Perlunya dialog antara bisnis crypto dan regulator
General

Perlunya conversation antara bisnis crypto dan ruler

Tahun ini telah menjadi tahun yang kuat untuk pasar aset electronic, ditandai dengan meningkatnya arus masuk kelembagaan dan perubahan yang menguntungkan dalam lingkungan peraturan. Saksikan surat U.S. Securities Exchange Commission bulan September yang menyatakan pertukaran crypto yang sesuai dengan SEC Rule 15c3-3 (Aturan Perlindungan Pelanggan) bebas untuk memperdagangkan sekuritas aset digital.

Dengan lebih dari 50 juta orang di seluruh dunia berinvestasi dan memperdagangkan crypto dalam volume yang berarti, Goldman Sachs baru-baru ini menunjuk kepala aset digital international baru, sebagai melakukan JPMorgan pada bulan Februari. Langkah Goldman adalah pembalikan yang tercatat setelah panggilan laba Mei di mana salah satunya analis mempertanyakan legitimasi dari Bitcoin (BTC) sebagai kelas aset.

Warna warna pasar aset electronic berubah dari yang terutama bersifat spekulatif, didorong oleh pedagang individu frekuensi tinggi yang mengendarai gelombang volatilitas, menjadi aktivitas beli dan tahan jangka panjang. Misalnya, Yale dan Harvard sama-sama membuat gelombang dalam beberapa bulan terakhir dengan pengajuan SEC mengungkapkan investasi multi-juta dolar dalam dana kripto karena kelas aset terus mendapatkan momentum.

Terkait: Universitas Ivy League bersiap untuk meningkatkan industri crypto dengan suntikan investasi institusional

Visa, Mastercard dan PayPal baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka juga merangkul pasar aset electronic, dengan Visa baru-baru ini. penulisan di blognya:

“Mata uang electronic berpotensi untuk memperluas nilai pembayaran electronic ke lebih banyak orang dan tempat.”

Memang, semakin banyak organisasi dan pemerintah di seluruh dunia yang menggunakan aset electronic untuk perdagangan, investasi, dan pembayaran non-perantara. Sebagai bukti momentum ini, Forum Ekonomi Dunia membentuk konsorsium untuk mengatur mata uang electronic tahun ini, termasuk stablecoin yang dikeluarkan pemerintah, yang semakin dianut oleh para bankir sentral.

Pada pertengahan Juli 2020, menurut laporan Bank for International Settlements, Setidaknya 36 bank sentral telah menerbitkan karya mata uang electronic lender sentral eceran atau grosir. Setidaknya sembilan negara telah melakukan uji coba CBDC; 18 bank sentral telah menerbitkan penelitian tentang CBDC ritel; dan 13 lainnya telah mengumumkan pekerjaan penelitian atau pengembangan pada mata uang electronic lender sentral grosir.

Kejelasan peraturan lambat terwujud sebagai hambatan utama untuk diadopsi oleh investor tradisional dan penyedia layanan, namun, perubahan tidak dapat disangkal sedang berlangsung.

Selain langkah SEC baru-baru ini, Kantor Pengawas Mata Uang baru-baru ini mengumumkan bahwa lender nasional dapat menyediakan layanan crypto, termasuk memegang kunci pribadi untuk pelanggan dan solusi hak asuh lainnya. Dan bisnis crypto sangat antusias dengan prospek tambal sulam dan harmonis dari peraturan pengiriman uang negara bagian dan national. Perkembangan seperti itu membuat pasar lebih cocok bagi peserta yang memasuki ruang ini.

