Peraturan Kripto Inggris: Pendaftaran Venture & Token
General

Peraturan Kripto Inggris: Pendaftaran Venture & Token

Regulasi crypto-ventures dan crypto-token tetap menjadi place yang suram, dengan pendekatan regulasi yang berbeda secara international dan lanskap yang bergeser yang membuat bisnis menjadi lebih kompleks dan meningkatkan risiko yang dihadapi pelaku pasar. Catatan ini bertujuan untuk mengklarifikasi keadaan regulasi crypto saat ini di Inggris untuk membantu mereka atau ingin membangun crypto-ventures baru atau bertransaksi dalam crypto-token untuk mematuhi hukum dan menghindari jebakan regulasi.

SECARA MENDALAM


Memahami Lanskap – Jenis Crypto-token dan Crypto-Ventures, dan Apakah Diatur?

Untungnya bagi pelaku pasar crypto, legislator dan regulator Inggris telah mengakui manfaat dari aturan yang jelas untuk mendorong pertumbuhan pasar, mendorong inovasi, dan memastikan hasil terbaik bagi pelanggan. Financial Conduct Authority (FCA) tetap menjadi regulator utama untuk usaha kripto dan token kripto di Inggris Raya. Untuk berada di bawah perimeter regulasi FCA di bawah Regulated Activities Order (RAO), usaha kripto harus 1) bertransaksi dalam “investasi tertentu” *, 2) melakukan “aktivitas tertentu” 3) beroperasi sebagai bisnis dan 4) melakukan aktivitas di Inggris Raya. Jika usaha kripto memenuhi semua persyaratan ini, bisnis harus mendapatkan otorisasi FCA sebelum memulai aktivitas yang diatur. Kegagalan untuk melakukannya akan dianggap sebagai tindak pidana.

Penting untuk diingat bahwa beberapa token kripto bukanlah investasi yang diatur dan oleh karena itu usaha kripto tidak berurusan dengannya tidak memerlukan otorisasi untuk aktivitas kripto mereka (meskipun usaha semacam itu mungkin masih diatur dan memerlukan otorisasi untuk tujuan lain). Demikian juga, otorisasi tidak akan diperlukan jika aktivitas dilakukan oleh perorangan, bukan bisnis, atau jika aktivitas dilakukan sepenuhnya di luar Inggris Raya.

Tabel di bawah ini menjelaskan empat jenis crypto-token yang ditentukan oleh FCA dan panduannya tentang apakah mereka diatur atau tidak. Ini juga mencakup jenis bisnis yang terkait dengan token tersebut yang biasanya memerlukan otorisasi FCA. Perlu diingat bahwa perimeter peraturan FCA mencakup aktivitas tertentu yang mendasari daripada bisnis secara keseluruhan. Untuk mempermudah, kami tidak merinci aktivitas tertentu yang mendasari pada tabel di bawah ini. Sebaliknya, kami membuat daftar bisnis yang kemungkinan besar melakukan aktivitas yang akan diatur. Aktivitas tertentu yang mendasari dan izin yang mungkin diperlukan ditetapkan di tabel di Bagian two catatan ini.

Menavigasi Murky Terrain

Di Zona Panas: Jika Ventura Kripto Diatur, Aturan apa yang Berlaku?

Kebutuhan dasar

Meskipun token kripto tidak diatur, jika bisnis memerlukan otorisasi FCA, persyaratan tertentu juga akan berlaku untuk aktivitas kripto, termasuk:

  • Prinsip Bisnis FCA – misalnya, transaksi yang adil, bertindak untuk kepentingan terbaik pelanggan, dan melatih keterampilan, perhatian, dan ketekunan yang diperlukan.

  • Manajer Senior dan Rezim Sertifikasi – Setiap individu yang melakukan fungsi terkontrol dalam perusahaan resmi akan bertanggung jawab atas pelanggaran sehubungan dengan aktivitas kripto mereka terlepas dari apakah token diatur.

  • Aturan Promosi Keuangan – Ini dibahas lebih detail di bawah ini.

Otorisasi Pengaturan

Jika bisnis melibatkan investasi yang diatur dan kegiatan yang diatur, ia harus mendapatkan otorisasi dari FCA sebelum memulai kegiatan. Izin yang diperlukan dapat mencakup berbagai peraturan, termasuk Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan (FSMA), Peraturan E-money, dan Peraturan Layanan Pembayaran. Bisnis perlu mendapatkan otorisasi khusus dari FCA untuk setiap aktivitas teregulasi yang ingin dikejar, dan kegagalan untuk melakukannya akan dianggap sebagai tindak pidana. Dalam praktiknya, semua otorisasi ini akan berada dalam satu aplikasi dan persyaratan yang harus dipenuhi akan tumpang tindih, termasuk:

  • Rencana bisnis yang menetapkan aktivitas yang direncanakan bersama dengan risiko terkait;

  • Penjelasan tentang bagaimana bisnis mengusulkan untuk mendanai aktivitasnya, termasuk detail investor dan sumber pendanaan; dan

  • Rincian struktur tata kelola perusahaan, termasuk dewan direksi, manajemen mature, dan pengaturan tata kelola

Apakah Crypto-Venture Anda Diatur?

