Serangan Crypto dan Apa Artinya untuk Nilai Sumber Terbuka
General

Serangan Crypto dan Apa Artinya untuk Nilai Sumber Terbuka

Kecerdikan manusia menemukan jalan keluar dari keterbatasan. Kadang-kadang keterbatasan ini menjadi hambatan dalam kemajuan, dan pemikiran kreatif muncul dengan jalan baru. Terkadang keterbatasan ini adalah kurangnya pengetahuan, dan eksperimen mendorong batas-batas kemungkinan. Dan terkadang batasan adalah aturan, yang diyakini beberapa orang tidak berlaku untuk batasan tersebut, dan yang oleh beberapa orang dianggap sebagai tantangan yang memotivasi.

Kami melihat contoh di atas setiap menit dalam kehidupan sehari-hari kita. Itu dalam perlombaan untuk menemukan vaksin, diplomatik bersikap atas privasi, penderitaan karena menemukan jalan keluar dari pengangguran, bahkan tekad balita Anda untuk tidak makan bayam. Kami juga melihatnya setiap hari dalam crypto – itu ada di Retas Twitter, itu terburu-buru untuk berkembang sistem pembayaran yang lebih baik, berebut untuk menaikkan dana. Daftarnya terus berlanjut.

YAnda sedang membaca Crypto Panjang & Pendek, buletin yang mengamati dengan cermat kekuatan yang menggerakkan pasar mata uang kripto. Ditulis oleh kepala penelitian CoinDesk, Noelle Acheson, ini keluar setiap hari Minggu dan menawarkan rangkuman minggu ini – dengan wawasan dan analisis – dari sudut pandang investor profesional. Anda dapat berlangganan di sini.

Minggu lalu memberikan beberapa contoh yang tidak hanya menunjukkan semakin seringnya manipulasi aturan protokol; mereka juga menyoroti salah satu proposisi nilai inti crypto.

Ethereum Klasik adalah blockchain Ethereum asli yang dikelola oleh pemangku kepentingan yang menolak untuk beralih ke garpu yang dikoreksi untuk peretasan DAO pada tahun 2016. Selama beberapa hari terakhir ini telah menderita tidak satu, tapi dua 51percent serangan.

Serangan 51percent terjadi ketika daya komputasi penambangan yang cukup (juga dikenal sebagai daya hash) berkolusi untuk mengubah blok dan sebelumnya diproses dan menentukan blok baru, memungkinkan penyerang memblokir beberapa transaksi dan membalikkan yang lain. Di serangan 51 percent, penambang jahat dapat membuat blockchain bersaing yang memungkinkan koin yang sama digunakan dua kali.

Manuver ini relatif sering terjadi di blockchain yang lebih kecil seperti Ethereum Classic (ETC), yang memiliki kapitalisasi pasar sekitar $ 830 juta pada saat penulisan. Kapitalisasi pasar Ethereum (ETH), sebagai perbandingan, saat ini sekitar $ 44 miliar. Serangan biasanya berlangsung singkat, dan kemudian bisnis berjalan seperti biasa. Tetapi dua dalam waktu satu minggu telah mendorong beberapa komentator mempertanyakan kelangsungan hidup blockchain.
Jumlah yang hilang bukannya tidak berarti. Dalam serangan pertama, penambang jahat berhasil menghabiskan lebih dari 800. 000 ETC (sekitar $ 5,6 juta) setelah membayar sekitar $ 204. 000 untuk memperoleh kekuatan hash yang diperlukan. Dalam serangan kedua, pembelanjaan ganda setidaknya $ 1,6 juta.
Ini lebih dari pelajaran bagi investor untuk waspada terhadap yang lebih kecil blockchain bukti kerja. Ini juga mengesampingkan anggapan bahwa perangkat lunak sumber terbuka, seperti blockchain Bitcoin, rentan terhadap salinan. Dan ini adalah contoh jelas mengapa keamanan jaringan adalah bagian basic dari nilai aset.

