Jeff Roberts: 3 Cara Coinbase Bisa Kehilangan Mahkota Cryptonya
General

Jeff Roberts: 3 Cara Coinbase Bisa Kehilangan Mahkota Cryptonya

Pada tahun 2012, Coinbase terdiri dari dua orang di sebuah apartemen San Francisco. Saat ini, itu adalah raksasa yang mendominasi bisnis ritel crypto di AS sementara juga menawarkan pertukaran yang berkembang untuk pedagang profesional.

Coinbase juga telah mengakuisisi atau berinvestasi di lusinan perusahaan crypto lainnya dan, terima kasih kepada salah satunya akuisisi, sekarang menyimpan sekitar 5 percent dari semuanya bitcoin Di dalam dunia. Jadi tidak mengherankan jika Anda meminta orang biasa untuk menyebutkan perusahaan crypto, mereka akan mengatakan Coinbase.

Dominasi inilah mengapa saya memberi judul buku baru saya tentang Coinbase “Raja Crypto. ” Seperti Apple dengan ponsel atau Nike adalah sepatu, Coinbase adalah cryptocurrency. Kisah perusahaan – dengan penuh dengan play dan perselisihan – adalah benang merah awal yang mencekam, tetapi juga menunjukkan bagaimana satu perusahaan dapat mengubah industri. Berkat Coinbase, bitcoin memasuki arus utama, dan mengapa crypto menjadi kekuatan seperti itu di dunia keuangan yang lebih besar.

Jeff Roberts adalah seorang penulis older untuk Fortune yang telah meliput Bitcoin sejak 2013. “Kings of Crypto: A Single Startup’s Quest to Require Cryptocurrency from Silicon Valley dan Onto Wall Street” akan diterbitkan oleh Harvard Business Review Press pada 15 Desember (pra-pesan di sini). Judul sudah tersedia di Amazon Audible.

Kenaikan Coinbase ke puncak dunia crypto bukanlah kebetulan. Sejak awal yang sederhana, pendiri Brian Armstrong telah berfokus tanpa henti pada dua hal: Membuat produknya mudah digunakan dan tetap berada di sisi kanan regulator. Ini memastikan Coinbase menjadi perhentian pertama bagi jutaan pembeli bitcoin pemula, sementara juga menghindari gesekan hukum yang mengesampingkan pesaing.

Setelah lambat menambahkan cryptocurrency lainnya – situasi yang memicu perang saudara antara mantan eksekutif shirt Coinbase Asiff Hirji dan Balaji Srinivasan – perusahaan sekarang menawarkan hampir dua lusin koin. Dan ketika ia menambahkan koin, pengaruhnya sedemikian rupa sehingga ia masih menghasilkan lonjakan harga singkat yang dikenal sebagai “efek Coinbase.” Sementara itu, Coinbase bulan lalu meluncurkan kartu debit kripto di AS yang memungkinkan pengguna menghasilkan uang imbalan bitcoin tanpa biaya saat membayar dengan stablecoin – akhirnya memberikan alasan praktis untuk menggunakannya.

Coinbase masih memiliki saingan yang tangguh, tentunya. Juga tidak ada kekurangan pembenci. Sejak awal, para kritikus mengejek Coinbase dengan ejekan “bukan kunci Anda, bukan koin Anda” – ketukan pada praktik Coinbase dalam memegang dana pelanggannya, yang oleh para puritan Bitcoin dianggap sebagai pengkhianatan terhadap cita-cita Satoshi. Saat ini, klik kripto tertentu mengejek perusahaan sebagai kolot dan korporat dibandingkan dengan pesaing yang lebih bebas seperti Kraken dan Binance.

Untuk Coinbase, semua ini hanyalah kebisingan. Perusahaan ini bernilai di utara $ 12 miliar dan, didukung oleh investor blue-chip, siap menjadi perusahaan crypto pertama yang move people – sebuah proses yang dapat membawa token blockchain ke pasar sekuritas publik untuk pertama kalinya.

Lihat juga: 5 percent Karyawan Coinbase Mengambil Penawaran Pesangon Atas Sikap 'Apolitik'

Sementara itu, perseroan diam-diam memperluas hubungannya dengan dunia perbankan Wall Street. Hubungan tersebut termasuk hubungan dengan JPMorgan, yang muncul setelah pertemuan rahasia pada tahun 2019 antara Armstrong dan CEO lender yang kuat, Jamie Dimon, yang pernah menjadi kritikus Bitcoin yang paling terkemuka.

Tiga ancaman

Singkatnya, Coinbase ada di atas. Pertanyaannya apakah itu akan bertahan di sana dan, untuk saat ini, ada tiga kendala yang bisa menggagalkannya.

