CoinDesk
General

Minat pada DeFi Melonjak.

Anda Bisa Berterima Kasih pada GameStop

Salah satu momen paling ikonik dalam seminggu terakhir adalah ketika Keith Gill, atau dikenal sebagai pedagang Reddit DeepF ** kingValue, bersaksi di depan Komite Layanan Keuangan DPR: “Saya bukan kucing.” Semua yang menikmati movie pertemuan tersebut di mana seorang pengacara yang frustrasi berjuang dengan pengaturan Ranking (siapa di antara kita yang belum pernah mengalami kecanggungan Zoom?) Segera tahu apa yang dia maksud, dan beberapa dari kita mungkin atau mungkin tidak menyemprotkan kopi ke seluruh computer keyboard kita.

Bukan kekuatan meme yang membuat ucapannya terasa penting, juga bukan hanya comedy yang membuat kami duduk. Itu lebih merupakan penyampaian yang tidak jelas, menatap layar, berbicara kepada beberapa orang paling berkuasa di dunia. Bagi saya, itu mensintesiskan perubahan yang keras dalam sikap terhadap otoritas. Dengan komentar sekali pakai itu, Tn. Gill menunjukkan kesetiaan kepada sukunya alih-alih pada kemapanan, sebuah sentimen yang kami lihat tidak hanya terjadi di websites sosial tetapi juga di ruang kelas, budaya, perusahaan rintisan, dan bahkan di dunia keuangan yang mengintimidasi.

Anda sedang membaca Crypto Panjang & Pendek, buletin yang mengamati secara dekat kekuatan yang menggerakkan pasar mata uang kripto. Disusun oleh kepala penelitian CoinDesk, Noelle Acheson, ini keluar setiap hari Minggu dan menawarkan rekap minggu ini – dengan wawasan dan analisis – dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Terkait: Bitcoin Menimbang $ 58K untuk Pertama Kalinya; Keuntungan YTD Lebih Dari 98percent

Lonjakan nilai”anti kemapanan” bitcoin, yang memecahkan $ 1 triliun minggu ini, serta koin meme seperti Dogecoin, sebagian besar perpanjangan dari ini. Kurangnya kepercayaan pada penilaian perusahaan, dan melemahnya pengaruhnya yang terlihat, membuat alternatif lebih layak.

Ini melampaui aset kripto individu. Audiensi kongres menyoroti peningkatan kesadaran akan risiko struktural di pasar modal kita. Ini, dikombinasikan dengan tren industri baru-baru ini, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat di place aset digital yang belum banyak kita bicarakan di kolom ini: keuangan terdesentralisasi, atau “DeFi.”

Konsep ini lebih dari sekadar pengembalian investasi tinggi, meskipun ada banyak potensi yang bisa didapat bagi mereka yang bersedia mengambil risiko tinggi. Ini tentang kemunculan jenis pasar keuangan baru, tidak dibuat dengan mempertimbangkan investor profesional, tetapi pada akhirnya akan mendapatkan keuntungan dari minat mereka. Minggu ini, itu mendapat dorongan kuat.

Dibawah tenda

Drama GameStop membangkitkan minat yang lebih besar pada pipa ledeng pasar keuangan, sesuatu yang sebelumnya sangat sedikit dipedulikan. Ketika kami melihat apa yang tampak seperti institusi yang menginjak-injak investor ritel, kami memiliki pertanyaan. Beberapa audiensi kongres telah diikuti dengan antusias seperti ini, dengan harapan mendapatkan jawaban dan melihat awal perubahan.

Terkait: CI Global Documents untuk Menerbitkan ETF Bitcoin Ketiga Amerika Utara

Ini terjadi bersamaan dengan ledakan minat dan perkembangan aplikasi DeFi.

Istilah”DeFi” mengacu pada application yang dijalankan sendiri yang memenuhi fungsi layanan keuangan terpusat seperti peminjaman, peminjaman, dan perdagangan, tetapi dengan cara yang terdesentralisasi, peer-to-peer (ini adalah primer ini lebih detail jika kamu memerlukannya). Minggu ini, Bloomberg melaporkan itu sekitar $ 359 juta saham GameStop gagal dikirimkan pada 28 Januari. Dalam dunia perdagangan aset kripto otomatis, hal itu tidak mungkin terjadi. Selain itu, perdagangan tidak dapat dibekukan, semua pedagang memiliki prioritas atau sama, dan tidak ada otoritas atau dapat mengubah aturan atau perantara yang dapat memprioritaskan beberapa pesanan di atas yang lain.

Konsep ini dimulai beberapa tahun yang lalu di sudut eksperimental ekosistem Ethereum, dengan “kontrak pintar” sumber terbuka digunakan untuk mengeksekusi perdagangan, pembayaran bunga, dan pertukaran jaminan. Tahun lalu melihat kebangkitan “Pertanian hasil,” yang mengacu pada melompat dari stage ke stage untuk mencari hasil tertinggi. Ini terkadang tercapai tiga digit, pada saat suku bunga resmi mendekati nol.

