Tether: mantan ahli bedah plastik di balik mata uang cadangan kripto
General

Tether: mantan ahli bedah plastik di balik mata uang cadangan kripto

Ketika Giancarlo Devasini pertama kali masuk mata uang kripto pada tahun 2012, minatnya sangat kecil. Dia berbicara tentang yang populer Bitcoin discussion board untuk menanyakan apakah ada yang ingin membeli DVD atau CD masing-masing seharga 0,01 bitcoin, lalu kira-kira 11 sen, menjanjikan pengiriman free of charge untuk pesanan massal.

Saat ini, pria berusia 57 tahun itu adalah salah satu pemain paling berpengaruh di pasar cryptocurrency international. Dari posisinya sebagai chief monetary officer di Bitfinex, bursa utama, dan di Tether, mata uang saudaranya yang memiliki token senilai $60 miliar yang beredar, eksekutif industri mengatakan bahwa dia adalah pengambil keputusan utama di dua perusahaan yang sekarang duduk di jantung aliran uang kripto harian buram senilai miliaran dolar.

Sebagai yang terbesar di dunia “stablecoin”, yang berarti mata uang kripto yang dipatok ke aset lain, Tether adalah pelumas yang sangat diperlukan bagi investor yang masuk dan keluar dari cryptocurrency yang lebih fluktuatif. Sebagai hasil dari dukungan aset dolarnya, ia telah menjadi mata uang cadangan de facto dari ekonomi kripto international.

Tether juga sangat kontroversial, dengan otoritas pemerintah memperingatkan tentang kemungkinan itu risiko yang ditimbulkannya ke pasar yang lebih luas dan mempertanyakan pernyataan masa lalu yang telah dibuat tentang aset di balik mata uang.

Jaksa Agung New York Letitia James menyebut Giancarlo Devasini dari Tether dan rekan-rekannya sebagai 'individu yang tidak memiliki izin dan tidak diatur'. . . berurusan di sudut tergelap sistem keuangan ' © Kathy Willens / AP

Awal tahun ini, jaksa agung New York, Letitia James, mengatakan Tether telah berbohong di masa lalu tentang cadangannya dan menyebut Devasini dan rekan-rekannya sebagai "individu yang tidak memiliki izin dan tidak diatur". . . berurusan di sudut tergelap dari sistem keuangan”. Perusahaan-perusahaan itu mengatakan frasa itu tidak termasuk dalam penyelesaian $ 18,5 juta yang dicapai dengan kantor jaksa agung yang diumumkan pada bulan Februari.

Bulan lalu, Eric Rosengren, presiden Federal Reserve Financial institution of Boston, menyebut Tether sebagai kemungkinan tantangan untuk stabilitas keuangan, mengatakan: "Pada dasarnya, ini adalah dana utama yang sangat berisiko." Dana utama berinvestasi terutama dalam hutang perusahaan dan memungkinkan investor untuk menarik uang tunai sesuka hati.

Pentingnya cryptocurrency sulit untuk dilebih-lebihkan: saat ini ada setengah dari semua perdagangan bitcoin ditransaksikan menggunakan Tether, menurut Crypto Examine, membantu mendorong kenaikan dramatis dalam harga bitcoin tahun ini. Tether telah memberi crypto-trader token pertukaran seperti dolar, tanpa kerumitan dan risiko menggunakan dolar nyata.

Pusat dari kedua usaha tersebut adalah Devasini. Meskipun secara formal lebih muda dari mitra bisnis lamanya, Tether dan kepala eksekutif Bitfinex Jean-Louis van der Velde, Devasini dipandang sebagai tokoh sentral oleh beberapa orang di pasar.

Bagan Baca Besar yang menunjukkan kapitalisasi Pasar Tether vs harga bitcoin

“Orang yang menjalankannya adalah Giancarlo,” kata seorang eksekutif perusahaan crypto. Devasini sendiri membual di ruang obrolan audio pada tahun 2016: “Pada akhirnya, saya adalah orang yang melakukan pengambilan gambar di Bitfinex.” Tether mengatakan Devasini dan van der Velde keduanya memainkan "peran penting di Bitfinex dan Tether berdasarkan pengalaman dan keahlian masing-masing".

