Turunan kripto memperoleh kekuatan pada tahun 2020, tetapi 2021 mungkin melihat pertumbuhan yang sebenarnya
General

Turunan kripto memperoleh kekuatan pada tahun 2020, tetapi 2021 mungkin melihat pertumbuhan yang sebenarnya

2020 adalah tahun terpenting untuk pasar turunan kripto sejauh ini. Kedua Bitcoin (BTC) dan Eter (ETH) derivatif terus tumbuh sepanjang tahun, dengan produk berjangka dan opsi tersedia di seluruh bursa seperti Chicago Mercantile Change, OKEx, Deribit, dan Binance.

Pada 31 Desember, minat terbuka opsi Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $ 6,Eight miliar, yang tiga kali lipat OI yang terlihat 100 hari sebelumnya, menandakan kecepatan di mana pasar derivatif kripto tumbuh di tengah kenaikan ini.

Lonjakan kenaikan telah menyebabkan banyak investor baru memasuki pasar di tengah ketidakpastian yang mengganggu pasar keuangan tradisional karena pandemi COVID-19 yang sedang berlangsung. Para investor ini ingin melakukan lindung nilai atas taruhan mereka terhadap pasar melalui turunan dari aset dasar seperti Bitcoin dan Ether.

Investor institusi membawa perubahan kunci

Meskipun ada beberapa faktor yang mendorong pertumbuhan turunan kripto, dapat dikatakan bahwa hal itu terutama didorong oleh minat dari investor institusional, mengingat bahwa turunan adalah produk kompleks yang sulit dipahami oleh investor ritel rata-rata.

Pada tahun 2020, berbagai entitas perusahaan seperti MassMutual dan MicroStrategy menunjukkan minat yang cukup besar dengan membeli Bitcoin baik untuk cadangan mereka atau sebagai investasi perbendaharaan. Luuk Strijers, kepala komersial bursa derivatif crypto Deribit, mengatakan kepada Cointelegraph:

“Seperti yang dikatakan Blackrock's Fink, 'cryptocurrency akan tetap ada' dan bitcoin 'adalah mekanisme tahan lama yang dapat menggantikan emas.' Pernyataan seperti ini telah menjadi pendorong untuk kinerja baru-baru ini, namun sebagai platform kami telah melihat peserta baru bergabung secara keseluruhan. tahun."

Strijers mengonfirmasi bahwa sebagai platform, Deribit melihat investor institusional memasuki ruang crypto menggunakan instrumen perdagangan yang mereka kenal, seperti spot dan opsi, yang menyebabkan pertumbuhan minat terbuka yang luar biasa sepanjang tahun 2020.

Chicago Mercantile Change juga merupakan pasar terkemuka untuk opsi perdagangan dan kontrak berjangka, terutama bagi investor institusional, karena CME adalah bursa perdagangan derivatif terbesar di dunia lintas kelas aset, menjadikannya pasar yang akrab bagi lembaga. Bahkan baru-baru ini mengambil alih OKEx sebagai pasar berjangka Bitcoin terbesar. Seorang juru bicara CME mengatakan kepada Cointelegraph: "November adalah bulan terbaik quantity harian rata-rata berjangka Bitcoin (ADV) pada tahun 2020, dan bulan terbaik kedua sejak peluncuran."

Indikator lain dari investasi institusional adalah pertumbuhan jumlah pemegang bunga terbuka yang besar, atau LOIH, dari kontrak berjangka Bitcoin CME. LOIH adalah investor yang memegang setidaknya 25 kontrak berjangka Bitcoin, dengan setiap kontrak terdiri dari 5 BTC, membuat ambang LOIH setara dengan 125 BTC – lebih dari $ 3,5 juta. Juru bicara CME menjelaskan lebih lanjut:

“Kami menghitung rata-rata 103 pemegang bunga terbuka besar selama bulan November, yang merupakan peningkatan 130% dari tahun ke tahun, dan mencapai rekor 110 pemegang minat terbuka besar pada bulan Desember. Pertumbuhan pemegang minat terbuka yang besar dapat dilihat sebagai indikasi pertumbuhan dan partisipasi kelembagaan. "

Fakta bahwa pasar derivatif kripto sekarang diminati adalah tanda kedewasaan untuk aset seperti Bitcoin dan Ether. Mirip dengan peran mereka di pasar keuangan tradisional, derivatif menawarkan investor cara yang sangat likuid dan efisien untuk melindungi nilai posisi mereka dan mengurangi risiko yang terkait dengan volatilitas aset kripto.

Faktor makroekonomi lainnya juga mendorong permintaan

Ada beberapa faktor ekonomi makro yang juga menyebabkan peningkatan permintaan pasar derivatif kripto. Akibat pandemi COVID-19, beberapa negara besar termasuk Amerika Serikat, Inggris Raya, dan India mengalami stres karena kondisi kerja yang terbatas dan pengangguran yang meningkat.

Hal ini menyebabkan beberapa pemerintah mengeluarkan paket stimulus dan melakukan pelonggaran kuantitatif untuk mengurangi dampak pada ekonomi dasar. Jay Hao, CEO OKEx – pertukaran crypto dan derivatif – mengatakan kepada Cointelegraph:

“Dengan pandemi tahun ini dan banyak tanggapan pemerintah terhadapnya dengan paket stimulus besar-besaran dan QE, lebih banyak investor tradisional beralih ke Bitcoin sebagai potensi lindung nilai inflasi. Cryptocurrency akhirnya menjadi kelas aset yang sah dan ini hanya berarti peningkatan permintaan yang lebih besar. "

Ada minat yang meningkat dari komunitas pertambangan dan perusahaan lain yang menghasilkan pendapatan dalam Bitcoin yang ingin melindungi pendapatan masa depan mereka agar dapat membayar biaya operasional mereka dalam mata uang fiat.

