IPO Coinbase memulai era baru dalam crypto — atau melakukannya? — Kuarsa
General

IPO Coinbase memulai period baru dalam crypto — atau melakukannya? — Kuarsa

Pendiri Coinbase Brian Armstrong mendapatkan dua hal besar dengan benar: Dia memahami sejak awal bahwa bitcoin adalah peluang triliunan dolar, dan bahwa orang-orang biasa akan membutuhkan cara yang sederhana dan ramah regulator untuk mengaksesnya. Visi itu menjadi Coinbase, dan ketika pertukaran crypto AS terbesar go public pada bulan April, itu membuat Amstrong yang berusia 38 tahun menjadi salah satu orang terkaya di planet ini.

Dalam mode khas perusahaan teknologi, Coinbase memiliki misi tinggi: “menggunakan cryptocurrency untuk membawa kebebasan ekonomi kepada orang-orang di seluruh dunia.” Seorang juru bicara mengatakan pertukaran melakukan itu dengan mempromosikan perdagangan bebas, menegakkan hak milik, memungkinkan kebebasan kontrak, menyediakan akses ke mata uang yang stabil, dan melalui amal nirlaba, Berikan Crypto.

Tapi itu pertanyaan terbuka apakah bitcoin dan sejenisnya akan menjadi alternatif asli untuk mata uang fiat, emas, dan keuangan seperti yang kita kenal, atau tetap tidak lebih dari sarang perjudian digital. Sementara itu, Coinbase menghadapi persaingan yang semakin ketat di luar negeri dan di dunia maya.

Semua mata tertuju pada IPO Coinbase

Ketika Coinbase go public pada bulan April, beberapa melihatnya sebagai momen kritis bagi sektor crypto yang dibantu oleh perusahaan berusia sembilan tahun itu. Pencatatannya di Nasdaq, dengan restu peraturan untuk penawaran dan undangan untuk pengawasan lebih dalam terhadap keuangannya, akan membantu melegitimasi aset digital dan proyek crypto dari berbagai garis dan rasa, demikian pemikiran itu.

Itu juga merupakan momen validasi bagi Armstrong sendiri. Mantan insinyur Airbnb dilaporkan pertama kali mendengar tentang bitcoin pada tahun 2010, dua tahun setelah spesifikasi teknis uang digital muncul di web.

Armstrong membuat dua taruhan penting ketika dia memulai Coinbase dengan pendanaan awal dari Y Combinator. Salah satunya adalah bahwa pertukaran akan menyimpan dan melindungi kunci pribadi pengguna — kode rahasia yang diperlukan agar bitcoin dapat dibelanjakan. Yang lainnya adalah dia akan bekerja sama dan bekerja dengan regulator pemerintah.

Pilihan ini kontroversial di dunia crypto. Inti dari bitcoin dan aset digital lainnya, untuk beberapa puritan, adalah Anda tidak memerlukan financial institution atau perantara lain untuk menggunakannya. Bitcoin seperti uang tunai—dengan risiko dan manfaat yang terkait. Anda dapat kehilangan kode Anda atau seseorang dapat mencurinya. Pada saat yang sama, tidak ada financial institution, bursa, atau pemerintah yang dapat menghentikan Anda untuk menggunakannya.

Banyak pendukung awal bitcoin memiliki pandangan pemberontak atau libertarian, dan beberapa di komunitas juga marah karena bermain baik dengan pihak berwenang. Sementara beberapa penggemar crypto melihat diri mereka sebagai pemberontak, Armstrong menganggap itu adalah langkah yang lebih baik untuk menggambarkan Coinbase sebagai pertukaran yang bekerja di dalam sistem.

Instingnya sejauh ini membantunya dengan baik: Armstrong memahami dengan benar bahwa orang biasa akan membutuhkan jalan mudah ke dunia kripto yang misterius dan teknis. Setelah beberapa kali booming dan bust, Bitcoin diperdagangkan sekitar $34.000, naik dari $100 atau lebih pada tahun 2014. Coinbase menghasilkan keuntungan yang bagus dari $30 miliar menjadi $300 miliar-plus di quantity perdagangan (pdf) yang berlangsung di platformnya setiap kuartal.