Standing Devasini sebagai raksasa keuangan kripto, memainkan peran sentral dalam sejumlah besar uang spekulatif yang mengalir ke mata uang kripto, adalah transformasi luar biasa dari karir sebelumnya dalam operasi plastik, perdagangan perangkat keras komputer, dan membangun layanan pengiriman makanan sehat.

Membentuk karir

Ia lahir di Turin pada tahun 1964 dan dilatih sebagai dokter di Universitas Milan. Panggilan pertamanya adalah sebagai ahli bedah plastik, meskipun ia berhenti dari profesinya hanya dua tahun setelah lulus dari universitas pada tahun 1992 setelah putus asa dengan pekerjaan itu.

“Semua pekerjaan saya tampak seperti penipuan, eksploitasi keinginan,” katanya kepada galeri seni Italia pada tahun 2014. Dia menceritakan rasa frustrasinya bahwa seorang wanita tidak dapat diajak bicara untuk mengecilkan payudaranya meskipun mereka “sangat cocok untuknya” , seperti yang dia katakan.

Tether mengatakan bahwa Devasini sendiri tidak melakukan prosedur khusus itu dan bahwa dia khawatir wanita itu akan kecewa dengan hasilnya.

Eric Rosengren, presiden Boston Federal Reserve Bank, mengatakan Tether adalah 'dana utama yang sangat berisiko'
Eric Rosengren, presiden Boston Federal Reserve Financial institution, mengatakan Tether adalah 'dana utama yang sangat berisiko' © Andrew Harrer/Bloomberg

Dokter muda itu berpaling dari pembentukan daging dan memulai karir di bidang elektronik. Dia membangun grup perusahaan di Italia yang, menurut halaman profil Bitfinex-nya, dan ditegaskan kembali oleh Tether sebagai tanggapan atas pertanyaan dari FT, dia tumbuh menjadi lebih dari €100 juta dalam pendapatan dan yang dia katakan dia jual tak lama sebelum krisis keuangan 2008.

Dokumen perusahaan Italia menampilkan latar belakang bisnisnya dengan cara yang sangat berbeda. Pada tahun 2007, kerajaan bisnis Devasini memiliki pendapatan hanya €12 juta dan kemudian mengalami pukulan mematikan oleh kebakaran hebat di gudang dan kantor Devasini pada Februari 2008. Perusahaan induk dari grup tersebut, Solo, dilikuidasi pada bulan Juni tahun itu. Anak perusahaannya, Acme, Compass, dan Freshbit, masing-masing memiliki nilai nominal €1 di akun Solo tahun 2007. Tether menegaskan bahwa Devasani “menggambarkan fakta sepenuhnya secara akurat”.

Di beberapa titik selama hampir dua dekade menjual perangkat keras komputer, Devasini mengadopsi alias "Merlin" di banyak komunikasi dan Skype menangani "merlinmagoo". Seorang rekan pada tahun 2010 menyebutnya sebagai “Mr Merlin”.

Seperti penyihir mitologis, Devasini memiliki bagian dari goresan.

Pada tahun 1996, tidak lama setelah dia meninggalkan obat-obatan untuk bisnis, dia membayar 100 juta lira — kemudian sekitar $65.000 — dalam penyelesaian pemalsuan dengan Microsoft. Satu dekade kemudian, pada tahun 2007, Toshiba menggugat entitasnya yang lain, Acme, atas dugaan pelanggaran paten untuk spesifikasi format DVD.

Tether mengatakan Devasini tanpa disadari telah memuat perangkat lunak Microsoft yang tidak berlisensi ke komputer yang dia jual setelah mengandalkan jaminan dari pemasok dan bahwa dia telah bekerja sama dengan pihak berwenang yang menyelidiki masalah tersebut. Mereka menambahkan gugatan Toshiba telah "tidak berdasar", "tidak ke mana-mana" dan "tidak menghasilkan temuan yang merugikan".