Ukuran diperhitungkan

Di esai terbaru, Lex Sokolin mengisyaratkan potensi kekuatan jaringan sumber terbuka yang besar, dan kapasitas ekonomi inovatif untuk membangun parit yang kompetitif. Ini bisa berlaku untuk stage multinasional, serta blockchain individu. “Akhirnya,” tulisnya, “kita dapat melihat di mana menyalin produk tanpa memiliki komunitas komersial tidak memiliki efek positif. Ambil contoh pembagian Bitcoin menjadi Bitcoin Cash, atau 50 atau lebih klon koin lainnya. Atau secara bergantian, bahkan garpu yang lebih diperebutkan seperti Ethereum Vintage tidak benar-benar bersaing untuk mendapatkan tempat dominan mengingat kehadiran pasar yang jauh lebih kecil.”

Dengan kata lain, salinan dapat dibuat, dan garpu Bitcoin / Ethereum dapat diputar dengan relatif mudah. Beberapa bahkan telah menyarankan bahwa ini dapat melemahkan proposisi nilai tough cap Bitcoin – batasnya tidak benar-benar 21 juta, demikian alasannya, jika jaringan lain yang berbasis pada blockchain yang sama dapat memilih batas yang mereka inginkan. Tetapi kekhawatiran yang tidak berdasar ini mengabaikan nilai komunitas di balik jaringan. Betapa pun yakinnya Anda bahwa Bitcoin Cash (misalnya) memiliki karakteristik yang unggul, orang lebih suka berdagang dan bertransaksi dengan Bitcoin karena di situlah volumenya berada.

Anda dapat menyalin teknologi sumber terbuka. Namun yang memberi nilai teknologi adalah komunitas dan dukungan jaringan dari pengguna.

Keamanan dalam angka

Dalam kasus aset kripto, komunitas dan dukungan jaringan lebih dari sekadar generator quantity transaksi. Mereka memiliki pengaruh fabric pada pengembangan dan keamanan jaringan, yang selanjutnya meningkatkan nilai aset.

Semakin besar quantity transaksi sebuah blockchain, semakin menarik bagi para penambang, yang mendapatkan bayaran dari transaksi. Dan semakin besar potensi permintaan suatu aset, semakin besar nilai imbalan yang diperoleh penambang dari pemrosesan blok. Jadi, jaringan dengan prospek pertumbuhan quantity dan nilai yang kuat akan menarik kumpulan penambang yang lebih luas.

Kelompok penambang yang lebih luas mempersulit aktor jahat mana pun untuk merekayasa serangan 51%. Dalam kasus Bitcoin, daya komputasi yang dibutuhkan untuk berhasil memanipulasi sejumlah blok yang berarti adalah sangat mahal. Untuk blockchain yang lebih kecil, itu relatif murah.
Inilah mengapa penting untuk mengawasi kesehatan industri penambangan Bitcoin. Saat ini sedang berjuang, dan bukan hanya karena halving baru-baru ini mengurangi pendapatan penambang dalam istilah BTC hampir 50%. Aktivitasnya diam terkonsentrasi di Cina, dimana penambang berada bergulat dengan kelebihan kapasitas dan menunggu lebih lama untuk mendapatkan kembali investasi awal. Masalah inner di salah satu pemasok perangkat keras terbesar di industri tidak membantu.
Penambang yang keluar akan melemahkan keamanan Bitcoin, yang dapat berdampak negatif pada nilainya, yang dapat menyebabkan lebih banyak penambang putus, dan seterusnya dalam stunt tidak tidak menguntungkan. Tetapi lebih banyak penambang yang bergabung dengan jaringan dapat meningkatkan keamanan dan nilai, dan mendorong lebih banyak partisipasi, yang selanjutnya meningkatkan nilai.

