The US Fed won’t move on a CBDC without approval from the US Congress  (Photo: Bloomberg)
General

Revolusi crypto tidak akan dipublikasikan tetapi tidak dapat dihentikan

Sebuah revolusi sedang menunggu di bidang keuangan, dan dunia baru mulai menyadarinya. Lembaga keuangan harus mengambil pendekatan yang sangat berbeda terhadap teknologi informasi hanya untuk bertahan dalam bisnis. Bullish World, sebuah perusahaan crypto, berencana untuk go public tahun ini, dengan penilaian yang diharapkan sebesar $9 miliar. Circle Web Monetary, perusahaan di belakang stablecoin, juga berencana untuk terdaftar secara publik, seperti platform cryptocurrency Bakkt Holdings. Pasar keuangan sulit diprediksi, tetapi pada titik ini, 12 tahun setelah Bitcoin, sulit untuk membantah bahwa ini adalah gelembung.

Ajukan pertanyaan pada diri sendiri. Mengapa keuangan dan pembayaran tidak semudah mengirim e-mail? Siapa pun yang tumbuh dengan permainan komputer dan SMS mungkin berpikir bahwa menjalankan sistem keuangan harus sama tanpa gesekan dan murah, terutama jika ada mata uang digital financial institution sentral yang matang. Tidak ada alasan uang tidak dapat ditransfer melalui komunikasi sederhana. Karena banyaknya uang yang dipertaruhkan, perlu ada tingkat keamanan yang lebih tinggi daripada dengan e-mail. Tetapi beberapa campuran bioscan, otorisasi multi-faktor, dan keamanan perangkat keras (lebih dari sekadar kata sandi) sudah cukup. Perlindungan ini seharusnya tidak memakan banyak biaya begitu sudah ada.

Satu visi adalah bahwa pemerintah dan financial institution sentral akan menjalankan sistem ini, membuat pemerintah dan financial institution sentral jauh lebih penting dalam keuangan. Bagi banyak institusi, financial institution swasta tidak diperlukan untuk mengakses sistem pembayaran, sehingga peran financial institution swasta akan menyusut. Financial institution sentral pada gilirannya akan memiliki lebih banyak dana untuk dikerahkan, dan mau tidak mau akan menerapkan sejumlah kebijaksanaan untuk dana tersebut.

Jika peran pemerintah diperluas, dan jika bank-bank swasta menderita, itu akan menciptakan masalah-masalah signifikan yang seringkali tidak diselesaikan dengan baik oleh sistem politik AS. Federal Reserve AS telah menjelaskan bahwa mereka tidak akan membuat mata uang digital tanpa persetujuan dari Kongres, tetapi Kongres terkenal lambat atau bahkan tidak dapat bertindak, terutama pada masalah yang melibatkan peran pemerintah AS dalam ekonomi Amerika.

Dan pertengkaran ini tidak murni partisan. Mengingat catatan pemerintah AS dengan teknologi—ingat peluncuran situs net Obamacare yang gagal?—dapatkah kita begitu yakin bahwa mata uang digital financial institution sentral akan anti-retas dan berfungsi dengan baik sejak awal?

Dalam pidato yang sangat jujur ​​namun radikal bulan lalu tentang stablecoin, Gubernur Fed Randal Quarles berpendapat bahwa sistem pembayaran saat ini sudah menggabungkan banyak teknologi informasi— dan mereka berkembang pesat. Implikasinya, mata uang digital financial institution sentral, atau CBDC, adalah solusi dalam mencari masalah.

Quarles juga menyarankan agar The Fed menoleransi stablecoin, sama seperti financial institution sentral telah hidup berdampingan dan memang berkembang pesat dengan banyak inovasi sektor swasta lainnya. Stablecoin dapat berfungsi sebagai eksperimen sektor swasta untuk melihat apakah individu dan institusi benar-benar menginginkan sistem pembayaran yang sangat berbeda, dalam hal ini berdasarkan kripto dan blockchain. Jika ya, sistem dapat berkembang dengan membuat beberapa tetapi tidak semua transaksi beralih ke stablecoin.

Tidak perlu ada tanggal transisi 'lakukan atau mati' yang membutuhkan CBDC yang berfungsi sempurna. Tetapi sejauh stablecoin tersebut dapat mencapai metode switch dana yang sangat sederhana yang diuraikan di atas, pelaku pasar akan terus menggunakannya lebih banyak.

Quarles berpendapat bahwa dengan regulasi penerbit stablecoin yang sesuai tetapi tidak luar biasa, sistem seperti itu dapat terbukti stabil. Dia bahkan tampaknya lebih memilih alternatif sektor swasta: “Tampak bagi saya bahwa telah ada inovasi sektor swasta yang cukup besar dalam industri pembayaran tanpa CBDC, dan dapat dibayangkan bahwa CBDC Fed, atau bahkan berencana untuk itu, mungkin menghalangi inovasi sektor swasta dengan secara efektif 'menempati lapangan'." Intinya, Quarles bersedia untuk mentolerir sistem di mana ekuivalen dolar yang diterbitkan secara pribadi menjadi sarana utama untuk menyelesaikan pembayaran di luar lembaga tradisional Fed. Agaknya persyaratan modal akan digunakan untuk memastikan solvabilitas.

Bagi banyak penonton, bahkan mendengar inovasi di bidang keuangan menimbulkan kekhawatiran tentang risiko sistemik. Tapi mungkin AS akan berbuat lebih baik dengan membiarkan teknologi informasi maju daripada mencoba mematikannya. Dan jika Anda takut akan ketidakstabilan, apakah Anda benar-benar ingin melihat mata uang digital financial institution sentral asing mengisi ruang ini?

Jika Anda masih skeptis, tanyakan pada diri sendiri dua pertanyaan terakhir. Pertama, mana yang lebih inovatif dalam masalah ini: sektor swasta atau sektor publik? Kedua, seberapa realistiskah prospek Kongres untuk mengambil tindakan yang efektif? Sekarang ini adalah dunia di mana ide-ide moneter radikal diproduksi dan dikonsumsi seperti keripik kentang. Saya katakan, berikan tasnya.

Tyler Cowen adalah kolumnis Opini Bloomberg. Dia adalah seorang profesor ekonomi di Universitas George Mason

Berlangganan Buletin Mint

* Masukkan e-mail yang legitimate

* Terima kasih telah berlangganan buletin kami.

Jangan pernah melewatkan sebuah cerita! Tetap terhubung dan terinformasi dengan Mint.
Unduh
Aplikasi kami Sekarang !!

.(tagsToTranslate)cryptocurrency(t)crypto revolution(t)pemerintah(t)Bullish World(t)Keuangan Web(t)stablecoin(t)Federal Reserve