Pada tahun 2006, salah satu perusahaannya, Alcosto, membeli 1.575 chip memori dari sebuah bisnis di Inggris. Pengadilan pajak Inggris pada tahun 2016, dalam kasus yang tidak melibatkan Devasini, menemukan bahwa transaksi tersebut adalah salah satu dari beberapa "terkait dengan kerugian pajak penipuan" sebagai bagian dari skema pedagang yang hilang.

Skema semacam itu melibatkan rantai perdagangan yang panjang, yang mungkin mencakup bisnis yang tidak menaruh curiga, di mana pembeli akhir mengklaim pengembalian pajak pertambahan nilai dari pemerintah tetapi penjual asli, yang bertanggung jawab kepada pemerintah untuk jumlah yang sama, menghilang.

“Satu-satunya 'kerugian pajak penipuan' yang kami ketahui adalah akibat dari kegagalan salah satu pelanggan Alcosto untuk membayar pajak — bukan Alcosto itu sendiri,” kata Tether.

Pada bulan Maret 2010, salah satu perusahaan Devasini lainnya, entitas Monaco bernama Perpetual Motion Group, dilarang dari Tradeloop, pasar elektronik bekas on-line. Sebulan sebelumnya, seorang pembeli Amerika mengeluh tentang chip memori senilai $2.000 yang mereka beli dari PAG. “(Satu) kotak itu diisi dengan balok kayu besar,” klaim pembeli.

Tether mengatakan Devasini menjual PAG pada 2008 dan tidak terlibat dengan perusahaan setelah itu, sebelum mengklarifikasi bahwa ia mulai menutup bisnis pada akhir 2009.

Akun Skype 'merlinmagoo' Giancarlo Devasini memberikan São Tomé dan Príncipe sebagai lokasinya © Ulrich Hollmann/Getty Photographs

Discussion board Tradeloop pada tahun 2010 mencakup e-mail yang menunjukkan Devasini menangani keluhan tersebut, dan pesan dari rekanan yang mengatakan bahwa Devasini secara pribadi mengemasi kotak tersebut.

Saat itu, Devasini membantah keras klaim pembeli, mengatakan paket itu pasti telah dirusak dalam perjalanan dan menawarkan kompensasi parsial.

“Ini adalah perselisihan komersial kecil dari lebih dari 10 tahun yang lalu, yang tidak ada hubungannya dengan Tether atau Bitfinex,” kata Tether.

Pendukung kripto yang agresif

Pada pergantian dekade, Devasini, di pertengahan 40-an dan dengan sebagian besar kerajaan bisnisnya dilikuidasi, tampaknya mencari proyek baru.

Dia telah meluncurkan layanan pengiriman makanan berumur pendek yang disebut Delitzia yang menyertakan weblog tentang manfaat makanan organik. Di sebuah November 2009 video diposting on-line, Devasini, di balkonnya dengan kemeja putih longgar dan dengan kurcaci taman besar di atas meja, membuat risotto jelatang.

Kemudian pada tahun 2012, Devasini menemukan bitcoin dan terjun ke dunia kripto yang, dan sebagian besar masih, a barat liar dari keuangan yang tidak diatur. Dia bergabung dengan Bitfinex segera setelah didirikan tahun itu, menjalankan operasi perdagangan dan manajemen risikonya.

Bagan garis kapitalisasi Pasar ($bn) menunjukkan Tether telah mempertahankan dominasinya atas stablecoin lainnya" srcset="https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F% 2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2Fa8f41d80-e4bb-11eb-ad26-efa5609bdca8-standard.png?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700 1x, https://www.ft.com/__origami/service /image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2Fa8f41d80-e4bb-11eb-ad26-efa5609bdca8-standard.png?dpr=2&fit=scale-down&quality=medium&source=next&width 2x

Percakapan awalnya dengan pelanggan di Bitcointalk, discussion board Bitcoin populer, menunjukkan bahwa dia periang dengan simpatisan dan agresif dengan kritik. “Saya yakin Anda harus menunjukkan rasa hormat dan terima kasih atas apa yang kami di Bitfinex lakukan untuk Anda,” katanya kepada salah satu di tahun 2013.