Kesalahan dalam pola ini adalah acara halving yang dijadwalkan secara rutin, yang mengurangi subsidi blok hingga 50%. Kecuali jika nilai BTC dan / atau biaya transaksi naik untuk mengimbangi perbedaan, penambangan akan kurang menguntungkan bagi sebagian orang dan tidak menguntungkan bagi banyak orang, yang dapat berdampak negatif pada keamanan. Beberapa orang berpendapat bahwa saat hadiah penambang menjadi lebih tergantung pada biaya, jaringan akan lebih rentan menjadi 51percent serangan.

Sejauh ini, hashrate Bitcoin – proksi yang baik untuk kesehatan industri pertambangan – lebih kuat dari sebelumnya, meskipun pendapatan berkurang, yang seharusnya meyakinkan investor bahwa serangan 51percent bukanlah risiko yang signifikan untuk jaringan pasar terbesar.

btc-hashrate
Beberapa perubahan volatile tahun ini, tapi masih bertahan tinggi

Hashrate Ethereum saat ini juga kuat, tidak seperti Ethereum Classic.

eth-etc-hashrate
Yang satu meningkat banyak, yang lain, tidak begitu banyak …

Satu misteri adalah mengapa harga ETC tidak jatuh karena peretasan. Selama seminggu, telah turun 10 percent, jumlah yang remeh mengingat perhatian yang didapat dari peretasan ini, belum lagi pukulan terhadap kepercayaan investor. Penjelasan yang mungkin bisa jadi bahwa kemungkinan serangan 51percent sudah diperkirakan. Dengan kata lain, ETC sudah membawa diskon yang signifikan karena kurangnya keamanan. Performanya sejak awal tahun 2019 kurang dari seperlima dari saudaranya yang jauh lebih besar. Dan penurunan 10percent dalam seminggu ketika harga ETH naik hampir 15%.

etc-vs-eth
Mereka biasanya pindah bersama, tetapi tidak baru-baru ini …

Ethereum pindah direncanakan dari blockchain bukti kerja akan mengubah persamaan keamanannya, menghilangkan ancaman terhadap penambangan tetapi tidak diragukan lagi memperkenalkan kemungkinan vektor serangan lainnya. Namun, serangan dapat membuat jaringan lebih kuat, jika dan hanya jika ada komunitas pemangku kepentingan yang besar dan aktif yang bersedia menginvestasikan sumber daya untuk pengembangan, pertumbuhan, dan pencegahan serangan di masa mendatang.

Dalam hal ini bersama

Komunitas yang aktif menciptakan nilai, yang menumbuhkan komunitas aktif, dalam siklus yang bajik. Dalam sebuah esai untuk CoinDesk minggu ini, Nic Carter menunjukkan bahwa sistem patronase Bitcoin menandakan salah satu keuntungan terkuat jaringan: investasi di dan oleh para pemangku kepentingannya. Juga minggu ini, OKCoin memberikannya hibah individu terbesar sejauh ini menjadi kontributor Bitcoin paling produktif kedua untuk kode inti.

“Patronase” ini pada dasarnya memiliki pengakuan bahwa jaringan yang kuat mendapat manfaat semua peserta. Ini sulit untuk ditiru dalam jaringan yang lebih kecil, di mana koin yang dikeluarkan cenderung disimpan di kantong terkonsentrasi dan bisnis yang dapat memperoleh keuntungan sedikit. Bahkan lebih sulit untuk mereplikasi dalam teknologi open-source tradisional, di mana efek jaringan dipanen oleh bisnis swasta dan keuntungan mengalir menuju ukuran.

Dalam crypto, efek jaringan dinikmati oleh seluruh komunitas, bukan hanya bisnis nirlaba.

Perbedaan antara crypto dan teknologi lainnya adalah bahwa Bitcoin, Ethereum, dan lainnya lebih dari sekadar jaringan teknologi, mereka juga nilai jaringan. Dan apa yang memberi nilai pada jaringan ini?

Itulah yang diajarkan 51percent serangan pada jaringan yang lebih kecil kepada kita. Itu bukan teknologinya, dan itu bahkan bukan dugaan potensi revolusioner dari beberapa fungsi. Komunitaslah yang memberi nilai. Itu terdiri dari pekerjaan selama ini, energi dan waktu yang diinvestasikan setiap hari, kreativitas dan kecerdasan, keyakinan dan perasaan bahwa apa yang dikerjakan setiap orang lebih besar daripada bisnis atau individu mana pun.

