Kemajuan Diam Bitcoin Menunjuk Menuju Masa Depan yang Lebih Baik
General

Kemajuan Diam Bitcoin Menunjuk Menuju Masa Depan yang Lebih Baik

Ketegangan yang meluas ke jalan-jalan kota-kota AS minggu ini adalah ekspresi memilukan dari masalah lama yang menguasai seluruh dunia.

Ketimpangan tidak khusus untuk A.S. Juga tidak terbatas pada segelintir geografi yang relatif kaya. Ini stratifikasi masyarakat di dalam perbatasan, menjebak mayoritas dalam kelompok pendapatan sempit sementara pasar menuangkan kekayaan ke dalam rekening segelintir orang. Ini juga membagi orang-orang kaya dari yang miskin pada skala world yang spektakuler, menurunkan beberapa negara ke belakang antrian sementara yang lain diberkati oleh alam dan memanfaatkan keberuntungan, memusatkan keuntungan mereka dengan parit teknologi dan rantai pasokan sumber daya.

Anda sedang membaca Crypto Lengthy & Brief, sebuah buletin yang melihat secara dekat kekuatan pendorong pasar cryptocurrency. Ditulis oleh kepala penelitian CoinDesk, Noelle Acheson, ia keluar setiap hari Minggu dan menawarkan rekap minggu ini – dengan wawasan dan analisis – dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Teknologi adalah bagian dari masalah. Ini telah memperlebar jurang antara mereka yang bisa memanfaatkannya dan mereka yang belum bisa. Ini telah memikat populasi, yang sekarang tertawan pengaruhnya. Ini telah mempercepat aliran modal, sambil terus memusatkan distribusinya.

Begitu banyak dari kita yang sangat berharap itu juga bisa menjadi bagian dari solusi. Tetapi mengirimkan mekanik terlatih untuk memperbaiki mobil yang mereka rancang jarang menghasilkan perubahan yang berarti dalam cara mobil bekerja. Meminta inovator untuk memikirkan kembali bentuk sistem yang hanya mereka ketahui tidak mungkin menghasilkan pendekatan yang sama sekali baru. Jika perbaikan adalah bagian dari masalah, kami tidak akan terkejut ketika masalahnya tidak hilang – yang terbaik, itu hanya akan berubah bentuk.

Dan kemudian ada motivasi. Ketakutan dapat membuahkan hasil, tetapi secara umum tidak direncanakan, tidak lengkap dan tidak diinginkan. Untuk persatuan dan kejelasan, gairah dapat bekerja, dengan memberikan pandangan sekilas tentang dunia yang lebih baik. Tetapi meskipun itu menangkap hati, semangat sulit untuk didefinisikan dan sulit untuk diterapkan. Kadang-kadang dibutuhkan penggerek metodis yang lambat untuk muncul dari ruang belakang dengan ekspresi bingung dan prototipe unik.

Masuk ke kiri panggung

Hanya lebih dari 11 tahun yang lalu, bitcoin diam-diam membuat kehadirannya dikenal sebagai solusi yang menantang untuk konsentrasi otoritas keuangan. Terdampar dalam kode, lagu itu dinyanyikan sebagai gema John Perry Barlow yang lebih bisu dan kurang liris "Deklarasi Kemerdekaan Dunia Maya," dilepaskan dari Davos pada tahun 1996 tentang pelebaran celah dalam definisi kemajuan. Dokumen aduk dibuka dengan ini:

“Pemerintah Dunia Industri, Anda para raksasa daging dan baja, saya berasal dari Our on-line world, rumah baru Thoughts. Atas nama masa depan, saya meminta Anda dari masa lalu untuk meninggalkan kami sendirian. Anda tidak diterima di antara kami. Anda tidak memiliki kedaulatan di mana kami berkumpul. "

Paragraf pembuka dari kertas putih yang memperkenalkan bitcoin ke dunia, yang ditulis oleh Satoshi Nakamoto, tidak memiliki tingkat energi yang sama:

“Perdagangan di Web telah mengandalkan hampir secara eksklusif pada lembaga keuangan yang berfungsi sebagai pihak ketiga yang tepercaya untuk memproses pembayaran elektronik. Meskipun sistem ini bekerja dengan cukup baik untuk sebagian besar transaksi, masih mengalami kelemahan yang melekat pada mannequin berbasis kepercayaan. ”

Deklarasi Barlow dan kertas putih Satoshi berasal dari penolakan yang melekat pada kontrol yang tidak adil. Keduanya mengusulkan teknologi memanfaatkan untuk memberikan kebebasan kepada mereka yang menginginkannya. Keduanya mengidentifikasi ketergantungan pada kepercayaan terpusat sebagai kerentanan. Keduanya memahami bahwa kemajuan peradaban berdiri di atas kebebasan untuk bertransaksi dan berkomunikasi.