Tether mengikuti pada tahun 2014, meskipun sampai 2017 kepemilikan bersama dan manajemen sepenuhnya dari kedua perusahaan itu tidak dipahami secara luas. Devasini, bersama dengan eksekutif lain di Bitfinex dan Tether, memiliki perusahaan secara pribadi dan beroperasi dari lokasi berbeda di seluruh dunia. Akun Skype "merlinmagoo" Devasini saat ini memberikan negara pulau Afrika São Tomé dan Príncipe sebagai lokasinya, sementara catatan perusahaan mencantumkan alamat di Swiss, Italia, dan Riviera Prancis.

Bagi pengamat luar, Devasini adalah karakter yang sulit dipahami, menolak berbicara kepada pers arus utama dan hari ini mempertahankan kehadiran on-line minimal, istirahat dari pola dasar pengusaha cryptocurrency yang bombastis dan menantang. “Ini masalah gaya,” kata Stuart Hoegner, penasihat umum perusahaan yang berbasis di Kanada. Devasini “hanya sedikit lebih pensiun”.

Tetapi untuk pelanggan Bitfinex dan Tether, dia selalu hadir.

“Dia responsif 24/7, dan dia tidak hanya responsif terhadap krisis atau peluang yang luar biasa, dia responsif terhadap operasi sehari-hari,” kata Sam Bankman-Fried, kepala eksekutif FTX, pertukaran mata uang kripto yang berbasis di Hong Kong.

Deltec Bank di Bahama adalah bank Bitfinex dan Tether
Deltec Financial institution di Bahama adalah financial institution Bitfinex dan Tether © Getty Photographs/EyeEm

Dia mengatakan operasi sehari-hari itu mencakup proses seperti mengoordinasikan pembelian dan penukaran token Tether untuk pelanggan seperti dirinya dengan Deltec Financial institution, lembaga keuangan Bahama yang merupakan financial institution Bitfinex dan Tether.

Bankman-Fried mengatakan Devasini memiliki “banyak kebanggaan” dalam apa yang telah dia bangun di Bitfinex dan Tether. “Dia sangat berterima kasih kepada orang-orang yang mendukungnya. Dia tentu saja cukup kesal pada orang yang dia anggap. . . mengacaukan bisnisnya tanpa alasan nyata untuk itu.”

Pertumbuhan stabil?

Terlepas dari kritik dan pengawasan yang diterimanya tahun ini dari otoritas AS, Tether terus tumbuh secara dramatis dalam beberapa bulan terakhir — dan bahkan menjadi lebih sentral bagi pasar kripto.

Pada paruh pertama tahun 2021, pertumbuhan perusahaan meningkat secara dramatis; 40 miliar koin baru dicetak pada akhir Juni, lebih banyak dari complete penerbitan USD Coin saingan terdekatnya.

Bitfinex juga berkembang pesat. Meskipun ini bukan pertukaran terbesar, ini adalah tempat utama bagi pedagang crypto besar yang mencari likuiditas dan margin. “Di situlah penemuan harga terjadi. Ini benar-benar tempat institusional di crypto, ”kata seorang eksekutif perusahaan crypto.

Saat ini, hanya three persen dari cadangan Tether dalam bentuk tunai, menurut rincian yang dirilis perusahaan pada bulan Mei. Setengah, sekitar $30 miliar, ada di surat kabar komersial industrial, yang berarti pinjaman jangka pendek yang diajukan ke perusahaan lain, menurut pengungkapan tersebut.

Sumber utama kritik dari otoritas AS terkait dengan pengungkapan tentang cadangan Tether. Hingga Februari 2019, Tether mengatakan bahwa mereka memegang satu dolar tunai untuk setiap token tether yang diterbitkan. Selanjutnya dikatakan setiap token didukung oleh aset dolar.

Bagan Baca Besar yang menunjukkan kerusakan aset Tether" srcset="https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2Fce4a1b00-e4c7 -11eb-aeea-437f2a1575ed-standard.png?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700 1x, https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https% 3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2Fce4a1b00-e4c7-11eb-aeea-437f2a1575ed-standard.png?dpr=2&fit=scale-down&quality=medium&source=next&width=700 2x

Namun, penyelidikan jaksa agung New York menemukan bahwa kadang-kadang sebelum pengungkapan Februari 2019, sejumlah besar cadangan tunai Tether disimpan di rekening financial institution Bitfinex. Ini “mengaburkan risiko sebenarnya yang dihadapi investor”, kata kantor jaksa agung.