Serangan akan terjadi, dan jaringan serta orang akan datang dan pergi. Tetapi banyak sekali orang yang bekerja bersama untuk membangun jaringan yang tidak dikendalikan oleh siapa pun dan yang mendistribusikan nilai dengan cara yang tidak biasa dan terkadang tidak berwujud – yang akan tetap ada. Karena orang-orang sepanjang sejarah telah menunjukkan bahwa ketahanan berasal dari upaya kolektif yang mendukung ide-ide yang kuat.

Ada yang tahu apa yang terjadi? )

Saat ledakan meletus kerusakan yang memilukan ke daerah yang tidak mampu membelinya, karena ketegangan geopolitik otot jalan mereka ke penggunaan networking sosial dan stage komunikasi, dan dengan tidak ada kesepakatan yang terlihat pada tagihan bantuan virus korona AS yang kelima, pasar tampaknya semakin gelisah tentang keseimbangan arus modal internasional.

Emas melaju melewati $ two . ) 000 untuk pertama kalinya itu sendiri merupakan berita, sekaligus gejala kegelisahan pasar yang berkembang. Mendorong secara tentatif angka pekerjaan dipersilakan, tapi belum menenangkan getaran gugup, seperti kekhawatiran tentang inflasi dan peran dolar sebagai mata uang cadangan international tampaknya mulai mengumpulkan tenaga.

btc-sp-volatilitas-3m-2
Begitulah konvergensi yang menjengkelkan itu …

Dalam bitcoin, mungkinkah volatilitas kembali? Setelah berminggu-minggu berdagang dalam kisaran yang relatif sempit, bitcoin pecah akhir pekan lalu, naik 5 percent menjadi hampir $ 12. 000, hanya untuk turun tajam 8 percent dalam hitungan menit. Sigh, ini mulai terasa hampir ordinary lagi.

btc-harga-080720
Ada beberapa gerakan curam di sana …

Reli Bitcoin baru-baru ini telah memberinya keunggulan kuat atas kelompok aset lain dalam hal kinerja tahun ini, bahkan dengan emas tertinggal jauh di belakang. Dan bahkan komentator yang masuk akal pun mulai melakukannya berbicara tentang “pasar bullish”.

grafik-kinerja-7-Agustus-lebar
Kinerja Bitcoin baru-baru ini memperlebar celah YTD…

TAUTAN RANTAI

Goldman Sachs telah menunjuk kepala baru aset electronic, dan meningkatkan tim. BAWA PULANG: Matthew McDermott telah mengambil alih dari Justin Schmidt, dan telah membawa Oli Harris, mantan kepala aset electronic untuk JPMorgan. Itu tidak berarti bahwa kita akan melihat meja perdagangan crypto Goldman Sachs dalam waktu dekat (meskipun tidak dikesampingkan) – fokus jangka pendek tampaknya pada dampak yang dapat ditimbulkan oleh teknologi blockchain di pasar modal, dengan stablecoin Goldman Sachs mungkin ada di kartu. Hal ini sendiri menarik, karena hanya sedikit lembaga lama lainnya yang memiliki pengaruh yang diperlukan untuk memberikan dorongan yang berarti kepada pasar modal di sepanjang jalan menuju efisiensi yang lebih besar.