Tapi di sana kesamaannya berakhir.

Dalam hal gaya, Barlow memanfaatkan perkembangan retorika untuk membangkitkan panggilan generasi ke tangan, untuk bertarung dengan kata-kata tirani masa lalu. Satoshi berbicara tentang cap waktu dan hash. Barlow mendirikan barikade yang menantang antara terestrial dan ideologis, antara aturan duniawi dan keajaiban ide. Satoshi ingin menyelesaikan masalah pengeluaran ganda.

Pekerjaan Barlow menginspirasi tetapi memiliki kepraktisan yang terbatas – ia berasumsi bahwa peraturan tidak dapat membentuk jangkauan infrastruktur net baru, bahwa properti harus bersifat fisik dan bahwa yurisdiksi tidak penting secara on-line. Dokumen Satoshi memunculkan kepraktisan, dengan diagram tanda tangan digital dua paragraf. Barlow tidak memiliki proposal yang konkret; Satoshi tidak punya apa-apa selain itu. Keduanya ingin membuat sesuatu tanpa hambatan akses. Hanya Satoshi yang tampaknya memiliki pemahaman yang kuat tentang apa sebenarnya itu.

Namun, perbedaan yang paling mencolok dan pedih adalah dalam bobot relatif masing-masing saat ini.

Kebebasan yang dijanjikan Barlow telah menjadi penguat tekanan sosial. Mereka telah menghubungkan kita dengan cara-cara yang belum sepenuhnya kita pahami; tetapi mereka juga mengingatkan kita akan kesenjangan yang semakin lebar dan kekurangan jembatan. Alih-alih memperkuat platform kebebasan berbicara, mereka telah mengubahnya menjadi senjata memecah belah yang tidak bisa kita lihat sebagai alternatif.

"Kita tidak bisa memisahkan udara yang tersedak dari udara tempat sayap-sayap berdetak."

Bahkan dia mungkin tidak berharap seberapa relevan itu akan terjadi.

Pelan dan pasti

Dan bitcoin? Seperti Deklarasi Barlow, hal-hal yang belum terjadi seperti yang diharapkan. Bitcoin belum digunakan sebagai mekanisme pembayaran alternatif luas, dan banyak meragukan itu itu akan selalu terjadi.

Namun perjalanan bitcoin masih baru dimulai. Gunakan kasus – beberapa diharapkan, beberapa tidak – muncul dalam kumpulan inovasi di industri, geografi dan filosofi. Untuk saat ini, narasinya yang meyakinkan telah memberinya peran dalam portofolio aset dari semua jenis, karena spekulan dan investor bertaruh pada penyebaran kasus penggunaannya yang baru lahir.

Namun dengan menelusuri headline CoinDesk, setiap minggu ada perkembangan yang mengisyaratkan dampak, adaptasi, kemajuan, dan kerja keras dunia nyata. Minggu ini, misalnya, seorang anggota parlemen di Iran mendesak financial institution sentral negara itu untuk mendukung bitcoin sebagai mata uang dan mengambil alih pengawasannya, yang dapat mengurangi ketergantungan negara pada dolar AS yang tidak tersedia.

Dan kita mewawancarai seorang penulis yang berfokus pada bagaimana bitcoin dapat memungkinkan komunitas lokal yang independen untuk bekerja di sekitar aturan yang, baik sengaja atau tidak sengaja (dan seringkali tidak adil), merugikan beberapa orang lain.

Latihan menyenangkan untuk memilih nugget harapan dan potensi ini berfungsi sebagai pengingat bahwa tidak ada jalan untuk kembali. Ada kebutuhan untuk perubahan, bahkan di luar penyebab keretakan mendalam yang kita lihat hari ini. Dan lompatan teknologi yang disajikan dalam makalah Satoshi telah mengilhami ratusan ribu orang brilian untuk fokus membangun, menguji, dan mengajar aplikasi pada skala lokal dan world.

Gulungan judul juga berfungsi sebagai pengingat selamat datang bahwa semua solusi membawa masalah baru. Minggu ini, seperti dalam kebanyakan, keamanan aset digital menunjukkan kelemahan, pengawasan adalah pedang bermata dua dan organisasi resmi berusaha untuk lebih memahami daripada menekan, yang juga berarti lebih banyak kontrol.

Namun tidak seperti Barlow, pembangun dalam industri crypto sadar bahwa peraturan itu penting, dan bahwa mengubah suatu sistem seringkali paling baik dilakukan dari dalam.

