Marc Bernegger: Pikirkan Perdagangan Kuantitas Tidak Berfungsi di Crypto? Pikirkan lagi
General

Marc Bernegger: Pikirkan Perdagangan Kuantitas Tidak Berfungsi di Crypto?

Pikirkan lagi

Marc P. Bernegger memulai perusahaan online pertamanya pada tahun 1999 dan berhasil keluar dua kali. Dia mulai bekerja dengan Bitcoin pada tahun 2012, menjadi anggota dewan Grup Keuangan Crypto, Federasi Blockchain Korean dan CfC St. Moritz dan merupakan anggota Jaringan Pakar Forum Ekonomi Dunia (WEF) untuk blockchain.

Artikel opini CoinDesk terbaru”10 Alasan Strategi Kuantitas untuk Crypto Gagal“Oleh Jesus Rodriguez menjadi tajuk utama yang bagus, tetapi mengabaikan perkembangan yang relevan dan information utama di sektor ini.

Sementara Rodriguez membuat poin yang masuk akal tentang kelemahan teknologi kuant untuk kripto, semakin banyak manajer dana kripto profesional menangani ini melalui strategi mereka, menunjukkan kesuksesan yang jelas. Ke depan, aset kripto ditetapkan untuk menjadi kelas aset yang sempurna untuk strategi kuant.

Lihat juga: Crypto Long & Short: Outlook yang Mengejutkan Cerah untuk Crypto Hedge Funds

Tahun 2020 Laporan PwC — Elwood Crypto Hedge Fund mengatakan strategi hedge fund crypto yang paling umum (48percent dari mereka yang disurvei) adalah kuantitatif (atau mengambil pendekatan sistematis ke pasar baik secara terarah atau netral pasar), diikuti oleh optional long saja (19percent dana; artinya dana yang hanya panjang dan investornya memiliki cakrawala investasi yang lebih panjang), diskresioner long / short (17percent dana; artinya dana yang mencakup berbagai strategi termasuk: panjang / pendek, nilai relatif, didorong oleh peristiwa, analisis teknis, dan beberapa strategi yang spesifik kripto, seperti penambangan), dan multi-strategi (17percent dana; artinya dana mengadopsi kombinasi dari strategi di atas).

Untuk memahami mengapa hampir setengah dari semua dana lindung nilai kripto di seluruh dunia difokuskan pada strategi kuant, perlu melihat sektor dana lindung nilai (kripto) yang lebih luas.

Karakteristik kuantitatif

Penting untuk dicatat bahwa version yang digunakan oleh dana kuantitatif biasanya melampaui kumpulan information aset digital. Banyak pengelola dana kripto kuantitatif berasal dari dunia keuangan tradisional, strategi mereka ditentukan berdasarkan information puluhan tahun dari kelas aset tradisional, dan strategi ini diuji secara menyeluruh sebelum diterapkan ke pasar kripto.

Selain itu, strategi sistematis lebih unggul daripada prosedur pengambilan keputusan manusia dalam lingkungan pasar yang tidak rasional dan tidak stabil, yang pasti terjadi pada sebagian besar cryptocurrency.

Pasar crypto masih didominasi oleh pedagang yang membuat keputusan dengan memantau aksi harga di grafik. Ini meningkatkan kekuatan tren dan mendukung pendekatan kuantitatif berdasarkan analisis deret waktu.

Pedagang dapat mengambil sejumlah besar informasi dengan menganalisis kumpulan information aset electronic – terutama saat memperhitungkan metrik on-chain (misalnya nilai transaksi, biaya penambang, dll.) . Itu dapat digunakan oleh dana kuantitatif untuk mengumpulkan beberapa elemen prediktabilitas daripada hanya mengandalkan information harga teknis.

Sementara Rodriguez membuat poin yang masuk akal tentang kelemahan teknologi kuant untuk kripto, semakin banyak manajer dana kripto profesional menangani ini melalui strategi mereka.

Dengan pencilan, sebagian besar strategi kuantitatif dapat memanfaatkan inefisiensi jangka pendek yang disajikan oleh aset electronic dan benar-benar mendapat untung dari peristiwa pencilan. Daya tarik utama dari banyak dana kuantitatif adalah keunggulan pasar informasionalnya dan kemampuan lindung nilai yang mereka tawarkan, terutama selama pasar turun. Dengan demikian, pencilan dapat menghadirkan tantangan, tetapi periode ini telah terbukti cukup menguntungkan untuk beberapa dana kripto kuantitatif sebagaimana dibuktikan oleh rekam jejak mereka.

