Ada badai yang terjadi antara sektor cryptocurrency yang sedang booming dan regulator yang ditugaskan untuk mengawasi industri yang panas, di mana risiko potensial bagi investor berkembang biak hampir secepat produk baru.

Kesaksian Senat hari Selasa oleh yang baru diangkat Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Gary Gensler tidak banyak menjelaskan sejumlah kontroversi terkait kripto — termasuk pertempuran yang berkembang dengan Coinbase (KOIN), platform perdagangan crypto utama yang mencoba menawarkan produk pinjaman baru.

Namun, kepala SEC menghadapi pertanyaan tajam tentang seberapa jauh agensi bersedia untuk memaksakan perintah pada Wild West perdagangan dan pembuatan produk di sektor mata uang digital yang membanggakan desentralisasi, efisiensi, dan pemberdayaan investor kecil.

Sementara itu, Gensler mengatakan "kelas aset ini penuh dengan penipuan, penipuan, dan penyalahgunaan dalam aplikasi tertentu. Kami dapat melakukan yang lebih baik." Hal itu diilustrasikan pada hari Senin, ketika a siaran pers palsu yang menggembar-gemborkan kemitraan antara Walmart (WMT) dan Litecoin (LTC-USD) menggerakkan pasar sebelum raksasa ritel itu menjatuhkannya.

SEC dibentuk untuk mempromosikan perlindungan investor, memfasilitasi pembentukan modal dan hal lain di antaranya, menurut Gensler. Dalam beberapa bulan terakhir, SEC telah melakukan ofensif untuk mengejar pelaku yang diduga jahat di ruang crypto.

Pada hari Senin, agensi mendakwa tiga perusahaan media dengan aset digital ilegal dan penawaran saham. Pada awal September, mereka mendenda platform pinjaman crypto, BitConnect, dan eksekutif puncaknya $2 miliar untuk penipuan. Dan bulan sebelumnya, SEC menagih Poloniex, pertukaran crypto, $ 10 juta untuk mengoperasikan bursa tidak terdaftar yang menjual sekuritas digital.

Regulator "datang secara agresif setelah bisnis cryptocurrency menggunakan kasus penegakan hukum dan mengirim sinyal bahwa mereka mengawasi sektor ini dengan sangat hati-hati," Reena Aggarwal, direktur Pusat Pasar dan Kebijakan Keuangan Georgetown, mengatakan kepada Yahoo Finance.

Coinbase dan 'regulasi oleh litigasi'

Karyawan Coinbase Global Inc, bursa mata uang kripto terbesar AS, menyaksikan listing mereka ditampilkan di jumbotron Nasdaq MarketSite di Times Square di New York, AS, 14 April 2021. REUTERS/Shannon Stapleton

Karyawan Coinbase World Inc, bursa mata uang kripto terbesar AS, menyaksikan itemizing mereka ditampilkan di jumbotron Nasdaq MarketSite di Occasions Sq. di New York, AS, 14 April 2021. REUTERS/Shannon Stapleton

Namun, ketegangan antara regulator dan pemain industri meningkat, seperti yang diilustrasikan oleh posting Twitter viral oleh CEO Coinbase Brian Armstrong minggu lalu. NS gesekan antara Armstrong dan SEC berpusat pada rencana Coinbase untuk meluncurkan produk pinjaman kripto, Coinbase Lend, akhir tahun ini.

Dengan proposal yang menawarkan 4% hasil persentase tahunan (APY) pada koin USD (USDC) — stablecoin yang dipatok ke dolar AS — produk pinjamannya lebih rendah daripada bisnis pinjaman kripto lainnya menurut apa yang diungkapkan Armstrong melalui Twitter. Namun, SEC masih mengklasifikasikan produk tersebut sebagai sekuritas.

Kepala Coinbase tidak sendirian dalam mengambil masalah dengan regulator. Pemain pasar crypto lainnya secara terbuka menyatakan frustrasi dengan SEC, yang juga dilaporkan menyelidiki yang populer keuangan terdesentralisasi (DeFi) platform UniSwap.

“Beginilah cara SEC mengatur,” Caitlin Lengthy, seorang veteran Wall Road yang saat ini menjadi CEO dari startup financial institution crypto Avanti Monetary, mengatakan kepada Yahoo Finance dalam sebuah wawancara.

“Mereka akan mencoba menggerakkan seluruh pasar dengan mengambil contoh. Apa yang menarik dan membuat frustrasi bagi kami di industri (crypto) adalah bahwa industri telah secara kolektif meminta SEC untuk kejelasan tentang beberapa masalah ini selama bertahun-tahun, "tambahnya.

Mereka tidak memberikan banyak panduan proaktif melainkan membiarkan para pendiri membaca daun teh berdasarkan penegakan… Tapi penegakannya tidak merata dan tersebar.Nic Carter, investor kripto

Lengthy dan lain-lain telah mengkritik pendekatan ini, menyebutnya "regulasi dengan litigasi." Aggarwal dari Georgetown dan orang-orang di Capitol Hill telah menunjukkan bahwa tidak jelas apakah SEC memiliki wewenang atau sumber daya untuk mengatur bagian lain dari pasar, seperti biaya yang terkait dengan pertukaran crypto.