Di balik layar

Cryptocurrency pertama muncul dengan tenang 11 tahun yang lalu; sejak itu, ia telah dengan lembut mengumpulkan kekuatan ketika pesan kuatnya mendapatkan momentum, tanpa berkembang dan retorika. Lonjakan harga dan penurunan mungkin menarik perhatian kami untuk sesaat; tapi mereka lulus. Panggilan untuk bitcoin untuk menggantikan sistem saat ini memicu semangat antusiasme di Twitter, tetapi itu adalah penyalahgunaan megafon yang sederhana.

Keheningan relatif Bitcoin tidak hanya memungkinkan pekerjaan serius untuk terus berlanjut di belakang layar. Itu tidak hanya memberikan waktu percobaan untuk matang dan berkembang. Itu juga yang dibutuhkan dunia saat ini, dengan begitu banyak kebisingan dan kebingungan dalam feed kita, di layar kita dan di hati kita. Investasi dalam kemajuan yang tenang membangun tangga yang akan ada di sana ketika debu mengendap dan kita mulai mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang seperti apa masa depan kita nantinya. Ini adalah satu hal hari ini yang merupakan hak istimewa untuk menonton.

(* Saya tahu untuk gaya koherensi saya harus menulis "Nakamoto," tetapi saya tidak bisa – kita semua mengenalnya, dia atau mereka sebagai "Satoshi.")

Kasing Penggunaan Tingkat Tinggi

Memperbesar kasus Iran yang disebutkan di atas, awal pekan ini seorang anggota pemerintah Iran meminta financial institution sentral untuk naik pada pengawasan bitcoin dan menganggapnya lebih serius sebagai mata uang, daripada menurunkannya ke standing komoditas.
"Kami tidak mengerti bahwa pemerintah telah mempercayakan pemantauan bitcoin kepada Kementerian Perindustrian dan Pertambangan," kata Perwakilan Mohammad Hossein Farhangi (Tabriz), berbicara Selasa di depan parlemen negara itu, "karena financial institution sentral harus mengawasi mata uang digital." Manajemen bitcoin yang tepat adalah "peluang bagus bagi negara."
Ini menarik pada banyak tingkatan. Contohnya:

  1. Anda memiliki pemerintahan represif yang mendukung penambangan cryptocurrency yang dirancang untuk memberi orang alat untuk bekerja di sekitar pemerintahan yang represif.
  2. Anda memiliki pejabat pemerintah yang mengakui perbedaan antara bitcoin sebagai komoditas dan bitcoin sebagai mata uang.
  3. Anda memiliki contoh bitcoin yang berpotensi digunakan tidak hanya oleh orang-orang untuk mencari lebih banyak kebebasan finansial, tetapi juga oleh pemerintah untuk mencari lebih banyak kebebasan finansial. Bisa jadi Iran melihat bitcoin sebagai solusi terhadap sanksi ketat, dan sebagai penangkal potensial terhadap kekuatan opresif dolar AS.

Iran dulu salah satu yang pertama negara yang secara resmi mengakui penambangan cryptocurrency sebagai industri yang sah pada Juli 2019. Pemerintah sekarang menerbitkan izin penambangan, memberi perusahaan hak untuk menambang dan kemudian menjual aset digital apa pun yang dihasilkan. Beberapa minggu yang lalu, presiden Iran Hassan Rouhani tanya pemerintah untuk menyusun pendekatan nasional baru untuk industri pertambangan kripto yang baru muncul.

Dukungan pemerintah tampaknya membuahkan hasil kripto. Menurut CBECI, Iran menyumbang 4% dari hashrate bitcoin, lebih dari dua kali lipat dari yang baru delapan bulan lalu. Untuk konteks, ini hampir empat kali lipat dari AS, dan lebih dari 50% bagian AS.

Mengapa ini penting? Karena ini mengungkap betapa rumitnya kasus penggunaan bitcoin nantinya, dan betapa pentingnya untuk mengawasi geopolitik dan ekonomi makro. Ini juga mengingatkan kita bahwa investor bukan satu-satunya yang berharap nilai mata uang naik.

Adakah yang tahu apa yang terjadi?

Dengan waktu yang membingungkan, secercah berita yang relatif baik muncul di umpan kami di akhir minggu: pengusaha AS tiba-tiba menambahkan 2,5 juta pekerjaan pada bulan Mei, mengirimkan tingkat pengangguran turun dari 14,7% menjadi 13,3% dan menggarisbawahi optimisme bahwa rebound ekonomi akan cepat dan ringan.