Selama beberapa bulan di tahun 2017, Tether tidak memiliki akses ke layanan perbankan dan pada satu titik lebih dari 85 persen uang tunainya disimpan di rekening financial institution Bitfinex, dicatat sebagai “piutang” dari perusahaan saudaranya, jaksa agung James ditemukan, dengan sisanya disimpan dalam rekening atas nama Hoegner, penasihat umum.

Selanjutnya, pada tahun 2018, Tether meminjamkan Bitfinex $625 juta setelah pertukaran mengalami kerugian $850 juta yang dipegangnya dengan pemroses pembayaran Panama bernama Crypto Capital Corp. Bitfinex mengatakan sebagian besar dana disita oleh pihak berwenang dan sedang mencoba untuk memulihkan uang. Pada 2019, AS mendakwa dua orang yang terkait dengan CCC dengan penipuan financial institution.

Kerugian tersebut baru diketahui publik hingga April 2019 ketika terungkap dalam gugatan di pengadilan yang diajukan oleh jaksa agung. Pesan yang diungkapkan oleh kantor James menunjukkan Devasini, di bawah alias "Merlin", memohon selama berbulan-bulan dengan individu CCC bernama "Ozquot; untuk pengembalian uang mereka.

“Tolong pahami semua ini bisa sangat berbahaya bagi semua orang, seluruh komunitas crypto. (Bitcoin) bisa turun di bawah 1k jika kita tidak bertindak cepat,” tulisnya pada Oktober 2018. Pada saat itu, sekitar $6.500 per bitcoin, menurut analis pasar crypto CoinGecko.

Saat ini sekitar setengah dari semua perdagangan bitcoin ditransaksikan menggunakan Tether
Saat ini sekitar setengah dari semua perdagangan bitcoin ditransaksikan menggunakan Tether © Edgar Su/Reuters

Kritikus Tether, termasuk penggugat dalam gugatan class motion AS, telah menunjuk ke baris ini untuk mengklaim bahwa cryptocurrency telah digunakan untuk memompa harga bitcoin.

Hoegner, penasihat umum Bitfinex dan Tether, mengatakan bahwa “tidak tepat” untuk melihat pesan itu sebagai prediksi harga, mengatakan bahwa itu “lahir dari frustrasi” dan bahwa Devasini hanya mencoba menerapkan tekanan untuk memaksa CCC untuk “melakukan hal yang sah dan benar”. Perusahaan telah menggambarkan gugatan itu sebagai "tidak masuk akal dan tidak berdasar".

Bitfinex selamat dari krisis, sebagian besar terbantu dengan menarik $625 juta dari Tether pada November 2018 dan penggalangan dana pada 2019. Pinjaman Tether, yang kemudian diformalkan dalam batas kredit $900 juta yang dijamin dengan saham di perusahaan induk Bitfinex, tidak diketahui oleh pasar hingga April 2019 dan merupakan inti dari temuan jaksa agung tahun ini bahwa Bitfinex dan Tether telah salah mengartikan standing cadangan Tether.

Tether dan Bitfinex tidak mengakui atau menyangkal temuan itu. Meskipun penyelesaian datang dengan denda $ 18,5 juta, mereka mengatakan telah membuktikan posisi mereka bahwa Tether selalu didukung, meskipun terkadang uangnya dipegang oleh Bitfinex.

“Pinjaman telah dilunasi (pada Januari), dengan semua bunga jatuh tempo dan lebih cepat dari jadwal. Jadi itu adalah piutang yang baik selama ini, seperti yang selalu kami katakan, ”kata Hoegner.

Perusahaan mengatakan denda itu "ukuran keinginan kami untuk melupakan masalah ini dan fokus pada bisnis kami". Atau, seperti yang dikatakan oleh gambar profil WhatsApp Devasini: “Hidup tidak memiliki ruang mundur.”

kadhim@ft.com / sid.venkataramakrishnan@ft.com