Pengembaliannya signifikan, tetapi begitu juga peluang untuk hal-hal yang salah. Banyak stage dibangun di atas kode yang ditulis dengan tergesa-gesa, dan tahun lalu kami melaporkan banyak insect dan kerugian yang tidak memiliki jalan lain. Namun, kesalahan tidak terduga pada awal lonjakan inovasi, dan kreativitas dan hasilnya (dan masih) mencengangkan.

Mengingat hasil yang tinggi, hanya masalah waktu sebelum lembaga mulai menyadarinya. Dalam nya Laporan Q3 2020, Genesis Trading (anak perusahaan DCG, juga induk dari CoinDesk) melaporkan bahwa sebagian besar pertumbuhan pinjamannya ditujukan kepada institusi yang ingin membiayai peluang hasil.

Maju cepat beberapa bulan, dan ekosistemnya terasa berbeda.

Itu nilai ekonomi mengendarai stage DeFi hampir tiga kali lipat sejak awal tahun, menjadi $ 41,9 miliar pada saat penulisan. Platform ini biasanya didukung oleh con yang memberikan akses dan hak tata kelola – the nilai agregat dari 100 token terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar saat ini mencapai $ 83 triliun (Comparatively, dengan”t”), dengan lebih dari $ 16 triliun dalam quantity perdagangan 24 jam. Itu Indeks Denyut DeFi, yang melacak 10 token terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, telah meningkat lebih dari 260% Nominal.

Terlebih lagi, Ethereum, blockchain dasar untuk sebagian besar aplikasi DeFi, telah memasuki fase baru pengembangan dengan peluncuran langkah pertama di migrasi ke yang lebih skalabel dan sistem konsensus yang tidak terlalu intensif energi. Ini akan menyelesaikan masalah biaya melonjak di Ethereum yang mengancam akan menghentikan sebagian quantity transaksi. Ini juga akan memberi aplikasi DeFi platform yang layak untuk diintegrasikan suatu hari dengan keuangan tradisional.

Kelembagaan menjalar. Coinbase Custody telah menawarkan layanan perdagangan dan penjagaan klien institusional untuk token DeFi untuk beberapa waktu sekarang, dan telah mendaftarkan empat token DeFi baru sejauh tahun ini. BitGo memfasilitasi konversi bitcoin menjadi token yang ramah DeFi. Trustology Kustodian Aset Digital membantu klien institusionalnya vet proyek DeFi. Namun sejauh ini akses ke potensi pengembalian sebagian besar terbatas pada pembelian token individu. Ini berubah.

Minggu ini, pengelola dana crypto Bitwise diluncurkan dana DeFi, yang melacak nilai tertimbang sekeranjang token. Dan beberapa perwalian yang terdaftar di AS mungkin sedang dalam proses: selama beberapa minggu terakhir, Grayscale Investments, pengelola dana terbesar di industri (dimiliki oleh DCG, juga induk dari CoinDesk), telah mengajukan otorisasi perwalian investasi berdasarkan token untuk Protokol DeFi seperti pengoptimal hasil Yearn Finance, pasar uang Aave dan information oracle Rantai. (Perhatikan bahwa mengajukan otorisasi tidak menunjukkan niat untuk meluncurkan, tetapi kemungkinannya ada.)

Wilayah baru

Pengembalian aset DeFi mungkin tinggi sepanjang tahun ini, tetapi begitu pula risikonya. Ada kemungkinan kesalahan teknologi, atau peretasan – tentu saja dilaporkan Beberapa hanya bulan ini. Ada risiko regulasi: suggestion FinCEN yang kontroversial disajikan pada bulan Desember tahun lalu, yang menunjukkan bahwa pertukaran memerlukan informasi identitas untuk menerima alamat, akan meredam inovasi DeFi dan membuat beberapa fungsi tidak bisa dijalankan. Ada juga risiko likuiditas: bahkan pesanan institusional kecil pun dapat mendistorsi pasar, dan mungkin sulit untuk keluar jika diperlukan. Terlebih lagi, volatilitas yang tinggi dari aset DeFi berarti sisi negatifnya bisa brutal.

Namun demikian, dengan dukungan publik untuk mengkaji inefisiensi struktural dan kerapuhan di pasar modal tradisional, dan peningkatan aktivitas dan inovasi DeFi, pertumbuhan minat arus utama kemungkinan akan meningkat.

Ini akan menjadi positif bagi mereka yang membangun pasar modal masa depan, dan bagi mereka yang berinvestasi dalam proyek-proyek ini. Sejauh ini bulan ini, kami telah melaporkannya tiga baru dana ventura menargetkan startup DeFi.

Lebih banyak uang institusional yang mengalir ke ekosistem DeFi, baik dalam bentuk investasi token atau modal ventura, akan meningkatkan likuiditas dan legitimasi. Dukungan kelembagaan juga akan memandu ekosistem melalui serangkaian penerimaan peraturan dan adaptasi bertahap dari infrastruktur pasar saat ini.

Uang pintar semoga memahami risiko yang terlibat. Namun, masuk lebih awal pada inovasi transformasional memberi penghargaan kepada pemberani. Dan infrastruktur pasar saat ini sedang bersiap untuk membantu hal ini.