Coinbase sekarang dihargai oleh pasar saham lebih dari $46 miliar, dan ini adalah pertukaran terbesar di AS. Perusahaan mengatakan itu meraup laba bersih $771 juta selama tiga bulan pertama tahun ini, empat kali lipat dari kuartal sebelumnya.

Apa yang mungkin salah? Coinbase menghadapi persaingan dari orang-orang seperti Binance, the terbesar di dunia pertukaran crypto, serta terdesentralisasi pertukaran seperti Uniswap, yang menangani lebih banyak aktivitas perdagangan daripada Coinbase.

Dan meskipun pertukaran Armstrong dimaksudkan untuk bermain baik dengan regulator, Coinbase secara teknis berada di antara kesenjangan pengawasan oleh Securities Change Fee dan Commodity Futures Buying and selling Fee—untuk saat ini. Regulasi yang lebih ketat dapat mengurangi keuntungan atau lebih.

Coinbase dan tempat kerja apolitis

Seolah tekanan industri tidak cukup, Armstrong membuka sekaleng cacing pada bulan September dengan posting weblog berjudul: “Coinbase adalah perusahaan yang berfokus pada misi,” di mana dia mengatakan bahwa pertukaran akan fokus pada misinya untuk “menciptakan sistem keuangan terbuka untuk dunia” dan memperingatkan bahwa Coinbase tidak akan menjadi tempat untuk “memperdebatkan penyebab atau kandidat politik secara inside yang tidak berhubungan dengan pekerjaan.”

Armstrong menggambarkan visinya secara sederhana: Aktivisme sosial perusahaan kemungkinan akan menjadi bumerang dengan memecah-belah karyawan, dan mengalihkan perusahaan dari tujuan mereka yang sebenarnya. Postingannya mengatakan Coinbase seharusnya tidak diharapkan untuk mewakili keyakinan pribadi karyawan secara eksternal, atau untuk melakukan aktivitas apa pun di luar misi intinya. Perusahaan kemudian ditawarkan paket keluar untuk pekerja yang tidak setuju dengan kebijakan tersebut.

Waktu posting Armstrong—diterbitkan saat AS menentang perhitungan rasial yang dipicu oleh pembunuhan George Floyd—tampak rabun jauh dan sangat tuli nada bagi banyak orang. Kemudian akhir tahun lalu, New York Occasions melaporkan bahwa 15 karyawan Black Coinbase telah keluar atau dikeluarkan pada tahun 2018 dan 2019; banyak yang melaporkan perlakuan rasis atau diskriminatif kepada sumber daya manusia saat keluar. Karyawan kulit hitam mengatakan mereka telah distereotipkan di depan rekan-rekan mereka, digambarkan sebagai kurang mampu, dan dilewatkan untuk promosi.

Seorang juru bicara Coinbase mengatakan kepada Occasions bahwa perusahaan “tidak mentolerir ras, jenis kelamin, atau bentuk diskriminasi lainnya.” Perusahaan kemudian mengambil langkah yang tidak biasa dengan mengirim e-mail kepada karyawan sebelum artikel tersebut dimuat, mempertanyakan keakuratannya, dan posting sebelumnya e-mail tersebut secara publik.


Siapa Brian Armstrong?

Jeff John Roberts menulis buku di Coinbase—secara harfiah; ini disebut Raja Crypto, dan mencatat kenaikan bursa dari startup Y Combinator ke pasar terbesar untuk aset digital di AS. Quartz berbicara dengan Roberts untuk mengetahui element menarik.

Tentang pendiri Coinbase dan perhatian media:
“Armstrong benar-benar membencinya, yang tidak biasa. Bukannya dia terlalu sibuk, dia hanya secara aktif sangat tidak menyukainya.”

