva.
  • Dan Normal Chartered's unit investasi fintech, SC Ventures, dan Northern Belief telah mengumumkan Zodia Custody, kustodian cryptocurrency yang berbasis di Inggris untuk klien institusional yang diharapkan mulai beroperasi tahun depan.
  • Normal Chartered juga mengumpulkan sekelompok pertukaran crypto untuk platform perdagangan aset digital baru yang disesuaikan dengan pasar institusional, menurut sumber.

BAWA PULANG: Masuknya lembaga keuangan lama ke dalam bisnis layanan aset kripto tidak diragukan lagi, dan tahun depan kemungkinan besar kita akan melihat setidaknya sedikit penawaran layanan ini kepada klien mereka. (Minggu lalu kami melaporkan bahwa Spanyol BBVA segera mengumumkan peluncuran dalam waktu dekat layanan crypto). Ini secara signifikan akan menggerakkan jarum pada kepercayaan arus utama dalam aset kripto – jika financial institution menawarkan layanan ini, itu pasti sah, bukan? – dan dapat mengarah pada beberapa bundling karena financial institution melakukan akuisisi strategis dalam industri crypto. Untuk beberapa financial institution, ini akan menjadi pertanyaan tentang mengkonsolidasikan posisi dengan cepat dan membangun layanan tambahan, untuk yang lain akan mencoba mengejar ketinggalan.

BitGo memiliki menambah layanan pengenalan modal ke rangkaian layanan pialang kripto sarung tangan putihnya. BAWA PULANG: Ini adalah pilar lain dalam struktur pialang utama yang muncul yang muncul di pasar crypto. Pengenalan modal di pasar kripto akan berfungsi lebih dari sekadar untuk memperkenalkan dana kelembagaan kepada pengelola dana; ini juga akan menjadi kesempatan untuk mendidik lebih banyak investor institusional tentang aset crypto.

Jumlah bitcoin "paus", atau pemegang lebih dari 1.000 BTC, telah meningkat 17% pada tahun 2020, menurut perusahaan forensik blockchain Chainalysis. BAWA PULANG: Industri suka melacak ini karena ini mewakili keyakinan yang dalam dan / atau saham institusional. Jumlah pemegang besar yang lebih tinggi juga memperkenalkan sentralisasi melalui konsentrasi kekayaan, dan risiko yang dapat dijual oleh salah satu dari pemegang ini, yang mendorong pasar turun. Tetapi, analisis yang sama menunjukkan bahwa jumlah dompet yang menampung 5-10 BTC telah meningkat dengan jumlah yang cukup besar.

chainalysis-wallet
Sumber: Chainalysis

Pertukaran crypto yang berbasis di AS Bittrex International telah diluncurkan perdagangan saham yang diberi token seperti Apple, Tesla, Fb, dan Amazon dalam pertukaran aset digitalnya. BAWA PULANG: Anda mungkin bertanya-tanya mengapa investor ingin melakukan itu ketika mereka dapat menggunakan dealer tradisional mereka. Tetapi ini menawarkan pilihan investasi yang lebih luas untuk pengguna Bittrex yang mungkin tidak memiliki akun dealer tradisional, atau yang mungkin tidak ingin mentransfer dana. Dan, yang lebih penting, menawarkan fraksionalisasi saham, yang dapat memperluas daya tarik mereka bagi investor ritel. Karena Bittrex bukanlah pertukaran besar (ke-28 dalam quantity spot, menurut CoinGecko), quantity dalam saham yang diberi token ini kemungkinan tidak tinggi – tetapi ini merupakan langkah menarik menuju tokenisasi aset dalam skala yang lebih luas, dan dapat segera membuka akses ke saham non-AS serta jenis aset lainnya.

Sebagai bukti lebih lanjut bahwa pasar untuk sekuritas tokenized berkembang secara diam-diam, divisi inovasi fund supervisor Arca telah bermitra dengan beberapa perusahaan crypto (Anchorage, Gemini, Komainu, Ledger, dan TokenSoft) untuk hak asuh ArCoin, yang mewakili saham tokenized dalam dana terdaftar SEC yang menyimpan T-bills. BAWA PULANG: Memilih berbagai kustodian daripada hanya satu menawarkan solusi yang lebih fleksibel kepada klien, dan dapat meningkatkan minat di antara investor yang sudah menjadi klien dari perusahaan yang dipilih. Yang lebih menarik lagi, adalah bahwa investasi yang membosankan dan tenang (dana obligasi bermutu tinggi) dapat ditukar peer-to-peer pada platform blockchain. Ini bisa mulai mengubah persepsi investor tradisional bahwa aset berbasis blockchain berisiko dan tidak stabil, dan membuka pikiran mereka pada keserbagunaan yang ditawarkan tokenisasi. Bagaimanapun, ini adalah permulaan.

Startup hak asuh Curv bekerja sama dengan dompet kripto MetaMask berbasis Ethereum agar institusi dapat berinvestasi dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) dengan opsi hak asuh tingkat institusi. BAWA PULANG: Industri DeFi berkembang pesat tetapi masih kecil menurut standar aset tradisional. Hasil yang menarik dan potensi pertumbuhan dari beberapa aset telah mulai menarik perhatian institusional, dan inisiatif yang dirancang untuk memudahkan investor profesional untuk mengeksplorasi ruang muncul untuk mendukung hal ini. Kami pasti akan melihat lebih banyak pengumuman seperti ini di bulan-bulan mendatang.

Dana berbasis Ethereum yang dikelola oleh manajer dana investasi Kanada 3iQ telah selesai penawaran umum perdana dengan sekitar $ 76,5 juta Bursa Efek Toronto (TSX), di bawah simbol QETH.U. BAWA PULANG: Ini tidak tersedia untuk investor A.S. yang akan membatasi likuiditasnya, tetapi kemunculan permainan ETH terdaftar lainnya menandakan kedewasaan mendalam dari infrastruktur pasar ETH secara keseluruhan.