Terkait: Bank-bank AS mendapatkan anggukan hak asuh crypto, tetapi lonjakan permintaan instan tidak mungkin terjadi

Menurut yang baru melaporkan oleh Fidelity Digital Assets kepala penelitian Ria Bhutoria:

“Surat interpretasi OCC Juli 2020 mewakili langkah besar ke depan dalam meningkatkan kenyamanan lembaga tradisional dengan aset digital. Sejauh lembaga yang diatur oleh OCC benar-benar menyediakan layanan penitipan aset digital, lebih banyak investor dan pengguna mungkin juga lebih nyaman berdagang, memegang, dan terlibat dengan aset electronic melalui perantara yang berpegang pada standar peraturan ketat dari lembaga federal yang bertanggung jawab. mengelola sistem perbankan di Amerika Serikat. ”

Namun demikian, ini adalah masalah ayam-dan-telur: Kemajuan dengan regulasi dan pengembangan infrastruktur yang diperlukan untuk mendukung pasar aset electronic tidak sejalan dengan aktivitas di pasar ini.

Apakah ketidakpastian regulasi tetap ada? )

Karena aturan dan regulasi terus diperkenalkan dan disempurnakan, sejumlah pertanyaan tetap ada:

  1. Akankah lender menyimpan kunci aset electronic pelanggan dan memfasilitasi transaksi pada stage kripto, dan, jika demikian, bagaimana; atau akankah mereka meminta pelanggan untuk melibatkan penyedia lain untuk mengurangi risiko fungsi itu?
  2. Terutama mengingat peningkatan dalam perdagangan blok kripto, penawaran layanan utama apa yang dapat mengurangi atau menghilangkan potensi perdagangan yang rusak dan pencurian aset?
  3. Bagaimana bisnis crypto mengelola fragmentasi harga instrumen dan pelaporan?
  4. Bagaimana bisnis crypto dapat menavigasi lanskap regulasi yang kompleks dan berubah dengan cepat?

Sejauh mana lender akan menyimpan kunci privat dan bertindak sebagai pemegang fidusia atau memberhentikan risiko kepada penyedia lain yang memenuhi syarat masih belum jelas. Semakin banyak penyedia layanan crypto prime telah muncul untuk menyediakan fungsi perdagangan, peminjaman, kliring dan penyelesaian penting, dan pertempuran untuk bersaing di segmen yang kurang terlayani ini telah meningkat secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Munculnya penyedia layanan utama yang kredibel dan mampu di dunia crypto sangat penting.

Seiring dengan pertumbuhan pasar aset electronic, jumlah jeda perdagangan dan pelanggaran keamanan dapat meningkat jika infrastruktur belum matang, menjadikan keamanan dan kepatuhan sebagai prioritas eksistensial untuk tempat perdagangan. Misalnya ada juga aksi jual Bitcoin besar-besaran di bursa BitMEX pada bulan Maret: Hampir $ 200 juta dilikuidasi secara kacau dengan pedagang yang terlalu banyak tidak dapat memindahkan uang antar jaringan pada waktunya untuk melepas posisi mereka. Dan menurut laporan Fidelity Digital Assets, ada 11 peretasan pertukaran pada tahun 2019 yang menghasilkan $ 283 juta aset electronic dicuri. Sementara jumlah complete yang dicuri telah menurun dari tahun ke tahuntelah yang menunjukkan peningkatan keamanan, jumlah peretasan telah meningkat.

Di mata regulator A.S., bisnis crypto adalah penyedia layanan aset virtual yang akan segera diminta untuk mengumpulkan nama pengirim dan penerima transaksi. Mereka juga harus memiliki kebijakan dan prosedur AML. Memang, bisnis crypto memiliki pekerjaan mereka untuk mendamaikan rawa-rawa perubahan aturan negara bagian, national dan lintas batas. Karena pengawasan pasar tetap terfragmentasi dan terus berubah, pihak rekanan dapat dibiarkan memegang tas jika transaksi berjalan serba salah.

Terkait: Lambat tapi stabil: Ulasan FATF menyoroti perjuangan pertukaran kripto untuk memenuhi standar AML

Masalah skala industri lainnya tetap menjadi poin penting bagi institusi di sela-sela.