Tentang gaya kepemimpinan Armstrong:
“Dia tidak karismatik. Biasanya (pendiri dan CEO) lebih besar dari orang biasa, tetapi bahkan secara pribadi dia agak canggung dan tidak magnetis.”

Orang-orang di industri meremehkan Armstrong:
“Ketika saya melakukan penelitian untuk buku itu, setengah dari orang-orang mengatakan kepada saya, 'Oh ya, dia akan dikeluarkan,' atau, 'Dewan akan menempatkan seorang CEO dewasa.' Namun itu tidak terjadi. . Jadi pada titik ini, saya mulai menyesuaikan kembali tesis saya untuk mengatakan, saya pikir dia diremehkan.”

Tentang Armstrong menjadi pembicara yang lebih halus:
“Dia memiliki banyak pelatihan. Terutama di hari-hari awal, seperti yang saya masukkan ke dalam buku saya, ada bagian di sana tentang bagaimana (perusahaan modal ventura) Andreessen Horowitz membayar satu ton untuk memanusiakannya pada dasarnya. Brian Armstrong sangat, sangat di bawah pengaruh Marc Andreessen, seperti banyak orang crypto Silicon Valley lainnya.”


Di mana co-founder Coinbase sekarang?

salah satu pendiri Coinbase Fred Ehrsam meninggalkan bursa pada tahun 2017 tetapi masih di papan. Dia Paradigma yang didirikan bersama, dana ventura yang berinvestasi dalam startup kripto.

? Olaf Carlson Wee menjadi milik Coinbase karyawan pertama setelah wawancara kerja dengan Ehrsam dan Armstrong yang mencakup penyelesaian "sangat brutal" masalah matematika.” Pada tahun 2016 dia memulai Polychain Capital, dana yang diinvestasikan dalam kripto.

? Charlie Lee adalah seorang karyawan awal dan menghabiskan sekitar empat tahun di Coinbase sebagai seorang insinyur. Pada tahun 2011 ia menciptakan Litecoin, sebuah alternatif untuk bitcoin yang memiliki nilai pasar sekitar $18 miliar.

? Ben Reeves juga salah satu pendiri Coinbase, tetapi dia dan Armstrong berpisah atas ketidaksepakatan tentang apakah Coinbase harus menahan dan mengontrol pengguna kunci pribadi. Reeves adalah salah satu pendiri dompet kripto Blockchain.


Angka yang perlu diketahui

$2,5 triliun: konon nilai pasar dari semua aset kripto

$17 miliar: Nilai CEO Armstrong saham di Coinbase setelah IPO

$1,eight miliar: Pendapatan berbasis koin selama tiga bulan pertama tahun 2021

$47 miliar: Kapitalisasi pasar Coinbase (turun dari sekitar $86 miliar pergi itu go public)

$26 miliar: Kapitalisasi pasar operator bursa Nasdaq

1.300: Jumlah pertanyaan yang diterima Coinbase sebelum pra-IPO Reddit AMA

440.000: Catatan perkiraan Bitcoin untuk jumlah transaksi harian

386 juta: Jumlah rata-rata transaksi harian di Jaringan kartu visa pada tahun 2020


Satu kutipan tentang bitcoin

“Harga bitcoin murni merupakan fungsi dari imajinasi pasar. Artinya, tidak seperti harga S&P 500 atau komoditas seperti minyak mentah, tidak ada dasar-dasar yang menghalangi harga bitcoin. Jika cukup banyak orang yang bangun di pagi hari berpikir bahwa harga bitcoin akan naik, dan bertindak berdasarkan itu, maka itu akan naik.”—JP Koning

Bitcoin tidak pernah benar-benar menjadi alat pembayaran. Tetapi beberapa orang berpikir itu bisa menjadi tambang emas digital, sementara yang lain melihatnya sebagai aset spekulatif par excellence.


Terus belajar