Coin Metrics menunjukkan bahwa jumlah alamat pada blockchain bitcoin yang memiliki BTC senilai lebih dari $ 10 pada degree tertinggi yang pernah ada, 14percent lebih tinggi dari puncak gelembung tahun 2017. BAWA PULANG: Menggunakan harga berbasis dolar mungkin secara intuitif lebih mudah untuk divisualisasikan, tetapi juga dapat merusak pertumbuhan. Jika harga BTC naik, jumlah alamat dengan saldo dolar tertentu juga akan naik, bahkan jika pemegangnya tidak membeli lebih banyak bitcoin. Angka tersebut jauh lebih tinggi daripada akhir tahun 2017, bagaimanapun, yang patut dicatat, karena harga BTC jauh lebih tinggi saat itu. Dengan kata lain, di sana memiliki telah terjadi pertumbuhan yang kuat dalam jumlah pemegang bitcoin dalam jumlah kecil selama dua setengah tahun terakhir.

address-coinmetrics
Alamat aktif sedang naik daun

Bagan ini menggunakan information dari Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat unik yang memiliki kurang dari 1 BTC telah dengan mudah melampaui kepemilikan yang lebih besar, yang menegaskan penyebaran kepemilikan – lebih banyak penabung kecil yang mengumpulkan posisi.

address-glassnode-0820
Alamat dengan saldo kecil memimpin pertumbuhan

Percakapan semakin keras. Saya terkejut dengan betapa cepatnya bitcoin masuk Wacana keuangan “arus utama” (apa pun artinya di saat-saat aneh ini, tentu saja). Pertama, kami memiliki Dave Portnoy dari Barstool Sports (@stoolpresidente) mulai menaruh bitcoin di depan 1,7 juta pengikutnya. Lalu kami memiliki “Ayah Kaya” sendiri (@theRealKiyosaki) merekomendasikan itu miliknya 1,4 juta pengikut membeli bitcoin “dan menjadi lebih kaya”. Dan kami juga melihat perusahaan intelijen bisnis MicroStrategy yang diperdagangkan secara publik dengan santai katakan dalam panggilan telepon penghasilan baru-baru ini bahwa ia berpikir untuk menginvestasikan $ 250 juta dari kelebihan uang tunai ke dalam “aset alternatif” seperti, Anda dapat menebaknya, bitcoin.

Sementara kami terus menerima berita tentang dana crypto ditutup, seperti Modal Saraf, yang kehilangan setengah uangnya sejak diluncurkan pada 2017, ada juga beberapa yang melakukannya dengan baik. BAWA PULANG:Modal Listrik menutup dana ventura keduanya pada $ 110 juta, lebih dari tiga kali lipat kenaikan dana pertamanya hanya dua tahun lalu. Pedagang dan investor yang mengamati pasar place dan derivatif untuk tanda-tanda quantity berukuran institusional kehilangan indikator bahwa modal institusional sudah ada di sini. 90percent dari pendapatan Electric berasal dari institusi, termasuk sumbangan universitas.

Investasi Grayscale* telah mengajukan secara terbuka Formulir 10 Pernyataan Pendaftaran dengan SEC untuk menunjuk Grayscale Ethereum Trust sebagai perusahaan pelapor SEC. BAWA PULANG: Hal ini akan mengurangi periode kepemilikan wajib dari 12 bulan menjadi enam bulan (mulai 90 hari setelah penunjukan, dan bergantung pada persyaratan Undang-Undang Sekuritas lainnya yang dipenuhi), yang dapat meningkatkan daya tarik bagi investor yang lebih luas. Banyak investor aktif cenderung memilih penguncian yang lebih pendek, dan beberapa institusi tidak dapat memiliki aset yang tidak terdaftar di SEC. Selain itu, likuiditas yang lebih besar dapat mengurangi premi yang dibayarkan investor ritel – toh ini telah turun, dari lebih dari 900percent pada awal Juni menjadi hanya (?!) 180percent pada saat penulisan. (* Investasi Grayscale dimiliki oleh DCG, juga induk dari CoinDesk.)

ethe-premium
Premi Grayscale Ethereum Trust untuk NAV telah menurun tajam selama beberapa minggu terakhir

Episode podcast yang layak untuk didengarkan:

Iklan untuk buletin crypto yang ditujukan untuk investor profesional, Crypto Long & Short
Daftar untuk menerima Crypto Long & Short di kotak masuk Anda, setiap hari Minggu.
Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah socket media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.