Ukuran teks
Cryptocurrency 'Wild West' akan segera dijinakkan oleh regulator di Washington. Pajak baru mungkin juga masuk dalam RUU infrastruktur yang bekerja melalui Kongres.
Tetapi pasar crypto tampaknya mengambil semuanya dengan tenang. Bitcoin diperdagangkan sekitar $39.000 pada hari Kamis, turun dari puncak baru-baru ini sekitar $41.000, tetapi hampir tidak jatuh. Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua, naik 5% menjadi sekitar $2.800, sebagian sebagai tanggapan atas peningkatan teknologi yang dapat memperluas daya tarik token.
Salah satu cara untuk membaca reaksi pasar: Lebih banyak regulasi tidak mengejutkan, dan mungkin bukan hal yang buruk.
Seperti yang dilihat oleh bull crypto, regulasi akan membuka pintu bagi penasihat keuangan dan manajer aset arus utama—membantu mereka mendapatkan akses ke pasar crypto melalui produk-produk seperti dana yang diperdagangkan di bursa, reksa dana, dan sarana investasi lainnya. Financial institution dan “fintech” lainnya juga dapat mengambil manfaat dari kejelasan peraturan yang lebih banyak untuk menawarkan lebih banyak layanan kripto, termasuk pembayaran, penyimpanan, pinjaman, dan penyelesaian.
Meskipun demikian, iblis ada dalam perinciannya: aturan sekuritas baru, proposal pajak, dan pedoman yang sedang dibahas di Kongres dan badan pengatur seperti Komisi Sekuritas dan Bursa.
Salah satu masalah mendesak adalah RUU infrastruktur. Draf awal mencakup ketentuan yang dapat mengumpulkan $28 miliar dalam pendapatan pajak dengan memberlakukan persyaratan pelaporan tambahan pada transaksi kripto dan memperluas definisi “dealer” untuk memasukkan penambang, penyedia perangkat lunak, dan lainnya.
Tetapi reaksi industri yang sengit tampaknya telah menang, setidaknya sebagian. Amandemen bipartisan yang diperkenalkan pada hari Rabu oleh tiga senator akan secara khusus mengecualikan perantara seperti penambang, validator jaringan, dan lainnya yang menyediakan layanan crypto agar tidak termasuk dalam definisi “dealer”.
“Amandemen kami memperjelas bahwa pelaporan tidak berlaku untuk individu yang mengembangkan teknologi dan dompet blockchain,” Sen. Ron Wyden (D-Oregon), co-sponsor dari tindakan tersebut, mengatakan dalam sebuah pernyataan.
Pertempuran berikutnya mungkin tentang kandidat untuk mengepalai Kantor Pengawas Keuangan Mata Uang, atau OCC, regulator financial institution federal utama. Pemerintahan Biden sekarang memeriksa Saule Omarova, seorang profesor hukum Cornell, menurut a laporan di New York Instances.
Dilihat dari tulisannya, dia mungkin bukan teman crypto atau industri fintech yang lebih luas.
Menurut artikel 2019 dia menulis dalam Jurnal Yale tentang Regulasi, fintech dan cryptos tampaknya siap untuk memperkuat “tren destabilisasi sistemik yang sudah berlangsung lama” di pasar keuangan.
Pendukung Crypto sedang mensintesis aset yang "tidak terikat" dari ekonomi riil di pasar digital yang berpotensi "sangat terukur", tulisnya. Transaksi tanpa gesekan dalam kripto memiliki potensi untuk memicu “spekulasi keuangan dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.” Dan fintech, secara lebih luas, menimbulkan risiko makro dengan memperburuk “kecenderungan disfungsional sistem menuju pertumbuhan referensi diri yang tidak berkelanjutan.”
Menurut tulisannya, Omarova juga memandang fintech dan crypto sebagai ancaman eksistensial terhadap sistem keuangan “Kesepakatan Baru” yang telah ada sejak tahun 1930-an: kemitraan publik-swasta di mana modal dihasilkan dan dialokasikan secara pribadi, sementara kredit dan perbankan diatur sebagai tanggung jawab publik.
“Pengaturan yang hampir berusia seabad…tampak semakin tidak cocok untuk memastikan stabilitas sistemik di dunia spekulasi kripto yang muncul tanpa gesekan,” tulisnya.
Pandangan Omarova tidak serta merta diterjemahkan menjadi peraturan yang berat (dengan asumsi dia secara resmi dinominasikan dan dikonfirmasi oleh Kongres). Ketua SEC Gary Gensler, misalnya, telah mengindikasikan bahwa dia terbuka untuk memperluas produk investasi crypto seperti ETF, meskipun juga memperingatkan industri bahwa hari-hari “Wild West” kemungkinan akan segera berakhir.
“Kelas aset ini penuh dengan penipuan, penipuan, dan penyalahgunaan dalam aplikasi tertentu,” dia dikatakan minggu ini di Discussion board Keamanan Aspen. “Ada banyak hype dan spin tentang cara kerja aset kripto… Jika kita tidak mengatasi masalah ini, saya khawatir banyak orang akan dirugikan.”
Gensler juga menjelaskan bahwa dia memandang semua token digital—crypto seperti Bitcoin, stablecoin, atau variasi lainnya—sebagai sekuritas yang tunduk pada regulasi.
“Tidak masalah apakah itu token saham, token nilai stabil yang didukung oleh sekuritas, atau produk digital lainnya yang memberikan eksposur sintetis ke sekuritas yang mendasarinya,” katanya. “Produk-produk ini tunduk pada undang-undang sekuritas dan harus bekerja dalam rezim sekuritas kami.”
Fintech yang menawarkan token digital pada platform pinjaman juga berada di bawah yurisdiksi SEC, katanya.
Untuk saat ini, pasar tampaknya tidak khawatir tentang pagar betis peraturan Washington. Sementara lebih banyak aturan, pajak, dan gesekan hukum tidak akan diterima di dunia crypto yang condong ke libertarian, itu mungkin tidak dapat dihindari. Dan mungkin itulah yang dibutuhkan industri untuk membuat lompatan lain dari bayang-bayang keuangan lebih jauh ke arus utama.
Kirim surat ke Daren Fonda di daren.fonda@barrons.com
.(tagsToTranslate)Perbankan/Kredit(t)Layanan Keuangan(t)Teknologi Keuangan(t)Teknologi(t)Mata Uang Digital/Mata Uang Kripto(t)Regulasi/Kebijakan Pemerintah(t)Berita Perusahaan/Industri(t)Jenis Konten(t) Filter Fakta(t)Filter Berita Industri C&E(t)synd(t)Mata Uang Kripto(t)Pasar(t)Amerika Utara(t)Ekonomi & Kebijakan(t)Regulasi(t)regulasi(t)kebijakan pemerintah(t)perusahaan( t)berita industri(t)jenis konten(t)filter fakta(t)c&e filter berita industri(t)mata uang kripto(t)pasar(t)amerika utara(t)ekonomi & kebijakan(t)perbankan(t)kredit(t )layanan keuangan(t)teknologi keuangan(t)teknologi(t)mata uang digital