Promosi Keuangan

Pembatasan promosi keuangan di bawah FSMA berlaku untuk pemasaran token kripto yang diatur terlepas dari apakah usaha kripto memerlukan otorisasi FCA untuk beroperasi, meskipun berbagai pengecualian mungkin berlaku. Pembatasan ini juga berlaku untuk token kripto yang tidak diatur jika diiklankan bersama dengan produk atau layanan yang diatur. Umumnya, jika usaha kripto tidak diatur tetapi ingin mempromosikan token kripto yang diatur, promosi harus dilakukan sehubungan dengan perusahaan yang telah menerima otorisasi FCA dan telah menyetujui komunikasi tersebut. Konten komunikasi juga harus mematuhi aturan FCA tentang promosi keuangan, dengan persyaratan utamanya adalah promosinya jelas, adil, dan tidak menyesatkan. Memasarkan crypto-token yang melanggar batasan ini merupakan tindak pidana.

Satu hal penting yang perlu diingat sehubungan dengan aturan dan batasan ini adalah bahwa jika usaha kripto diberi otorisasi oleh FCA tetapi memasarkan token kripto yang tidak diatur, seperti Bitcoin, usaha tersebut tidak dapat menyiratkan dalam komunikasi bahwa otorisasinya meluas ke crypto-token tidak diatur.

Peraturan dan Ketentuan Lainnya

Berbagai peraturan lain juga dapat berlaku untuk usaha kripto tergantung pada aktivitas yang mereka lakukan, termasuk Peraturan Prospektus, Peraturan Penyalahgunaan Pasar, Peraturan Pencucian Uang, Panduan Pengungkapan dan Aturan Transparansi, Peraturan Pencatatan, peraturan pertukaran / stage perdagangan, dan hukum setempat di yurisdiksi tempat penawaran tersedia secara internasional. Ini berada di luar cakupan catatan ini, tetapi harus diingat karena mungkin relevan.

Menavigasi Ladang Ranjau: Bagaimana Menentukan apakah Anda Diatur

Sebagai masalah ambang batas, perimeter peraturan FCA hanya berlaku jika bisnis berurusan dengan investasi yang diatur dan melakukan aktivitas yang diatur. Pertama-tama, penting untuk melakukan analisis menyeluruh terhadap token kripto diatur dipermasalahkan untuk menentukan apakah mereka harus dianggap sebagai Token Keamanan atau Token E-money yang diatur dengan benar, atau apakah akan dianggap sebagai Token Utilitas atau Token Exchange yang tidak diatur. Setelah penilaian tersebut selesai, perlu dipertimbangkan sifat kegiatan bisnis dan apakah akan diatur sesuai dengan jenis usaha dan kegiatan yang ditetapkan dalam tabel di Bagian 2. Faktor lain yang perlu dipertimbangkan adalah apakah kegiatan tersebut melibatkan bisnis sama sekali (vs dilakukan oleh individu dalam kapasitas pribadinya) dan apakah itu dilakukan sepenuhnya di luar Inggris Raya, jika salah satu dari faktor ini berlaku maka lagi-lagi perimeter peraturan FCA tidak akan berlaku.

Banyak usaha kripto memiliki proposisi bisnis unik yang tidak sesuai dengan kategori FCA untuk aktivitas yang diatur. Karena meningkatnya jumlah jenis bisnis ini, pada tahun 2014 FCA meluncurkan Project Innovate, yang memberikan dukungan langsung ke bisnis inovatif untuk membantu mereka memahami aturan dan proses FCA. Sebuah perusahaan kripto mungkin memenuhi syarat untuk mengajukan permintaan panduan kepada Tim Dukungan Langsung FCA di mana ia dapat membuktikan bahwa version bisnisnya benar-benar inovatif dan cenderung memberikan manfaat bagi pelanggan, dan bahwa perusahaan tersebut memiliki kebutuhan yang tulus akan dukungan. *

Proses dukungan Project Innovate dirancang agar mudah diakses dan dipahami, dan akan memungkinkan bagi perusahaan untuk mengakses dan menyelesaikan materi permintaan panduan bahkan tanpa keterlibatan pengacara, meskipun nasihat profesional dapat membantu perusahaan untuk menyelesaikan pengajuan dengan lebih mudah. dan membuat kasus yang kredibel dengan FCA. Jika FCA mengonfirmasi bahwa perimeter regulasi tidak berlaku, tidak perlu meminta otorisasi, dan sebaliknya akan berlaku jika tidak setuju dengan penilaian tersebut.

Kesimpulan

Sementara standing teregulasi dari crypto-token dan crypto-ventures tetap suram, Inggris Raya — berbeda dengan banyak yurisdiksi — telah mencoba untuk menempatkan kerangka kerja yang membantu mengklarifikasi ambiguitas dan memberikan dukungan kepada perusahaan jika ada keraguan. Sementara pendekatan regulasi di bidang ini kemungkinan akan terus berkembang seiring waktu, setidaknya ada beberapa aturan dasar yang diterapkan di Inggris Raya untuk membantu menavigasi lanskap yang tidak pasti ini. Jika perusahaan termasuk dalam perimeter peraturan FCA, perusahaan tersebut perlu meminta izin untuk setiap aktivitas yang diatur sebelum memulai operasi. Kegagalan untuk melakukannya adalah tindak pidana di Inggris Raya, menjadikannya penilaian yang sangat penting.

* 1 Konsep”investasi tertentu” dan”aktivitas tertentu” didefinisikan dalam Undang-undang Pasar dan Jasa Keuangan 2000 (Aktivitas yang Diatur) Purchase 2001 (SI 2001/544). Untuk tujuan catatan ini, kami akan menggunakan “aktivitas yang diatur” dan “investasi yang diatur” untuk menyederhanakan istilah tersebut.
* two Stablecoin dapat diklasifikasikan sebagai Token Keamanan, Token E-money atau Token Bursa tergantung pada sifat aset yang mendasarinya dan teknik stabilisasi yang digunakan.
* 3 Materi dukungan Hub Inovasi FCA tersedia sini.