TAUTAN RANTAI

Investor berbicara:

Survei pengelola dana Bank of America bulan Februari mengungkapkan bahwa “bitcoin panjang” telah terlepas dari perdagangan paling ramai di bulan Januari ke posisi nomor dua, di belakang “teknologi panjang” dan tepat di depan “dolar pendek”.

“Kami percaya tren transaksi, investasi bitcoin, dan inisiatif berbasis blockchain dapat melonjak selama beberapa tahun mendatang karena bitcoin frenzy ini bukanlah iseng menurut pendapat kami, melainkan awal dari age baru di depan mata uang digital.” – Wedbush Securities, dalam catatan penelitian.

“Bitcoin mungkin adalah Aset Stimulus. Tidak terlihat seperti emas. ” – Jeffrey Gundlach, CEO DoubleLine Capital

“Memiliki beberapa Bitcoin, yang merupakan bentuk likuiditas yang tidak sebodoh uang tunai, cukup menantang untuk sebuah perusahaan S & S 500… Bitcoin hampir sama seperti uang fiat. Kata kuncinya adalah “hampir”. ” – Elon Musk

“Untuk saat ini, ledakan bitcoin paling baik dipandang sebagai burung kenari di tambang batu bara.” – Pandangan menarik tentang ledakan bitcoin oleh FT Rana Foroohar

Poin-poin penting:

Komisi Sekuritas Ontario (OSC) telah disetujui itu Kembangkan ETF Bitcoin, menjadikannya yang kedua yang terdaftar di Bursa Efek Toronto. BAWA PULANG: Regulator A.S., tekanannya ada pada…

Di tempat lain di ETF, document Tujuan ETF Bitcoin (BTCC) mulai berdagang di Bursa Efek Toronto pada hari Kamis, dan mengumpulkan hampir $ 422 juta AUM dalam dua hari. BAWA PULANG: Ini adalah sinyal yang kuat ada permintaan untuk jenis produk ini.

Ngomong-ngomong soal, NYDIG, Firma spin-off bitcoin dari Stone Ridge Asset Management, telah diajukan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk ETF bitcoin. BAWA PULANG: Ini mengikuti aplikasi ETF bitcoin dari VanEck dan Valkyrie, dan menandakan bahwa manajer dana merasa lebih optimis tentang prospek persetujuan. Khususnya, daftar pengarsipan Morgan Stanley sebagai peserta resmi pertama, yang menambahkan nama blue-chip ke proses – sejauh yang saya tahu, dua pengajuan ETF lainnya belum menentukan siapa peserta resmi awal mereka.

Pertukaran Cryptocurrency Coinbase, yang mana bersiap untuk berdagang secara publik dalam beberapa bulan ke depan, nilainya mencapai $ 77 miliar, berdasarkan perdagangan saham milik pribadi perusahaan di pasar sekunder. BAWA PULANG: Ini lebih tinggi dari CME Group, ICE (induk dari NYSE), London Stock Exchange… daftarnya terus berlanjut, tetapi Anda mengerti maksud saya.

MicroStrategy, firma intelijen bisnis yang sekarang lebih dikenal dengan 70. 784 BTC di neracanya, bermaksud untuk meningkatkan $ 1,05 miliar melalui penerbitan catatan mature yang dapat dikonversi yang jatuh speed pada tahun 2027. Sebagian besar dari hasil akan, Anda dapat menebaknya, digunakan untuk membeli lebih banyak bitcoin. BAWA PULANG: Ini menjadikan MSTR sebagai hal yang paling dekat dengan ETF bitcoin di pasar AS, sambil meletakkan tingkat risiko perusahaan di atas risiko pasar bitcoin. Ini adalah dorongan lain bagi SEC untuk segera menyetujui ETF bitcoin. Pertanyaan yang masuk akal adalah: adalah apa yang akan terjadi pada harga saham MSTR jika itu terjadi?

Sebuah survei yang dirilis oleh Gartner minggu ini menunjukkan itu hanya 5 percent dari eksekutif bisnis berniat untuk berinvestasi dalam bitcoin sebagai aset perusahaan tahun ini. BAWA PULANG:“Hanya” 5 percent?? Itu sepertinya banyak bagi saya. Pada pertengahan Juni, kas perusahaan non-keuangan mencapai $ two,12 triliun, menurut Moody's. Dan perusahaan non-keuangan dengan jumlah uang tunai terbesar di neraca mereka adalah Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon dan Facebook – perusahaan teknologi yang lebih mungkin tertarik dengan kepemilikan BTC daripada perusahaan “rata-rata” Anda.

J melihat mengapa CME ETH berjangka penting untuk pasar. BAWA PULANG: Ini adalah cara bagi investor yang lebih luas untuk mengambil posisi yang lebih luas. Ini juga merupakan prasyarat yang diperlukan untuk pengembangan pasar opsi ETH yang hidup, yang akan menawarkan lebih banyak peluang hedging dan taruhan terarah bagi buyer dari semua jenis.

Cerita Terkait