Jumlahnya menggembirakan, menunjukkan bahwa sektor-sektor tertentu seperti perhotelan, konstruksi, ritel, pendidikan dan perawatan kesehatan membawa kembali beberapa pekerja yang dilepaskan pada bulan Maret. Namun, beberapa daerah masih mengurangi, dan kurangnya permintaan kemungkinan akan membatasi pertumbuhan ekonomi melalui konsumsi dan investasi, bahkan ketika penguncian mulai mereda. Terlebih lagi, angka-angka itu tidak selalu berarti bahwa pekerjaan baru sedang diciptakan – mereka lebih cenderung merupakan cerminan dari pekerja kasar yang kembali ke beberapa jenis pekerjaan, bahkan jika tidak penuh waktu. Dan jangan lupa bahwa tingkat pengangguran masih secara signifikan lebih tinggi daripada pada posisi terendah resesi 2008-9.

pengangguran-2

Karena ketidaksetaraan ada dalam pikiran semua orang, ada baiknya menunjukkan bahwa tingkat pengangguran di antara orang Amerika-Afrika berdetak pada bulan Mei hingga 16,8%, tingkat tertinggi dalam lebih dari satu dekade.

S&P 500 sekarang 40% dari posisi terendah Maret, dalam reli 50 hari terbesar dalam sejarahnya. Pasar memberi tahu kita bahwa prospek ekonomi sekarang lebih cerah daripada Desember 2019, sebelum kuncian bahkan ada di radar kita, atau tidak lagi mencerminkan ekspektasi ekonomi.

Bitcoin mengalami minggu liar, mengayunkan 10% dari rendah ke tinggi. Pada satu titik pada hari Rabu, harga melonjak 6% dalam satu jam, hanya jatuh 8% dalam lima menit segera setelah. Saya masih memiliki whiplash.

bitcoin-harga-1w-juni-5

Tautan RANTAI

Hester Peirce, satu dari lima komisioner dengan SEC, telah dinominasikan ulang untuk masa jabatan kedua di badan pengawas A.S. BAWA PULANG: Ini adalah kabar baik bagi industri crypto, karena ia telah menjadi pendukung vokal ETF bitcoin dan inovasi keuangan secara lebih luas. Jika ini berhasil, ia akan melayani sampai 2025 – ketika infrastruktur pasar seharusnya telah berevolusi cukup untuk menghilangkan oposisi peraturan terhadap produk yang lebih likuid yang memperluas akses ke investasi mata uang kripto.

Laporan oleh Bloomberg memprediksi harganya bitcoin akan mencapai $ 20.000 pada tahun 2020. BAWA PULANG: Prediksi ini didasarkan pada pola harga dari beberapa tahun terakhir, yang penting jika Anda yakin pola menggerakkan pasar (dan mereka mungkin melakukannya – saya tidak menilai di sini). Pada dasarnya, jika 2020 mengikuti tren 2016 (itu juga merupakan tahun yang separuh, ingat), maka kita dapat mengharapkan beberapa gerakan liar di babak kedua. Ini adalah garis yang bagus, meskipun: "Sesuatu harus benar-benar salah agar bitcoin tidak dihargai." Dan apa yang mungkin salah, bukan?

Financial institution swasta Swiss Maerki Baumann telah meluncurkan layanan perdagangan crypto untuk investor institusi dan individu bernilai tinggi. BAWA PULANG: Meskipun dalam ruang lingkup yang relatif kecil untuk saat ini, ini merupakan kelanjutan dari ledakan yang dilihat industri kripto dalam layanan dealer utama, tetapi dengan twist yang menarik: ini adalah lembaga warisan yang memasuki pasar kripto. Financial institution ini didirikan pada tahun 1932, dan memperoleh sebagian besar pendapatannya dari layanan konsultasi investasi dengan sebagian kecil dari pinjaman. Financial institution mengatakan bahwa mereka akan mempertimbangkan untuk menawarkan produk-produk perbankan swasta lainnya kepada klien crypto-nya, mungkin muncul sebagai salah satu dealer utama crypto layanan penuh pertama di Eropa.

Financial institution crypto Avanti telah mengumpulkan $ 5 juta di babak malaikat, dipimpin oleh College of Wyoming Basis dengan partisipasi dari Morgan Creek Digital dari Anthony Pompliano, Blockchain Capital, Digital Foreign money Group, dan lainnya. BAWA PULANG: Kurangnya perbankan yang andal di AS telah lama disebut sebagai salah satu sakit kepala utama bagi industri kripto. Ekosistem crypto banking yang lebih kompetitif dan kuat kemungkinan akan membuat perbedaan materi dalam efisiensi operasional bisnis yang ada, dan mendukung munculnya inovasi crypto di masa depan.