Jumlah dana yang umumnya memperdagangkan aset kripto yang terdaftar di bursa yang sangat likuid memberikan likuiditas yang lebih baik kepada investor daripada investor basic daripada menargetkan proyek tahap awal atau multi-strategi, di mana manajer dana perlu mempertimbangkan berbagai strategi dan instrumen dalam portofolionya.

Hasil yang relevan

Crypto hedge fund sistematis yang paling serius dan teregulasi cukup transparan dengan jumlahnya sehingga investor dapat menemukan aset aktual yang dikelola atau angka kinerja bulanan pada stage seperti Barclay Hedge atau Nilsson Hedge.

Berdasarkan info yang tersedia, dana kripto sistematis mengungguli”strategi HODLing pasif” (artinya hanya panjang), panjang / pendek diskresioner, dan multi-strategi secara signifikan dan menghasilkan alfa yang berkelanjutan:

Di 2019, kinerja hedge fund kripto rata-rata berdasarkan strategi adalah sebagai berikut:

Kuantitatif + 58percent
Discretionary Long / Short Per 33percent
Discretionary Long Merely + 42percent
Multi-strategi + 19percent

Di 2018, yang merupakan tahun yang sangat menantang untuk aset electronic, perdagangan kuantitatif adalah satu-satunya strategi yang menghasilkan keuntungan positif:

Dana kuantitatif median + 8 percent
Median semua dana -46percent
Dana basic per cent -53percent
Dana diskresioner median -63percent
Bitcoin -72percent

Jadi melihat kinerja dana lindung nilai crypto pada tahun 2018 dan 2019, jelas bahwa dana kripto kuantitatif berfungsi.

Ekosistem yang berkembang

Semakin banyak investor, termasuk semakin banyak dana dana, berinvestasi dalam dana lindung nilai kripto sistematis dan kuant kripto secara eksklusif, yang memungkinkan seluruh ekosistem berkembang dengan cepat.

Dengan sebagian besar dana lindung nilai crypto yang diatur yang menerima uang dari investor eksternal menjadi cukup transparan tentang kinerja dana dan aset yang dikelola, pertumbuhan investasi menjadi jelas. Peningkatan aset yang dialokasikan ke dana lindung nilai kripto dalam beberapa bulan terakhir dan meningkatnya indikasi bahwa bitcoin adalah penyimpan nilai electronic dan lindung nilai baru terhadap inflasi, menunjukkan bahwa permintaan dari investor semakin cepat.

Mayoritas dana lindung nilai crypto saat ini, termasuk crypto quants, dibuat kurang dari tiga tahun yang lalu, menggambarkan bahwa industri ini masih sangat muda.

Lihat juga: Jesus Rodriguez – 10 Alasan Strategi Kuantitas untuk Crypto Gagal

Aset di bawah pengelolaan dana kripto di seluruh dunia dua kali lipat dari 2019 hingga 2020 (dari $ 1 miliar menjadi $ two miliar) dan ada indikasi jelas bahwa mereka akan melakukannya kira-kira tiga kali lipat hingga akhir tahun ini. Sebagian besar dari uang baru ini akan dialokasikan ke dana kripto sistematis.

Sebagai CoinDesk Noelle Acheson menulis baru-baru ini, “prospek dana lindung nilai crypto cerah. ” Berinvestasi dalam crypto hedge fund daripada investasi langsung di pasar adalah pilihan yang lebih menarik bagi banyak buyer: mereka tidak perlu khawatir tentang hak asuh, eksekusi terbaik, atau krisis likuiditas. Elemen-elemen ini bisa sangat penting bagi investor tradisional, yang tidak terlalu terlibat dalam teknologi yang mendasarinya dan melihat aset kripto terutama sebagai kelas aset alternatif baru untuk mendiversifikasi portofolio mereka yang ada.

Dengan argumen ini, dan pengelola dana kuantitatif kripto profesional yang mengatasi tantangan yang diketahui dengan strategi mereka untuk mencapai kinerja dan pertumbuhan saat ini, potensi dana kripto sistematis untuk melampaui strategi investasi lain dan mengungguli pasar pada akhir tahun 2020 terlihat semakin mungkin.

Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah socket media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.