“Dari segi pendanaan, kami dapat menggunakan lebih banyak orang,” Gensler mengakui pada hari Selasa. "Ada 6.000 proyek. Beberapa di antaranya adalah komoditas, banyak di antaranya adalah sekuritas di bawah undang-undang dan banyak platformnya."

Sementara menentukan langkah SEC selanjutnya di sektor crypto tetap sulit, kekhawatiran yang lebih besar diungkapkan oleh para advokat, dan para pendukung kebijakan di Washington yang tidak setuju dengan Gensler, adalah bahwa pendekatan komisi saat ini tidak memiliki kejelasan.

Jennifer Schulp, mantan pengacara FINRA dan Direktur Studi Regulasi Keuangan saat ini di Cato Institute, mengatakan bahwa satu masalah utama yang diperlihatkan Gensler minggu ini adalah menentukan apakah aset digital adalah keamanan masih jauh dari jelas.

"Penegasan otoritas Gensler didasarkan pada banyak asumsi tentang fakta dan keadaan dari banyak sekali aset," kata Schulp kepada Yahoo Finance.

"Kurangnya kejelasan ini, ditambah dengan desakan SEC untuk membawa aset-aset ini ke dalam kerangka peraturan sekuritas yang tidak tepat, berisiko menghambat inovasi dengan mengorbankan apa yang disebut perlindungan investor," tambahnya.

Representasi cryptocurrency Bitcoin, Ethereum, DogeCoin, Ripple, Litecoin ditempatkan pada motherboard PC dalam ilustrasi ini diambil, 29 Juni 2021. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration

Representasi cryptocurrency Bitcoin, Ethereum, DogeCoin, Ripple, Litecoin ditempatkan pada motherboard PC dalam ilustrasi ini diambil, 29 Juni 2021. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration

Nic Carter, mitra di perusahaan modal ventura yang berfokus pada crypto, Citadel Island Companions, mengatakan kerangka peraturan SEC saat ini untuk aset crypto benar-benar adil, tetapi masih banyak lagi yang diinginkan.

"Mereka tidak memberikan banyak panduan proaktif, melainkan membiarkan para pendiri membaca daun teh berdasarkan penegakan… Tapi penegakannya tidak merata dan tersebar," jelas Carter.

Perusahaan lain dengan bisnis pinjaman crypto, seperti perusahaan manajemen kekayaan crypto Abra, menghindari pengawasan peraturan dengan menggunakan “mannequin berbasis kepercayaan financial institution untuk menawarkan hasil pada penyimpanan crypto,” CEO Invoice Barhydt mengatakan kepada Yahoo Finance dalam sebuah wawancara minggu ini.

Pendekatan yang lebih aman ini mencakup protokol Know Your Buyer (KYC) melalui perusahaan perwalian sewaan yang berbasis di Nevada bernama Prime Belief.

“Semua pengguna melalui Onboarding untuk akun kepercayaan tersebut melalui Aplikasi Abra. Bunga (hasil) pada kepemilikan crypto, termasuk Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin USD dibayarkan melalui Prime Belief,” kata juru bicara Abra.

Prime Belief adalah perusahaan perwalian sewaan yang diatur oleh kantor komisaris perbankan di Divisi Lembaga Keuangan. Klien mereka juga termasuk pertukaran crypto seperti Kraken dan Binance.US.

Abra menghadapinya sendiri sikat dengan SEC lebih dari setahun yang lalu, ketika regulator mendenda perusahaan $300.000 karena menawarkan token kepada klien yang mencerminkan kinerja saham dan saham dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Pertukaran besar seperti FTX telah berhasil menawarkan ekuitas token dengan tidak membuatnya tersedia untuk investor AS.

Sekarang dengan aset senilai $ 1 miliar yang dikelola, Abra tampaknya telah pulih, berkat kesuksesan dalam bisnis layanan klien pribadi mereka yang telah berkembang secara dramatis selama enam bulan terakhir, menurut Barhydt.

"Umumnya ini adalah klien kaya yang mencari pengalaman sentuhan yang sangat tinggi," tambahnya.

Pada penutupan putaran pendanaan terbarunya, Abra mengumpulkan $55 juta dengan dukungan dari investor ventura termasuk Blockchain Capital dan Amex Ventures.

David Hollerith mencakup cryptocurrency untuk Yahoo Finance. Ikuti dia @dshollers.

BACA SELENGKAPNYA:

Untuk informasi lebih lanjut tentang cryptocurrency, lihat:

Dogecoin, apa itu? Bagaimana cara membelinya?

Ethereum: Apa itu dan bagaimana Anda berinvestasi di dalamnya?

21 pemimpin crypto teratas untuk ditonton di paruh belakang tahun 2021

Ikuti Yahoo Finance di Indonesia, Fb, Instagram, Papan flip, LinkedIn, Youtube, dan reddit