Yang pertama adalah regulasi. Meskipun Coinbase telah melakukan pekerjaan yang lebih baik daripada yang lain dalam bermain sesuai aturan Washington, banyak orang di pemerintah national masih memiliki permusuhan yang keras – dan seringkali tidak rasional – terhadap crypto. Ini dapat menyebabkan Coinbase terlibat dalam penyelidikan yang mahal dan mengganggu, yang dapat merusak fokusnya dan membuka pintu bagi pesaing.

Dan sementara perusahaan sedang belajar memainkan permainan lobi, itu bukan tandingan bank-bank besar, yang telah memiliki tentakel mereka di pembuat undang-undang selama beberapa dekade dan dapat mendorong aturan yang mencurangi regulasi kripto untuk mendukung petahana keuangan. Belum ada tanda-tanda ini akan terjadi, tetapi, seperti yang dikatakan baron crypto Barry Silbert dari induk CoinDesk, DCG,”Dalam jangka panjang, ini bukan Coinbase vs Binance. Ini Coinbase vs JPMorgan.” Jika itu masalahnya, aliansi Coinbase saat ini dengan lender besar dapat berubah menjadi persaingan strategis di mana lender besar memiliki keunggulan dalam bekerja dengan regulator.

Hal kedua yang dapat menjatuhkan Coinbase adalah lawan yang besar dan memiliki dana yang cukup. Sementara raksasa industri Binance dipandang sebagai saingan utama Coinbase, gayanya yang cepat dan longgar telah membuatnya menjadi radioaktif bagi regulator dan tidak mungkin bertahan dalam jangka panjang. Crypo OG Wences Casares memberi tahu saya bahwa Binance kemungkinan besar akan mengikuti jejak raksasa Mt. Gox dan Poloniex. Sebaliknya, pesaing yang lebih berbahaya untuk Coinbase kemungkinan besar adalah lender atau raksasa fintech seperti Square dan PayPal, yang pindah ke dunia kripto dengan kekuatan kereta barang. Lalu ada Facebook, yang sudah menawarkan penawaran crypto worldwide, dan Apple, untuk foundation pengguna dan nilai-nilai kesadaran privasinya yang besar membuatnya menjadi kandidat yang mungkin untuk menawarkan dompet crypto-nya sendiri. Jika raksasa teknologi ini berkuasa dalam crypto, Coinbase dapat membersihkan dengan menawarkan keahliannya kepada mereka – dengan atau bisa dimakan begitu saja.

Lihat juga: Emily Parker – 'Misi' Coinbase Melanggar Semangat Bitcoin

Regulasi dan persaingan merupakan ancaman eksternal. Ancaman ketiga dan mungkin terbesar bagi dominasi jangka panjang Coinbase adalah inner: budayanya. Budaya itu dipamerkan musim panas ini ketika Armstrong menerbitkan postingan blog yang menyatakan Coinbase sebagai perusahaan apolitik – keputusan yang menyebabkan banyak karyawan berhenti dan networking mencemooh CEO sebagai tidak sensitif. Sementara beberapa orang memuji Armstrong karena mengatakan kebenaran yang tidak akan dikatakan oleh CEO lain, lebih banyak orang melihat postingan blognya mencerminkan pandangan dunia sempit dari orang percaya crypto – pandangan dunia yang melihat dirinya sebagai apolitis tetapi pada kenyataannya adalah ideologi tersembunyi yang dimiliki oleh segelintir orang kaya, kebanyakan pria kulit putih. Ideologi ini adalah masalah bagi industri crypto secara keseluruhan, yang telah melakukan pekerjaan yang buruk dalam menyambut wanita dan orang-orang yang peduli tentang keragaman, tetapi terutama untuk Coinbase.

Perusahaan hebat menciptakan budaya tempat orang-orang dari semua latar belakang dapat bergabung – bahkan mereka yang dipimpin oleh pemimpin yang kejam dan agresif seperti Steve Jobs atau Elon Musk. Armstrong telah lama menunjukkan pemikiran orisinal yang sama seperti Jobs dan Musk, tetapi dia belum menunjukkan bahwa dia dapat menarik kesetiaan teguh yang sama. Untuk melakukannya, dan agar Coinbase berhasil dalam jangka panjang, dia harus meningkatkan budaya perusahaan perusahaan.

Ketiga hambatan ini – regulasi, persaingan, dan budaya perusahaan – menimbulkan tantangan jangka panjang yang serius bagi dominasi Coinbase saat ini. Tapi setidaknya untuk saat ini, tidak ada yang siap untuk mengambil mahkota crypto Coinbase.