Untuk satu hal, pengenal aset electronic tidak konsisten lintas stage dan bursa, dan seringkali terdapat ticker yang berbeda untuk instrumen yang sama. Dengan tidak adanya repositori information pasar crypto pusat, mencoba memproses transaksi dalam sistem hilir untuk penilaian, penetapan harga, akuntansi, dan pelaporan dapat menciptakan sejumlah masalah. Memang hari ini, hampir tidak mungkin bagi investor dan pemangku kepentingan lainnya untuk secara konsisten dan andal menghitung keuntungan dan kerugian crypto yang benar-benar terealisasi.

Apa kebutuhan industri sekarang? )

Seiring dengan pertumbuhan segmen pasar ini dan blok yang lebih besar perlu berpindah antara pembeli dan penjual, pelaku pasar membutuhkan, lebih dari sebelumnya, data pasar yang akurat dan layanan prima berkualitas seperti peminjaman, kustodi, perimeter, kliring dan penyelesaian untuk memastikan pelanggan memiliki lingkungan yang aman di yang melakukan bisnis. Lebih banyak lembaga keuangan akan menjadi aktif dalam ruang ini setelah kekhawatiran tentang ketidakpastian peraturan, transparansi pasar, kualitas pelaksanaan, dan efisiensi modal ditangani. Untungnya, kami melihat kekuatan evolusioner dalam manajemen information kripto, pembuatan aturan, dan pelaporan.

Sejumlah penyedia baru menciptakan sistem sehingga konsumen information kripto terdesentralisasi, seperti lender dan institusi lain, dapat dengan lebih mudah dan akurat merekonsiliasi akuntansi dan pelaporan. Selain itu, pengawas mulai menerapkan perlindungan pasar tradisional ke ekosistem aset digital. Untuk bagiannya, pedoman OCC baru-baru ini adalah cetak biru yang dapat diikuti oleh lembaga lain untuk mengantarkan standar dan perlindungan yang akan memungkinkan pasar yang sedang berkembang ini untuk berkembang dalam beberapa bulan dan tahun mendatang.

Bisnis Crypto dapat menavigasi lanskap bisnis dan peraturan yang berubah dengan cepat dengan bergabung dengan sejumlah asosiasi perdagangan yang sangat aktif yang sekarang membentuk perubahan kebijakan dan industri.

Partisipan pasar harus menjadi seaktif mungkin dalam asosiasi ini saat pembuat kebijakan mendefinisikan aset electronic dan bagaimana mereka harus diatur. Ada kekuatan dalam jumlah, sehingga terlibat dengan bisnis kripto lainnya dalam conversation dengan regulator memberi peluang untuk membuat dampak yang berarti pada segmen yang berkembang pesat ini sebelum kebijakan ditetapkan.

Mengawasi nuansa perubahan yang sedang berlangsung tidak hanya membuat pasar lebih aman bagi semua, tetapi dapat membantu perusahaan jasa keuangan meluncurkan jalur bisnis yang berpotensi menguntungkan yang mungkin dikejar pesaing, seperti stablecoin untuk pembayaran lintas batas dan layanan perdagangan kripto. Akhirnya, kurva evolusi struktur pasar yang curam saat ini akan mendatar, dan aset electronic akan secara umum dianut. Jika itu terjadi, kita yang bekerja bersama dengan rajin sekarang akan merasa senang melihat ke belakang sebagai agen perubahan.

Pandangan, pemikiran dan opini yang dikemukakan di sini adalah penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.

Kristin Boggiano adalah presiden dan salah satu pendiri CrossTower dan sebelumnya adalah kepala pejabat hukum penyedia perangkat lunak pertukaran kripto AlphaPoint. Sebelumnya, dia menjabat sebagai pengacara produk terstruktur di Schulte Roth di mana dia menangani kasus yang terkait dengan CDO, CLO, dan derivatif kredit. Kristin juga bekerja sebagai pengacara pengatur pembuatan kebijakan dan peraturan Dodd — Frank, serta kasus yang melibatkan hedge fund dan lembaga lain yang diinvestasikan dalam aset digital. Kristin adalah pendiri Digital Asset Regulatory Legal Alliance untuk penasihat umum.