Peraturan kripto baru di cakrawala? Bitcoin adalah komoditas digital pertama di dunia yang berfungsi seperti emas – pakar keuangan bersaksi tentang kegilaan kripto crypto
General

Peraturan kripto baru di cakrawala? Bitcoin adalah komoditas digital pertama di dunia yang berfungsi seperti emas – pakar keuangan bersaksi tentang kegilaan kripto crypto

(Berita Kitco) Apakah cryptocurrency tidak memiliki regulasi, dan jenis pengawasan apa yang paling cocok untuk ruang digital baru dan kompleks ini? Ini adalah topik yang diperdebatkan pada dengar pendapat yang ramai tentang crypto, yang diadakan oleh Home Committee on Monetary Providers.

Berjudul "Amerika di 'FIRE': Akankah Crypto Frenzy Menyebabkan Kemandirian Finansial dan Pensiun Dini atau Kehancuran Finansial?', sidang tersebut menyaksikan sejumlah pakar keuangan berbicara tentang potensi jebakan dalam hal perdagangan mata uang kripto di AS.

Salah satu poin pertikaian adalah mencoba mendefinisikan apa itu berbagai cryptocurrency. Dan hal utama yang perlu ditangani adalah apakah beberapa cryptocurrency adalah komoditas atau sekuritas, kata Christine Parker, mitra di Reed Smith LLP.

“Sangat sulit untuk menentukan bagaimana aset digital tertentu harus dicirikan, dari perspektif peraturan, jika itu bukan bitcoin atau ethereum. Sebagai langkah pertama, kita harus melihat fitur yang mendasari token, termasuk setiap penerbitan token. , untuk menentukan apakah token adalah komoditas, sekuritas, bukan keduanya atau keduanya," kata Parker. "Pada akhirnya, penentuan apakah aset digital merupakan komoditas atau keamanan adalah penyelidikan intensif fakta yang harus dilakukan berdasarkan kasus per kasus."

Hal-hal jauh lebih sederhana ketika berurusan dengan hanya bitcoin dan ethereum — dua cryptocurrency paling populer.

"Bitcoin dan ethereum adalah komoditas, tetapi banyak aset kripto memenuhi definisi fleksibel dari 'kontrak investasi', sejenis keamanan, yang berarti penerbitan dan perdagangannya diatur oleh SEC," jelas Peter Van Valkenburgh, direktur penelitian di Pusat Koin.

Bitcoin adalah komoditas digital pertama di dunia, Van Valkenburgh menunjukkan ketika menjawab pertanyaan tentang investor AS yang berbondong-bondong ke bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

"Intuisi di sini cukup mudah. ​​Bitcoin … berfungsi seperti emas. Kecuali emas yang dapat Anda kirim peer-to-peer melalui web. Sekarang, mengenai kebijaksanaan dari setiap investasi tertentu dalam portofolio. Saya pikir kebanyakan orang setuju keragaman itu adalah bagaimana kita dapat mencapai stabilitas keuangan yang lebih besar untuk diri kita sendiri dan untuk institusi utama kita," katanya. "Sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi, seseorang mungkin tertarik untuk memiliki beberapa bitcoin bersama dengan beberapa emas, bersama dengan beberapa saham, industri Amerika, industri luar negeri, untuk mencapai keseimbangan dan lindung nilai terhadap risiko inflasi jika kita melihatnya. sedang diucapkan"

Dalam kesamaan lain dengan emas, pemerintah federal tidak perlu turun tangan dan menopang pasar crypto selama periode volatilitas sebelumnya, Van Valkenburgh menambahkan.

"Menurut definisi, cryptocurrency tidak didukung. Kami telah mendengar beberapa anggota mempertanyakan apakah itu bijaksana. Tapi itu adalah sesuatu yang tidak didukung dan tidak memiliki janji yang terkait dengannya. Jadi tidak ada janji untuk kecewa dan seseorang akan kecewa. ditebus. Dalam hal ini, itu seperti emas. Bagaimana Anda akan menyelamatkan harga emas?" Dia bertanya.

Salah satu masalah utama yang diangkat adalah keberadaan dana lindung nilai di ruang crypto. Masalah dengan dana lindung nilai yang terlibat dalam crypto adalah mereka dapat bertaruh ke segala arah dan menggunakan leverage, Alexis Goldstein memperingatkan, direktur kebijakan keuangan di Open Markets Institute.

Apa yang terjadi jika sejumlah besar dana lindung nilai kebetulan berada dalam posisi kripto yang sama dan ada volatilitas besar di pasar, tanya Goldstein.

"Ada banyak pertukaran mata uang kripto yang memungkinkan orang untuk menggunakan jumlah leverage yang gila – seratus kali banding satu. Dan hedge fund adalah klien yang sempurna untuk menggunakan leverage semacam itu," katanya. "Jadi apa yang terjadi jika sejumlah besar dana lindung nilai, yang memiliki hubungan dealer utama dengan financial institution yang terlalu besar untuk gagal, semuanya berada di posisi crypto yang sama, dan ada volatilitas besar. Mereka mungkin harus menjual beberapa aset mereka yang lain. dapat menyebabkan panggilan margin dalam aset non-crypto mereka."