“Jual di bulan Mei dan pergi” tidak berlaku untuk bitcoin, tampaknya. Bitcoin memiliki kinerja positif dalam delapan dari 10 Mays terakhir, dan mengungguli rata-rata bulanannya di enam. BAWA PULANG: Ada korelasi rendah untuk Anda.

sell-in-may-2

Penambang Bitcoin telah menjual lebih banyak bitcoin daripada yang mereka hasilkan, menurut sumber knowledge ByteTree. BAWA PULANG: Secara berlawanan, ini kehabisan persediaan bisa menunjukkan sentimen naik di antara para penambang, karena mereka cenderung menjual ketika mereka berpikir pasar kuat dan dapat menerimanya. Jika mereka berpikir pasar lemah, mereka akan bertahan, sehingga tidak menekan harga lebih jauh.

Pasar untuk opsi eter sangat kecil dibandingkan dengan bitcoin, tetapi memang demikian tumbuh dengan cepat. Minat terbuka pada opsi eter selalu tinggi di bursa derivatif Deribit, pertukaran opsi terbesar dalam industri crypto. BAWA PULANG: Ini menggarisbawahi kecanggihan yang berkembang di pasar eter – opsi dipandang sebagai alat lindung nilai yang lebih rumit namun lebih granular daripada futures, dan pasar opsi yang dinamis sering dipandang sebagai prasyarat keterlibatan kelembagaan.

skew_total_eth_options_open_interest-2
Sumber: skew.com

David Leibowitz, manajer portofolio makro world di Manajemen Modal Lebo, melihat Peran bitcoin dalam lanskap investasi baru. BAWA PULANG: David membuat poin menarik bahwa pendapatan tetap sebagai kelas aset yang dapat diinvestasikan menghilang, karena suku bunga mungkin akan rendah selamanya. Uang yang meninggalkan alokasi pendapatan tetap harus pergi ke suatu tempat.

Itu rasio bunga terbuka put-call, yang mengukur jumlah put choices opsi relatif terbuka untuk panggilan, turun ke 0,43 pada hari Kamis – terendah sejak 24 Maret, menurut perusahaan riset derivatif crypto Skew. BAWA PULANG: Lebih banyak orang yang membeli panggilan daripada put, yang umumnya dianggap sebagai sinyal bullish. Namun, itu tidak bisa dianggap terlalu harfiah, karena opsi panggilan bisa menjadi perlindungan untuk strategi singkat.

skew_btc_putcall_ratios-2
Sumber: skew.com

Constantin Kogan, mitra di Modal BitBull, berpendapat bahwa kantor keluarga harus melihat aset crypto sebagai sumber pengembalian dan diversifikasi. BAWA PULANG: Kantor keluarga telah menginvestasikan sebagian dari AUM kolektif mereka lebih dari $ 6 triliun dalam aset kripto selama beberapa waktu. Mereka memiliki kendala lebih sedikit daripada investor institusi lain dan cenderung lebih sedikit menghindari risiko. Dua statistik menarik: artikel tersebut mengutip Laporan Kantor Keluarga International UBS, yang menunjukkan bahwa 57% kantor keluarga percaya bahwa blockchain akan mengubah strategi dan perilaku investasi di masa depan. Ini juga merujuk pada survei Constancy Investments baru-baru ini yang mengungkapkan bahwa 22% dari lebih dari 400 investor institusional yang berbasis di A.S., termasuk kantor keluarga dan yayasan, telah mengeksplorasi produk yang berkaitan dengan aset digital.

Kalau-kalau Anda berpikir penjualan token benar-benar mati, minggu terakhir ini melihat dua pengumuman penting yang menunjukkan bahwa mereka masih satu hal. Jumlahnya kecil, tetapi proyek-proyeknya menarik, dan regulator tampaknya ada di dalamnya. Penyedia layanan energi terbarukan Perancis, WPO telah mendapat persetujuan dari regulator pasar keuangan Prancis untuk mengumpulkan dana melalui penawaran token publik di bawah program "ICO visa". Dan hedge fund dan prediksi pasar startup Numerai terjual $ Three juta dalam token NMR kepada investor termasuk Union Sq. Ventures, Placeholder, CoinFund dan Dragonfly Capital.

Episode podcast untuk didengarkan:

coindesk_newsletters_1200x400_26
Daftar untuk menerima Crypto Lengthy & Brief di kotak masuk Anda, setiap hari Minggu.
Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah outlet media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi seperangkat kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Foreign money Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.