Selain permintaan institusional, ada peningkatan signifikan yang terlihat pada aktivitas ritel juga, Strijers menegaskan: “Akun unik yang aktif setiap bulan di segmen opsi kami terus meningkat. Alasannya adalah perhatian media (sosial) secara keseluruhan terhadap potensi opsi. " Juru bicara CME juga menyatakan:

“Terkait pertumbuhan akun baru, pada This fall 2020 hingga saat ini, whole 848 akun telah ditambahkan, jumlah terbesar yang pernah kami lihat di kuartal mana pun. Di bulan November saja, 458 akun ditambahkan. Pada tahun 2020 hingga saat ini, 8.560 kontrak berjangka CME Bitcoin (setara dengan sekitar 42.800 bitcoin) telah diperdagangkan rata-rata setiap hari. "

Turunan Ether tumbuh karena DeFi dan Eth2

Terlepas dari masa depan dan opsi Bitcoin, turunan Ether juga telah berkembang pesat pada tahun 2020. Faktanya, CME bahkan mengumumkan bahwa itu akan terjadi. meluncurkan Ether berjangka pada Februari 2021, yang dengan sendirinya merupakan tanda kedewasaan yang telah dicapai Ether dalam siklus hidupnya.

Sebelumnya, pasar turunan kripto dimonopoli oleh produk yang menggunakan Bitcoin sebagai aset dasarnya, tetapi pada tahun 2020, turunan Ether tumbuh untuk mengambil bagian yang signifikan dari kue. Strijers menjelaskan lebih lanjut:

“Ketika melihat nilai USD dari omset, kami melihat bahwa pada Deribit, derivatif BTC menyumbang sebagian besar quantity, namun persentasenya telah menurun dari ~ 91% di bulan Januari menjadi ~ 87% di bulan November. Selama puncak musim panas DeFi, persentase BTC turun ke pertengahan tujuh puluhan karena aktivitas dan momentum ETH yang meningkat. "

Alasan mengapa turunan Bitcoin menempati porsi yang lebih besar dari pasar turunan kripto adalah karena BTC sekarang dipahami dengan baik oleh pasar dan telah menerima validasi oleh institusi besar, badan pengatur, dan beberapa investor tradisional terkemuka. Namun, pada tahun 2020, ada beberapa faktor yang mempengaruhi permintaan turunan Ether juga. Hao percaya bahwa "Pertumbuhan besar di DeFi pada tahun 2020 dan peluncuran rantai Beacon ETH 2.zero telah membuat lebih banyak minat pada Ether dan, karenanya, turunan Ether."

Namun, meskipun Ether melanjutkan kenaikannya bersama Bitcoin dan kemungkinan akan melihat peningkatan lebih lanjut dalam permintaan untuk derivatif, sangat tidak mungkin bahwa BTC akan diambil alih dalam waktu dekat. Hao menjelaskan lebih lanjut: "Kami akan melihat permintaan yang meningkat untuk kedua produk ini, namun, BTC sebagai cryptocurrency nomor satu kemungkinan akan melihat pertumbuhan paling tajam karena lebih banyak dolar institusional membanjiri ruang."

2021 akan menjadi tahun yang penting

Dimulai dengan peluncuran produk CME Ether futures pada bulan Februari, tahun ini ditetapkan menjadi tahun yang lebih besar untuk turunan kripto jika kenaikan terus berlanjut. Pasar juga baru-baru ini menyaksikan opsi terbesar kedaluwarsa, dengan derivatif BTC senilai hampir $ 2,Three miliar yang berakhir pada hari Natal.

Dengan pasar tradisional, pasar derivatif beberapa kali lebih besar dari pasar spot, tetapi masih berlawanan dengan pasar kripto. Jadi, tampaknya pasar turunan kripto masih dalam tahap awal dan diatur untuk tumbuh secara eksponensial seiring dengan perluasan industri. Ketika quantity meningkat, pasar cenderung menjadi lebih efisien dan menawarkan penemuan harga yang lebih baik untuk aset yang mendasarinya, seperti yang ditambahkan Strijers:

“Karena keseluruhan peningkatan minat pasar, (…) kami melihat lebih banyak pembuat pasar mengutip instrumen kami, meningkatkan kemampuan kami untuk meluncurkan lebih banyak seri dan kedaluwarsa, memperketat unfold yang bertindak sebagai titik tumpu untuk kepentingan lebih lanjut karena eksekusi menjadi lebih murah dan lebih banyak efisien."

Terlepas dari turunan Bitcoin dan Ether, ada produk turunan altcoin yang ditawarkan di berbagai bursa, pertukaran abadi paling populer tetapi juga opsi dan kontrak berjangka. Hao menguraikan lebih lanjut tentang produk ini dan prospek permintaannya:

“Banyak altcoin lain sudah ditawarkan untuk memperdagangkan derivatif terutama dalam pertukaran abadi tetapi juga berjangka. (…) Permintaan untuk ini sebagian besar didorong oleh pedagang eceran karena beberapa dari aset ini belum memenangkan kepercayaan pedagang institusional. "

Meskipun investor institusional belum berbondong-bondong ke produk turunan altcoin ini, itu akan berubah dengan pertumbuhan lebih lanjut dari pasar keuangan terdesentralisasi dan kasus penggunaan yang dapat mereka tawarkan. Pada akhirnya, ini dapat diterjemahkan ke dalam peningkatan permintaan untuk lebih banyak turunan kripto dalam waktu dekat.