Membuat segalanya lebih rumit adalah bahwa regulator tidak mengetahui posisi cryptocurrency dana swasta karena tidak ada cara formal untuk mengetahui berapa banyak dana lindung nilai dalam crypto, Goldstein menambahkan, mencatat bahwa ini menciptakan risiko sistemik.

Pakar keuangan menekankan perlunya regulator baru di ruang crypto, menyoroti kebingungan dan kurangnya pengawasan. Banyak yang menunjuk Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi ("CFTC"), Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dan Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan (FSOC) sebagai otoritas pengatur yang dapat ditugasi mengatur ruang digital.

"Tidak ada badan pengatur kesatuan yang memiliki otoritas atas aset digital, seperti cryptocurrency. Rezim peraturan saat ini di AS mencakup regulator federal dan negara bagian, tergantung pada karakteristik aset digital," kata Parker.

Kurangnya kejelasan peraturan ini merugikan investor ritel serta menciptakan kebingungan ketika produk baru dibawa ke pasar, tambah pakar keuangan itu.

"Aset kripto pertama yang tersedia untuk diperdagangkan adalah bitcoin, sebagai komoditas di bawah yurisdiksi CFTC … CFTC memiliki otoritas anti-penipuan dan anti-manipulasi terbatas atas perdagangan spot dan ahead, tetapi sebaliknya tidak mengatur pasar ini atau pelaku pasar," kata Parker. “Pengatur pasar tradisional tidak memiliki pengawasan yang jelas terhadap pertukaran mata uang kripto terpusat dan terdesentralisasi yang didominasi ritel. Pertukaran ini mungkin tampak seperti pasar sekuritas atau derivatif yang diatur oleh investor ritel biasa, karena perdagangan mata uang kripto pada mereka adalah komoditas (sampai ditentukan untuk menjadi sekuritas berdasarkan kasus per kasus oleh SEC atau pengadilan), baik CFTC maupun SEC (atau regulator lainnya) tidak memiliki wewenang untuk memberlakukan aturan seperti pendaftaran, pelaporan, dan pencatatan di bursa spot ini."

Di sisi lain lorong adalah Peter Van Valkenburgh, direktur penelitian di Coin Middle, yang berpendapat bahwa peraturan baru tidak diperlukan karena semuanya sudah ada dan mencakup cukup landasan yang dibutuhkan.

"Tempat di mana orang membeli dan menjual bitcoin untuk dolar dan menyimpannya dengan aman diatur dengan ketat. Sebelum menawarkan layanan apa pun kepada orang Amerika, mereka harus membuktikan persyaratan modal minimal, memposting obligasi, dan membuka pintu mereka untuk ujian tahunan. Mereka juga diklasifikasikan sebagai Lembaga Keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Financial institution 9: mereka harus mendaftar ke FinCEN, mengenal pelanggan mereka, dan membagikan element aktivitas mencurigakan dengan penegak hukum," kata Van Valkenburgh.

Dia mengklarifikasi: "Turunan mata uang kripto diatur oleh CFTC. Akhirnya, siapa pun yang memasarkan layanan atau alat mata uang kripto yang diiklankan atau dicurangi bertanggung jawab berdasarkan berbagai undang-undang yang diberlakukan oleh CFPB, FTC, SEC, CFTC, dan pengacara negara bagian. umum."

Ada banyak pertanyaan seputar stablecoin dan kurangnya regulasi seputar itu, dengan Goldstein mencatat bahwa Central Financial institution Digital Forex (CBDC) adalah salah satu solusi untuk risiko yang terkait dengan stablecoin.

Ketika berbicara tentang CBDC secara umum, Sarah Hammer, direktur pelaksana di Stevens Middle for Innovation in Finance di Wharton College of College of Pennsylvania, mengatakan bahwa risiko terbesar adalah seputar privasi.

“Beberapa (kekhawatiran) terkait dengan masalah seputar privasi dan apakah itu benar-benar mencapai tujuan memiliki mata uang digital financial institution sentral, karena alih-alih sistem terdesentralisasi, yang merupakan cryptocurrency atau blockchain, memiliki mata uang digital financial institution sentral akan memusatkan perhatian pribadi kita. informasi," kata Hammer.

Penolakan: Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan mungkin tidak mencerminkan pandangan dari Kitco Steel Inc. Penulis telah melakukan segala upaya untuk memastikan keakuratan informasi yang diberikan; namun, baik Kitco Metals Inc. maupun penulisnya tidak dapat menjamin keakuratan tersebut. Artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Ini bukan ajakan untuk melakukan pertukaran komoditas, sekuritas, atau instrumen keuangan lainnya. Kitco Metals Inc. dan penulis artikel ini tidak bertanggung jawab atas kerugian dan/atau kerusakan yang timbul dari penggunaan publikasi ini.

.(tagsToTranslate)crypto(t)regulasi(t)bitcoin(t)ethereum(t)inflasi